کوین‌بیس ضرر فصلی ۶۶۷ میلیون دلاری را در میان رکود بازار کریپتو اعلام کرد

خلاصه:

• Coinbase ضرر خالص 667 میلیون دلاری در سه ماهه چهارم گزارش کرد که معکوس سود 1.3 میلیارد دلاری سال قبل بود
• درآمد 20 درصد کاهش یافت و به 1.8 میلیارد دلار رسید زیرا کاهش قیمت ارز دیجیتال فعالیت معاملاتی را به طور گسترده کاهش داد
• تنوع سبد سهام از طریق مشتقات، معاملات سهام با هدف کاهش وابستگی به کارمزدهای معاملاتی اسپات
• قانون گذاری استیبل کوین در انتظار، ترتیبات تقسیم درآمد با USD Coin متعلق به Circle را تهدید می کند

Coinbase Global Inc. ضرر خالص قابل توجه سه ماهه چهارم به مبلغ 667 میلیون دلار گزارش کرد که نشان دهنده تغییر شدید نسبت به سود 1.3 میلیارد دلاری ثبت شده در همان دوره سال گذشته است.

این صرافی ارز دیجیتال با فشار فزاینده ای روبرو شد زیرا کاهش قیمت دارایی های دیجیتال فعالیت معاملاتی را در سراسر پلتفرم کاهش داد.

درآمد سه ماهه 20 درصد کاهش یافت و به 1.8 میلیارد دلار رسید که کمتر از انتظارات تحلیلگران بود. این ضرر عمدتاً ناشی از کاهش ارزش محقق نشده دارایی های کریپتو و سرمایه گذاری های شرکت بود.

حجم معاملات در تمام بخش های مشتری ضعیف شد

این صرافی در طول سه ماهه کاهش فعالیت از سوی معامله گران خرد و سازمانی را تجربه کرد. "درآمد ضعیف با نهادی قوی و مصرف کننده ضعیف،" دن دولِو، تحلیلگر Mizuho Securities گفت.

کاهش تقریباً 50 درصدی Bitcoin از اوج های اکتبر بسیاری از سرمایه گذاران خرد را به حاشیه راند. کارمزدهای تراکنش که به طور سنتی یک منبع درآمد عمده بودند، با کاهش مشارکت کلی بازار آسیب دیدند. با این حال، معاملات مشتقات قدرت نسبی را در مقایسه با بازارهای اسپات نشان دادند.

مدیر مالی آلسیا هاس در مصاحبه ای به شرایط بازار پرداخت. "ما قطعاً شرایط بازار ملایم تری را سه ماهه به سه ماهه دیدیم،" هاس گفت.

"با این حال، ما در کل حجم معاملات بهتر از بازار عمل کردیم." این عملکرد عمدتاً از فعالیت مشتقات ناشی شد.

در همین حال، دولِو اشاره کرد که "نرخ اجرای سه ماهه اول کمتر از انتظارات اجماع بود" و "EBITDA از هدف فاصله گرفت که نیاز به بررسی بیشتری دارد."

پلتفرم های رقیب در همان دوره با چالش های مشابهی روبرو شدند. Gemini Space Station کاهش نیروی کار تا 25 درصد را در کنار کاهش عملیات بین المللی اعلام کرد.

Kraken کاهش درآمد سه ماهه را تجربه کرد و مدیر مالی خود را از دست داد. در همین حال، Robinhood Markets کاهش 38 درصدی در درآمد معاملات کریپتو گزارش کرد.

عقب نشینی گسترده صنعت منعکس کننده چرخه های بازار قبلی است که صرافی ها را مجبور به اجرای سریع اقدامات کاهش هزینه کرد.

تحلیلگران در مورد اینکه آیا شرایط فعلی نشان دهنده یک اصلاح موقت یا یک رکود طولانی مدت است، نظرات متفاوتی دارند. "بدون شور و شوق تجدید شده و اوج های حجم جدید، شرایط فعلی بیشتر با عقب نشینی بازار میان چرخه ای مطابقت دارد تا یک زمستان کریپتو کامل،" اوون لائو از Clear Street نوشت.

برعکس، شرکت تحقیقاتی Kaiko این دوره را "نقطه نیمه راه بازار نزولی" نامید. این تمایز برای موقعیت استراتژیک Coinbase و ثبات درآمد مهم است.

استراتژی تنوع سبد سهام تحت آزمایش

این صرافی در سال های اخیر جریان های درآمدی متعدد را فراتر از معاملات اسپات سنتی دنبال کرده است. مدیریت Deribit، یک پلتفرم آپشن کریپتو را خریداری کرد تا پیشنهادات مشتقات را گسترش دهد.

علاوه بر این، شرکت خدمات معاملات سهام و بازارهای پیش بینی را برای جذب پایگاه های کاربری مختلف راه اندازی کرد. این ابتکارات با هدف ایجاد درآمد ثابت تر در دوره های نوسان قیمت بازار است.

"وابستگی بیش از حد به معاملات خرد آینده ای نیست که بخواهید داشته باشید،" مارک پالمر، تحلیلگر Benchmark Co. گفت.

پالمر منطق پشت تلاش های تنوع سبد سهام را توضیح داد. "به خصوص اگر کارمزدهای مرتبط با معاملات شروع به حرکت در جهت کارگزاری های سنتی کنند، که به این معنی است که با گذشت زمان به سمت صفر حرکت می کنند،" او اضافه کرد.

این تحلیلگر رتبه بندی خرید را برای سهام حفظ می کند. تقسیم درآمد استیبل کوین به عنوان یک جزء حیاتی از طرح تنوع سبد سهام ظاهر شد. Coinbase از طریق مشارکت با Circle Internet Group، ناشر USD Coin درآمد کسب می کند.

تحلیلگران این جریان درآمدی را به عنوان حاشیه بالاتر و وابستگی کمتر به حجم معاملات می بینند. این ترتیب جریان نقدی ثابت تری را در مقایسه با کارمزدهای مبتنی بر تراکنش فراهم می کند.

با این حال، تغییرات نظارتی احتمالی این منبع درآمد را تهدید می کند. پیش نویس قانونی که در واشنگتن در حال بررسی است می تواند پاداش های مرتبط با موجودی استیبل کوین را محدود کند. چنین مقرراتی به طور مستقیم بر مشارکت Coinbase با Circle تأثیر می گذارد.

مدیر عامل برایان آرمسترانگ حمایت از لایحه پیشنهادی را در ژانویه پس گرفت، اگرچه بحث ها بین شرکت و سیاستگذاران ادامه دارد. "ما پای میز نشسته ایم و پای میز خواهیم ماند تا زمانی که معامله ای انجام شود،" هاس گفت.

این شرکت در دو جلسه کاخ سفید در کنار صنعت بانکداری شرکت کرد تا یک سازش را مذاکره کند. نتیجه این بحث ها می تواند یک جزء درآمد عمده برای صرافی را تغییر شکل دهد.

موقعیت بازار تحت نظارت باقی می ماند

رکود فعلی آزمایش می کند که آیا تلاش های تنوع سبد سهام Coinbase می تواند واقعاً در برابر نوسان قیمت بازار کریپتو محافظت کند. مدیریت اطمینان دارد که خطوط تجاری جدید در دوره های ضعیف تر معاملاتی محافظت خواهند کرد.

"خرده فروشی در حال خرید افت است،" هاس گفت. "فکر می کنم چیز مهم این است که سرمایه گذاران خرد سالم هستند." نظرات مدیر مالی نشان دهنده قدرت زیربنایی علیرغم بازار ضعیف گسترده تر است.

سهام شرکت تقریباً 37 درصد از ابتدای سال تا به امروز کاهش یافت قبل از اینکه پس از اعلام درآمد در معاملات پس از ساعات کاری افزایش یابد.

دن دولِو تحلیلگر Mizuho Securities رتبه بندی خنثی را برای سهام حفظ کرد. نتایج نشان می دهد که Coinbase به طور قابل توجهی در معرض چرخه های بازار ارز دیجیتال باقی می ماند.

با این وجود، این صرافی از طریق پیشنهادات محصول گسترده و روابط سازمانی مزایایی را نسبت به رکودهای قبلی حفظ می کند.

اینکه آیا این بهبودها برای تحمل بازار ضعیف گسترده کافی هستند یا خیر نامشخص است. سه ماهه های آینده تعیین خواهد کرد که آیا تنوع سبد سهام می تواند واقعاً نوسان درآمد را هموار کند یا صرفاً تأثیر را کاهش دهد.

یک رکود کوتاه مورد مدیریت را تأیید می کند که جریان های درآمدی جدید می توانند در برابر نوسان قیمت ذاتی کریپتو محافظت کنند. یک دوره مسدود شدگی طولانی تر دشواری جداسازی کامل درآمد صرافی از چرخه های رونق و رکود را آشکار می کند.

پست Coinbase ضرر سه ماهه 667 میلیون دلاری را در میان رکود بازار کریپتو ثبت کرد اولین بار در Blockonomi ظاهر شد.