ارز دیجیتال بیت کوین در روز سهشنبه 1403/11/14 نزدیک به محدوده میانی 78,000 دلار تثبیت شد، پس از اینکه فروش شدید آخر هفته به طور موقت توکن را به زیر 75,000 دلار فشار داد. تحلیلگران فروش اخیر را به نقدینگی کم، حذف خودکار اجباری و موقعیتگیری ریسکگریز گستردهتر در بازارها مرتبط دانستند. در زمان نگارش (ساعت 11:00 ET)، ارز دیجیتال بیت کوین نزدیک به 77,900 دلار معامله میشد، در حالی که اتریوم تقریباً به 2,300 دلار کاهش یافت.
این حرکت باعث شد ارز دیجیتال بیت کوین تقریباً 40٪ از اوج اخیر خود در حدود 125,000 دلار کاهش یابد، که نشان میدهد چقدر سریع احساسات از حرکت پایان سال 2025 به آزمون استرس اوایل سال 2026 در سراسر داراییهای پرخطر تغییر کرده است.
نقدینگی آخر هفته با باز شدن اهرم روبرو میشود
آخرین سقوط امضای آشنای یک آخر هفته کریپتو را داشت: بازارهای سنتی بسته بودند، نقدینگی کمتر بود و کریپتو به یکی از معدود مکانهای "باز" تبدیل شد که سرمایه میتوانست به سرعت در آن جابجا شود. دیگو مارتین، مدیر عامل Yellow Capital، حرکت قیمت را به عنوان یک رویداد ناشی از نقدینگی به جای تغییر قیمتگذاری بنیادی توصیف کرد.
"مطمئناً چند ماه دشواری برای بازار داراییهای دیجیتال بوده است... آخرین لیست های ETF اسپات BTC ایالات متحده شاهد خروجیهای قوی بودهاند، سرمایه به طور فزایندهای به سمت سهام مرتبط با هوش مصنوعی و فلزات گرانبها حرکت میکند، و نقدینگی کم باعث کاهشهای قیمت به طور نامتناسب زیاد شده است... آخر هفتهها نیز بیشتر از آنچه مردم قبول دارند اهمیت دارند. داراییهای دیجیتال یکی از معدود بازارهای نقدینگی باز هستند که وقتی بقیه بسته هستند، بنابراین اغلب زمانی که سرمایه نیاز به جابجایی سریع دارد، منبع نقدینگی میشود،" دیگو به AlexaBlockchain گفت.
آن "جابجایی مجدد" در دادههای لیکوئید شدن نمایان شد. حدود 2.56 میلیارد دلار ارزش موقعیتهای ارز دیجیتال بیت کوین لیکوئید شد زیرا معاملهگران شرطهای اهرمی را در میان نوسانهای افزایش یافته باز کردند. رویترز این رویداد را به عنوان یک حرکت کاهش اهرم که توسط یک شوک کلان تقویت شده است توصیف کرد نه یک شکست خاص کریپتو.
نوار سهشنبه: تثبیت، نه آرامش
تا روز سهشنبه، فشار فروش به یک فاز تحکیم محتاطانه تبدیل شده بود. بر اساس دادههای CoinMarketCap، ارز دیجیتال بیت کوین در حدود 77,500 دلار با ارزش بازار 1.55 تریلیون دلار معامله میشد. حجم معاملات 24 ساعته 49.94 میلیارد دلار بود، بیش از 36٪ کاهش یافت.
ارز دیجیتال بیت کوین در حدود 77,500 دلار با ارزش بازار 1.55 تریلیون دلار معامله میشد. منبع: CoinMarketCapاین وضعیت در سنجشهای احساسات منعکس شده است. شاخص ترس و طمع کریپتو CMC که احساسات غالب در بازار ارز دیجیتال را اندازهگیری میکند در حال حاضر در 17/100 است، کاملاً در قلمرو "ترس شدید". ترس شدید اغلب با فشار فروش مکانیکی همراه است، اما همچنین با برگشتهای شکننده و حساس به سرفصل.
رایان لی، تحلیلگر ارشد Bitget، محیط را به عنوان "ترس، لیکوئید شدنها و یک تنظیم مجدد فدرال رزرو: آزمون استرس کلان کریپتو" توصیف کرد. در ارزیابی خود که با AlexaBlockchain به اشتراک گذاشت، کاهش زیر 75,000 دلار برای ارز دیجیتال بیت کوین و چاپ زیر 2,200 دلار برای اتر توسط احساسات منفی و نگرانیهای نقدینگی کلان هدایت شد که نوسانهای معمول را به یک آبشار تبدیل کرد.
لی گفت که انتظار دارد ارز دیجیتال بیت کوین در کوتاه مدت بین 70,000 دلار و 80,000 دلار نوسان کند، با احتمال افزایش کاهشی در نقدینگی کم، و اتر در یک باند وسیع 1,800-2,600 دلار معامله شود.
او افزود که تثبیت با برگشت شاخص ترس و طمع بالای 40 و کاهش حجم لیکوئید شدن پشتیبانی خواهد شد، در حالی که خروجیهای پایدار از آخرین لیست های ETF اسپات یک سیگنال هشدار بالقوه خواهد بود.
داستان ETF: خروجیها... سپس یک معکوس شدن شدید
یکی از دلایلی که معاملهگران همچنان ریسکهای دنبالهای نزولی را تماشا میکنند، رفتار آخرین لیست های ETF اسپات ارز دیجیتال بیت کوین ایالات متحده است که به یک کانال انتقال قابل مشاهده بین اشتهای ریسک کلان و موقعیتگیری کریپتو تبدیل شدهاند.
پس از یک دوره خروجی خالص در اواخر ژانویه - از جمله یک روز ریسکگریز بزرگ در 30 ژانویه - جریانها در ابتدای فوریه به شدت معکوس شدند. دادههای Farside Investors نشان داد که آخرین لیست های ETF اسپات ارز دیجیتال بیت کوین ایالات متحده حدود 561.8 میلیون دلار ورودی خالص را در 1404/11/13 ثبت کردند، که یک روند خروجی چند جلسهای را قطع کرد.
این معکوس میتواند در هر دو جهت عمل کند: این نشان میدهد که پیشنهاد نهادی هنوز در کاهشها وجود دارد، اما همچنین نشان میدهد که چقدر سریع جریانها میتوانند تغییر کنند وقتی سرفصلهای کلان یا جابجایی موقعیت تغییر میکند - به خصوص زمانی که مشتقات اهرمی از قبل ناپایدار هستند.
کلان دوباره در صندلی راننده است: عدم اطمینان رئیس فدرال رزرو و لرزش "معامله هوش مصنوعی"
در حالی که روایتهای کریپتو اغلب بین کاتالیزورهای داخلی و شوکهای خاص نوسان میکنند، عملکرد قیمت این هفته بیشتر شبیه مدیریت ریسک بین داراییها به نظر میرسد.
بخشی از تمرکز بازار بر بانک مرکزی ایالات متحده بوده است. نامزدی کوین وارش توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ به عنوان رئیس بعدی سیستم فدرال رزرو، عدم قطعیت را به انتظارات نرخ و مسیر سیاست تزریق کرد، در لحظهای که سرمایهگذاران از قبل به شرایط نقدینگی حساس بودند. رئیس فعلی، جروم پاول، قرار است دوره خود را در اواسط می به پایان برساند.
جداگانه، نگرانی در مورد دوام "معامله هوش مصنوعی" سهام به احساسات ریسک گستردهتر سرریز شده است. نتایج مایکروسافت و نظرات پیرامون هزینههای بزرگ هوش مصنوعی و رشد رایانش ابری، شکهای دورهای در مورد بازده کوتاه مدت را تقویت کردهاند. شایان ذکر است زیرا چرخشها از موضوعات سهام شلوغ میتوانند بودجههای ریسک کلی را محدود کنند و همبستگیها را در سراسر داراییهای مضاربهای افزایش دهند.
افزایش طلا: تقاضای پوشش ریسک، سپس کسب سود
کاهش کریپتو همچنین در حالی رسید که طلا در سطوح تاریخی بالا معامله میشد، که قاب "ریسکگریز" را تقویت میکرد. سرمایهگذاران پس از رکوردهای بالا در فلزات گرانبها سود کسب کردند، با فیوچرز طلای ایالات متحده که در حدود 5,318 دلار در هر اونس در 28 ژانویه تسویه شد و UBS مسیر پیشبینی خود را افزایش داد در حالی که هنوز برخی خنک شدن را تا پایان سال 2026 پیشبینی میکرد.
در اواسط ژانویه، ارز دیجیتال بیت کوین در کنار طلا بالای 99,000 دلار صعود کرد در پی تورم ضعیفتر ایالات متحده و ناراحتی در مورد استقلال فدرال رزرو. این نشان میدهد که چقدر محکم کریپتو به همان نیروهای کلانی که موقعیتگیری بین داراییها را هدایت میکنند، متصل شده است.
در آن رویداد ژانویه، انتظارات شرایط مالی آسانتر و دلار ضعیفتر کمک کرد تا هم پوششهای ریسک و هم نمایندههای بتا بالا برای نقدینگی بالا بروند، و به ارز دیجیتال بیت کوین اجازه دادند تا همگام با افزایش طلا معامله کنند. آخرین حرکت تصویر آینه بوده است: همانطور که عدم قطعیت سیاست و اضطرابهای نقدینگی دوباره ظاهر شدند، بازار به یک وضعیت ریسکگریز تغییر کرد، و ارز دیجیتال بیت کوین کمتر مانند یک همکار "طلای دیجیتال" و بیشتر مانند یک دارایی ریسک اهرمی رفتار کرد - جایی که نقدینگی کم آخر هفته و لیکوئید شدنهای اجباری میتوانند کاهشها را تشدید کنند حتی در حالی که طلا بالا باقی میماند.
نکته کلیدی این نیست که طلا این حرکت را "ایجاد کرده"، بلکه این است که تقاضای بالا برای پوششهای ریسک و حفظ سرمایه تمایل دارد با نقدینگی محدودتر برای داراییهای با نوسان بالا همزمان شود - به خصوص زمانی که اهرم بالاست و دفترچه سفارشهای آخر هفته کم هستند.
به نظر میرسد بازارها در حال حاضر در یک الگوی نگهداری هستند: نه وحشت کامل، اما نه یک تنظیم مجدد تمیز. علائم کلیدی که معاملهگران نظارت میکنند:
- نقدینگی و اهرم: آیا فشار لیکوئید شدن محو میشود و تامین مالی/موقعیتگیری پس از باز شدن آخر هفته عادی میشود.
- جریانهای ETF: آیا قدرت ورودی دوشنبه ادامه مییابد یا دوباره به خروجیها برمیگردد.
- سرفصلهای کلان: هر گونه وضوح بیشتر در مورد رهبری فدرال رزرو، انتظارات مسیر نرخ و اشتهای ریسک گستردهتر.
- احساسات: آیا خوانشهای "ترس شدید" به طور معناداری بهبود مییابد - اغلب یک پیش نیاز برای برگشتهای پایدار به جای رالیهای پوشش کوتاه مدت.
رفتار فعلی ارز دیجیتال بیت کوین در محدوده 75,000-79,000 دلار کمتر شبیه یک کف قطعی و بیشتر شبیه یک منطقه مورد مناقشه به نظر میرسد - جایی که خرید اسپات، جریانهای ETF و مدیریت ریسک کلان همه در جهات مختلف نوار را میکشند.
همچنین بخوانید:
سلب مسئولیت: اطلاعات ارائه شده در AlexaBlockchain فقط برای اهداف اطلاع رسانی است و مشاوره مالی نیست. سلب مسئولیت کامل را در اینجا بخوانید.
اعتبار تصویر: CoinMarketCap، Shutterstock، Canva، Wiki Commons
