پوزیشنهای شورت در صرافیهای متمرکز کریپتو به تهاجمیترین سطح خود از آگوست 2024 رسیده است، زمانی که ارز دیجیتال بیت کوین به کف چند ماهه 55,000 دلاری رسید و سپس تنها چهار ماه بعد به اوج سالانه 106,000 دلار خود صعود کرد.
طبق دادههای تجمیعی نرخ تامین مالی گردآوری شده توسط Santiment Feed، موقعیتیابی در سراسر بازار در حال حاضر به شدت به سمت نزول متمایل است. در زمان این گزارش، ارز دیجیتال بیت کوین در سطح 66,500 دلار معامله میشد پس از کاهش 47.3 درصدی از بالاترین سطح تاریخ خود در 1404/07 (اکتبر 2025).
تحلیل Santiment نشان میدهد که وقتی نرخ تامین مالی در بازارهای فیوچرز دائمی منفی میشود، فروشندگان شورت به معاملهگرانی که روی حرکت صعودی قیمت شرطبندی میکنند، پرداخت میکنند. هرچه خوانش منفی عمیقتر باشد، قرار گرفتن در معرض شورت تهاجمیتر است.
طبق نمودار "نرخ تامین مالی تجمعی بر اساس صرافی" Santiment، بازارهای فیوچرز در سهماهه سوم 2024 به شدت منفی شدند زیرا معاملهگران روی کاهش قیمت بیت کوین شرطبندی کردند. بین 1403/05/11 تا 16 (آگوست 1 تا 6) آن سال، ارز دیجیتال بیت کوین در ارزش خود 12,000 دلار سقوط کرد و باعث شد احساسات بازار در بازارهای مشتقه بدتر شود.
شرطبندیهای شورت بیت کوین در مقابل نمودار قیمت. منبع: Santiment
با این حال، ارز دیجیتال بیت کوین روند نزولی خود را معکوس کرد و 20 روز بعد به محدوده قیمت اولیه 66,000 دلاری خود بازگشت. پوزیشنهای شورت با شروع صعود قیمت فشرده شدند و شرطبندیهای نزولی شلوغ لیکویید شدند و معاملهگران را مجبور به خرید مجدد پوزیشنها کردند. طبق گفته Santiment، این امر به رشد 83 درصدی بیت کوین در طول چهار ماه بعدی کمک کرد.
با نگاهی به تنظیمات فعلی، بازار ممکن است برای یک رشد قیمت 80 درصدی دیگر آماده باشد، اگرچه Santiment تأکید کرد که لیکوئید شدن دستهجمعی شرطهای شورت یک شاخص واضح از شروع فاز صعودی نیست.
طبق نمودار Santiment، در اواخر ژانویه و اوایل فوریه افزایشهای پایدار نرخ منفی فاندینگ ریت وجود داشته است. نمودار توالی سقفهای پایینتر و کفهای پایینتر را در طول نوامبر، دسامبر و ژانویه نشان میدهد، اما با فشرده شدن قیمت BTC نزدیک 65,000 دلار، فشار شورت شدن تشدید شد.
"نرخ منفی فاندینگ ریت شدید میتواند زمینه را برای بازگشت سریع قیمت فراهم کند. بسیاری از پوزیشنهای شورت با اهرم باز میشوند، به این معنی که معاملهگران سرمایه قرض میگیرند تا بازده بالقوه را افزایش دهند. اگر قیمت به جای سقوط افزایش یابد، آن شورتهای اهرمی به سرعت متحمل زیان میشوند. هنگامی که زیانها به آستانه خاصی برسد، صرافیها به طور خودکار پوزیشن را برای محافظت از سیستمهای خود میبندند،" تحلیل میگوید.
در رویداد 10 اکتبر که 19 میلیارد دلار شرطبندی اهرمی را از بین برد، چندین صرافی متمرکز و صرافی غیر متمرکز لیکوئید شدن لانگ را تجربه کردند که ارز دیجیتال بیت کوین را با درصدهای دو رقمی کاهش داد. پس از آن کاهش، معاملهگران پوزیشنهای خود را به شورت منتقل کردند و نرخ تامین مالی را منفی کردند.
ارز دیجیتال بیت کوین اکنون نزدیک 65,900 دلار معامله میشود، پس از اینکه به طور مختصر در طول نوسان قیمت اواخر ژانویه به نزدیکی 59,000 دلار رسید. افزایش نرخ منفی فاندینگ ریت معاملات دائمی را تحت تأثیر قرار داده است زیرا احساسات بازار در سراسر بازار در طرف خرسها است.
حتی اگر شورت شدن شدید تضمینی برای رالی فوری نیست، احتمال نوسان قیمت را در صورت شروع حرکت صعودی قیمت افزایش میدهد. با توجه به موقعیتیابی فعلی، یک حرکت صعودی متوسط قیمت در بیت کوین میتواند بازارها را تحت تأثیر قرار دهد اگر آستانههای لیکوئید شدن شورت به سطوح مشاهده شده در طول 10/10 برسد.
"با توجه به کمبود اعتماد در بازارها، بر اساس نحوه نگاه سایر معیارهای احساسات بازار، ما نمیبینیم که این پوزیشنهای شورت ناگهان به خودی خود بسته شوند. بنابراین یک رویداد لیکوئید شدن از حرکت صعودی قیمتها نتیجه محتمل است،" Santiment در پایان پیش بینی قیمت خود در X گفت.
از زمان رسیدن به بالاترین سطح تاریخ خود در اکتبر سال گذشته، ارز دیجیتال بیت کوین تقریباً به مدت چهار ماه در روند نزولی بوده است. نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق یافته (MVRV) کوین نزدیک 1.1 است که نشان میدهد معاملهگران قیمت فعلی آن را منصفانه میدانند.
وقتی نسبت MVRV در چرخههای بازار قبلی به زیر 1 سقوط کرد، ارز دیجیتال بیت کوین کم ارزش در نظر گرفته میشد. خوانش فعلی نشان میدهد که قیمت در حال نزدیک شدن به آن زمینها است، اما این چرخه بسیار متفاوت از چرخههای قبلی است.
ارز دیجیتال بیت کوین قبل از رسیدن به اوج در اکتبر، به منطقه ارزشگذاری بیش از حد طولانی افزایش نیافت. اگر بازار هرگز وارد فاز ارزشگذاری بیش از حد شدید نشود، به این معنی است که شکلگیری کف با آنچه معاملهگران در چرخههای قبلی دیدند متفاوت است.
اگر این را میخوانید، شما در حال حاضر جلوتر هستید. با خبرنامه ما در آنجا بمانید.

