انتقاد شدید ویتالیک بوترین: چرا بیشتر پروژه‌های 'دیفای' جعلی هستند و غیرمتمرکزسازی واقعی چه الزاماتی دارد

BitcoinWorld

انتقاد محکم ویتالیک بوترین: چرا اکثر 'امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای' جعلی است و غیر متمرکز واقعی چه می‌طلبد

در بیانیه‌ای که موج‌های شوک را در بخش ارز دیجیتال ایجاد کرده است، ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران بلاک چین اتریوم، ارزیابی محکمی از چشم‌انداز فعلی امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای ارائه داده و بخش قابل توجهی از آن را به عنوان 'جعلی' برچسب زده است. بوترین در سخنرانی از دیدگاه جهانی در 1404/01/01، انتقاد خود را به روایت‌های بنیادین صنعتی با ارزش صدها میلیارد دلار چالش می‌کشد و استدلال می‌کند که اکثر پروژه‌ها اساساً هدف اصلی امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای را اشتباه درک و نمایش می‌دهند. این تفسیر محوری بازبینی مجدد حیاتی از آنچه غیر متمرکز مالی واقعی فراتر از تولید بازده صرف در بر می‌گیرد را الزامی می‌کند.

استدلال اصلی ویتالیک بوترین علیه امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای جعلی

ویتالیک بوترین انتقاد خود را عمدتاً از طریق پست تفصیلی در پلتفرم اجتماعی X بیان کرد. او مطرح کرد که هدف واقعی و انقلابی امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای، بهینه‌سازی بی‌وقفه بازده نیست که به یک روایت بازاریابی مسلط تبدیل شده است. در عوض، او تأکید کرد که هدف اصلی باید غیر متمرکز کامل ریسک طرف مقابل باشد. در نتیجه، بسیاری از پروتکل‌های وام‌دهی محبوب و استراتژی‌های سپرده‌گذاری که به شدت به استیبل کوین‌های متمرکز مانند USDC متکی هستند، در این آزمون اساسی شکست می‌خورند. بوترین توضیح داد که این سیستم‌ها صرفاً ریسک حیاتی خود را به یک نهاد متمرکز - صادرکننده استیبل کوین - برون‌سپاری می‌کنند. بنابراین، آن‌ها نمی‌توانند نگهداری شخصی واقعی یا مقاومت در برابر سانسور را تضمین کنند که اصول پایه امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای هستند. تحلیل او یک آزمون لیتموس واضح ارائه می‌دهد: اگر ثبات سیستم به شخص ثالث قابل اعتماد بستگی داشته باشد، واقعاً امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای نیست.

پارادوکس دارایی متمرکز در پروتکل‌های وام‌دهی

انتقاد بوترین بر تضاد فراگیر در اکوسیستم امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای متمرکز است. بسیاری از پلتفرم‌های برتر وام‌دهی، از جمله Aave و Compound، به طور برجسته بازارهایی برای استیبل کوین‌های متمرکز را نمایش می‌دهند. به عنوان مثال، کاربران USDC را برای کسب بهره سپرده‌گذاری می‌کنند یا از آن به عنوان وثیقه برای قرض گرفتن سایر دارایی‌ها استفاده می‌کنند. با این حال، USDC توسط Circle، یک شرکت مالی تحت نظارت که اختیار کامل مسدود کردن آدرس‌ها یا لیست سیاه کردن توکن‌ها را حفظ می‌کند، صادر می‌شود. این واقعیت یک آسیب‌پذیری حیاتی ایجاد می‌کند. اگر Circle مجموعه بزرگی از USDC استفاده شده به عنوان وثیقه در پروتکل امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای را مسدود کند، می‌تواند باعث نقدشوندگی‌های آبشاری شود و کل بازار وام‌دهی را بی‌ثبات کند. این نقطه شکست واحد مستقیماً با فلسفه غیر متمرکز در تضاد است. استدلال بوترین نشان می‌دهد که در حالی که کد قرارداد هوشمند ممکن است غیر متمرکز باشد، دارایی اصلی زیربنای فعالیت اقتصادی نیست و کل ساختار را در زمینه ایده‌آل‌های خالص امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای 'جعلی' می‌سازد.

تحلیل تخصصی و زمینه تاریخی

رمزنگاران مالی و اقتصاددانان بلاک چین مدت‌هاست که این تنش را مورد بحث قرار داده‌اند. دکتر Merav Ozair، محقق بلاک چین در دانشگاه Rutgers، خاطرنشان می‌کند: 'این صنعت دسترسی را با غیر متمرکز اشتباه گرفته است. ورود آسان از طریق استیبل کوین‌های آشنا باعث پذیرش شد، اما با هزینه جاسازی نقاط شکست مرکزی انجام شد.' این معامله در طول بحران بانکی 1402/01 به وضوح قابل مشاهده شد، زمانی که USDC به دلیل قرار گرفتن در معرض Silicon Valley Bank به طور خلاصه از حالت پگ قیمت خارج شد و باعث هراس در سراسر امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای شد. علاوه بر این، فروپاشی UST Terra در سال 2022، در حالی که یک استیبل کوین الگوریتمی بود، خطرات طراحی نقص‌دار را نشان داد اما همچنین جستجوی جامعه برای جایگزین‌های غیر متمرکز را مورد تأکید قرار داد. نظرات بوترین مکالمه را بر خلوص معماری در مقابل رشد عملی، بحثی که در مرکز تکامل خود بلاک چین اتریوم است، متمرکز می‌کند.

استیبل کوین‌های الگوریتمی و مسیر به سمت امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای واقعی

در مقابل سیستم‌هایی که بر دارایی‌های متمرکز متکی هستند، ویتالیک بوترین به استیبل کوین‌های الگوریتمی با وثیقه بیش از حد به عنوان طراحی نزدیک‌تر به اصول واقعی امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای اشاره کرد. پروتکل‌هایی مانند DAI MakerDAO به عنوان مثال اصلی عمل می‌کنند. DAI توسط ادعایی بر دلار در بانک پشتیبانی نمی‌شود. در عوض، زمانی تولید می‌شود که کاربران مازاد وثیقه کریپتو (مانند ETH) را در قرارداد هوشمند قفل می‌کنند. ریسک نوسان وثیقه توسط منطق شفاف درون زنجیره ای پروتکل مدیریت می‌شود و در سراسر شبکه جهانی نگهدارندگان و بازارسازان توزیع می‌شود. بوترین پیشنهاد کرد که این مدل بهتر ریسک را از طریق مکانیزم‌های غیر متمرکز توزیع و مدیریت می‌کند تا اینکه به یک ضامن متمرکز متکی باشد. جدول زیر دو مدل را مقایسه می‌کند:

با این حال، بوترین و سایر کارشناسان تصدیق می‌کنند که مدل‌های الگوریتمی با چالش‌های قابل توجه خود روبرو هستند، عمدتاً در مورد مقیاس‌پذیری، کارایی سرمایه و حفظ ثبات در طول نوسان شدید بازار.

تأثیر گسترده‌تر و واکنش صنعت

نظرات ویتالیک بوترین بحث شدیدی را در میان توسعه دهنده بازی های ویدئویی، سرمایه‌گذاران و تنظیم‌کنندگان برانگیخته است. طرفداران 'امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای عملی' استدلال می‌کنند که ادغام با دارایی‌های تحت نظارت پل لازم برای پذیرش جریان اصلی و ثبات است. برعکس، 'خالص‌گرایان' بیانیه بوترین را به عنوان یک اصلاح دیرهنگام می‌بینند. این انتقاد همچنین پیامدهایی برای چارچوب‌های نظارتی دارد. اگر دارایی کلیدی پروتکل متمرکز باشد، تنظیم‌کنندگان ممکن است استدلال کنند که کل عملیات تحت نظارت مالی سنتی قرار می‌گیرد. این بحث مستقیماً بر محل جریان سرمایه نهادی و نحوه معماری نسل بعدی پروتکل‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای تأثیر می‌گذارد. واکنش‌های کلیدی چندین نکته را برجسته کرده‌اند:

• تغییر تمرکز توسعه‌دهنده: افزایش تحقیق و توسعه در طراحی‌های استیبل کوین غیر متمرکز و وثیقه‌گذاری میان زنجیره ای (کراس‌ چین).
• ارزیابی مجدد ریسک: سرمایه‌گذاران نمودارهای وابستگی پروتکل را بر دارایی‌های متمرکز به دقت بررسی می‌کنند.
• شفافیت نظارتی: این تمایز ممکن است به تعریف مرز واضح‌تری برای سیستم‌های واقعاً غیر متمرکز کمک کند.

نتیجه‌گیری

انتقاد ویتالیک بوترین مبنی بر اینکه اکثر امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای 'جعلی' است، به عنوان معیار فلسفی و عملی حیاتی برای صنعت عمل می‌کند. این مکالمه را فراتر از معیارهای تراکنشی مانند ارزش کل قفل شده (TVL) و به سمت ارزیابی دقیق‌تر بر اساس غیر متمرکز ریسک می‌برد. در حالی که استفاده از استیبل کوین‌های متمرکز بدون شک رشد و پذیرش کاربر را سوخت رسانی کرده است، یک سازش اساسی را معرفی کرده است. مسیر پیش رو، همانطور که بوترین پیشنهاد می‌کند، احتمالاً شامل نوآوری مستمر در ابتدایی‌های پولی قوی و غیر متمرکز مانند استیبل کوین‌های الگوریتمی با وثیقه بیش از حد است. چالش ماندگار برای امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای، متعادل کردن خلوص ایدئولوژیک با کارایی عملکردی برای ساخت سیستم‌هایی خواهد بود که واقعاً انعطاف‌پذیر، بدون مجوز و مستقل از نقاط شکست متمرکز هستند. این لحظه نشان‌دهنده یک فراخوان محوری برای اکوسیستم غیر متمرکز برای همسو شدن مجدد با وعده بنیادی خود از حذف واسطه‌های قابل اعتماد است.

سؤالات متداول

سؤال 1: ویتالیک بوترین دقیقاً از امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای 'جعلی' چه منظوری داشت؟
بوترین استدلال کرد که بسیاری از پروژه‌هایی که به عنوان امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای برچسب‌گذاری شده‌اند 'جعلی' هستند زیرا در نهایت برای عملکرد به یک دارایی یا نهاد متمرکز، مانند استیبل کوین USDC صادر شده توسط Circle، متکی هستند. این وابستگی ریسک طرف مقابل را دوباره معرفی می‌کند و اصول اصلی امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای نگهداری شخصی و مقاومت در برابر سانسور را نفی می‌کند.

سؤال 2: طبق نظر بوترین، مثالی از امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای 'واقعی' چیست؟
بوترین استیبل کوین‌های الگوریتمی با وثیقه بیش از حد مانند DAI MakerDAO را به عنوان نزدیک‌تر به امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای واقعی ذکر کرد. DAI توسط کاربران با قفل کردن وثیقه مازاد کریپتو در قرارداد هوشمند ایجاد می‌شود، ریسک را از طریق مکانیزم‌های شفاف درون زنجیره ای و حاکمیت غیر متمرکز توزیع می‌کند، به جای اینکه به وعده یک شرکت متمرکز متکی باشد.

سؤال 3: آیا این به این معنی است که استفاده از USDC در امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای بد است؟
لزوماً 'بد' نیست، اما یک معامله را نشان می‌دهد. استفاده از USDC ثبات و سهولت استفاده را ارائه می‌دهد و امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای را قابل دسترس می‌کند. با این حال، نکته بوترین این است که در غیر متمرکز مصالحه می‌کند و در صورتی که صادرکننده علیه کاربران پروتکل اقدام کند، یک نقطه شکست احتمالی ایجاد می‌کند.

سؤال 4: صنعت امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای چگونه به این انتقاد واکنش نشان داده است؟
واکنش متفاوت است. برخی موافقند که این یک هشدار لازم برای تمرکز بر ساخت زیرساخت‌های انعطاف‌پذیرتر و غیر متمرکز است. دیگران معتقدند که استفاده عملی از استیبل کوین‌های متمرکز برای مقیاس‌بندی و ورود میلیون‌ها کاربر ضروری است و آن را به عنوان یک مرحله انتقالی می‌بینند.

سؤال 5: بزرگترین چالش‌ها برای استیبل کوین‌های غیر متمرکز مانند DAI چیست؟
چالش‌های عمده شامل ناکارآمدی سرمایه (نیاز به وثیقه بیشتر از ارزش استیبل کوین)، پیچیدگی در حاکمیت و حفظ پگ قیمت در طول دوره‌های استرس شدید بازار یا عدم نقدینگی است، همانطور که تاریخ با مدل‌های الگوریتمی مختلف نشان داده است.

این پست انتقاد محکم ویتالیک بوترین: چرا اکثر 'امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای' جعلی است و غیر متمرکز واقعی چه می‌طلبد ابتدا در BitcoinWorld ظاهر شد.