BitcoinWorld
افزایش قیمت طلا: هجوم به دارایی امن، شمش طلا را به سمت نقطه عطف ۵,۰۰۰ دلاری در میان رویارویی حساس آمریکا و ایران سوق میدهد
بازارهای جهانی طلا این هفته شاهد افزایش قابل توجهی بودند، زیرا قیمت شمش طلا به طور قطعی به سمت آستانه بیسابقه ۵,۰۰۰ دلار به ازای هر اونس بالا رفت. این حرکت قابل توجه، که در مراکز مالی بزرگ از لندن تا نیویورک ثبت شده است، مستقیماً با تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی بین ایالات متحده و ایران مرتبط است. در نتیجه، سرمایهگذاران در سراسر جهان به سرعت سرمایه را به سمت داراییهای سنتی امن تخصیص مجدد میکنند. این تحلیل، محرکها، زمینه تاریخی و تأثیرات بالقوه بازار این تغییر مالی حیاتی را بررسی میکند.
قیمت نقدی طلا در جلسات معاملاتی اخیر افزایش قابل توجهی را ثبت کرد. دادههای بازار از انجمن بازار شمش طلای لندن (LBMA) فشار صعودی مداوم را نشان میدهد. این فشار در درجه اول از خرید نهادی و افزایش حجم معاملات در صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) پشتیبانی شده با طلا نشأت میگیرد. علاوه بر این، تالارهای معاملاتی فعالیت افزایش یافته در قراردادهای آتی طلا در COMEX را گزارش کردند. به طور معمول، طلا رابطه معکوسی با دلار آمریکا و بازدهی واقعی اوراق خزانه داری نشان میدهد. با این حال، روند صعودی فعلی جدایی از این همبستگیهای سنتی را نشان میدهد. در عوض، ترس ژئوپلیتیکی بر عملکرد قیمت غالب است. نمودار زیر افزایش سریع را در طول ۳۰ روز معاملاتی گذشته نشان میدهد.
چندین شاخص فنی اکنون سیگنالهای صعودی را نشان میدهند. به عنوان مثال، میانگین متحرک ۵۰ روزه به طور قطعی از میانگین ۲۰۰ روزه بالاتر رفته است. این رویداد، که به عنوان 'تقاطع طلایی' شناخته میشود، اغلب پیش از روندهای صعودی پایدار رخ میدهد. علاوه بر این، حجم معاملات بیش از ۴۰٪ از میانگین ۲۰ روزه خود فراتر رفته است. این تأیید حجم، اعتماد قوی پشت حرکت قیمت را نشان میدهد. تحلیلگران در بانکهای بزرگ اهداف قیمتی کوتاهمدت خود را به سمت بالا تجدید نظر کردهاند. آنها تقاضای فیزیکی پایدار از سوی بانکهای مرکزی، به ویژه در بازارهای نوظهور، را به عنوان لایه پشتیبانی اساسی زیر حق بیمه ژئوپلیتیکی ذکر میکنند.
کاتالیزور فوری برای افزایش قیمت طلا، بدتر شدن وضعیت دیپلماتیک و نظامی بین ایالات متحده و ایران است. تنشها پس از یک سری حوادث در تنگه هرمز، یک نقطه حیاتی برای محمولههای نفتی جهانی، تشدید شده است. وزارت دفاع ایالات متحده افزایش گشتهای دریایی در منطقه را تأیید کرد. در پاسخ، رزمایشهای نظامی ایران قابلیتهای جدید موشکی را نشان دادهاند. این چرخه عمل و واکنش یک سناریوی کلاسیک ریسک ژئوپلیتیکی ایجاد میکند. از نظر تاریخی، چنین محیطهایی باعث فرار سرمایه از داراییهای پرریسک به ذخایر ارزش درک شده میشود.
شرکتکنندگان بازار الگوهای مشابهی را از بحرانهای گذشته به یاد میآورند. به عنوان مثال، طلا در طول ترور ژنرال ایرانی قاسم سلیمانی در ۲۰۲۰ افزایش یافت. همچنین در طول حملات ۲۰۱۹ به تأسیسات نفتی عربستان سعودی افزایش یافت. با این حال، وضعیت فعلی شامل تنشهای طولانیتر و چندوجهی است. این موارد شامل مذاکرات هستهای متوقف شده و درگیریهای غیرمستقیم در حال تشدید در خاورمیانه است. جدول زیر رویدادهای کلیدی ژئوپلیتیکی و تأثیر آنها بر قیمت طلا را مقایسه میکند.
| رویداد | تاریخ | واکنش قیمت طلا | مدت زمان تأثیر |
|---|---|---|---|
| ترور ژنرال ایرانی سلیمانی | ژانویه ۲۰۲۰ | +۴.۵٪ در ۳ روز | ~۲ هفته |
| حملات پهپادی ۲۰۱۹ به آرامکوی عربستان | سپتامبر ۲۰۱۹ | +۳.۲٪ در ۵ روز | ~۱ هفته |
| خروج ایالات متحده از برجام | می ۲۰۱۸ | +۲.۱٪ در ۲ روز | ~۱ ماه |
| حوادث فعلی تنگه هرمز | حال حاضر (۲۰۲۵) | در جریان، +~۱۲٪ MTD | قابل تعیین |
بازارهای انرژی نیز به شدت واکنش نشان میدهند. قراردادهای آتی نفت خام برنت از ۱۱۰ دلار به ازای هر بشکه عبور کردهاند. این افزایش قیمت نفت ترسهای تورمی گستردهتری را برمیانگیزد. بانکهای مرکزی، که قبلاً در چرخه انقباضی هستند، با یک معضل پیچیده سیاستی روبرو هستند. آنها باید کنترل تورم را در برابر کاهش اقتصادی بالقوه ناشی از درگیریهای ژئوپلیتیکی متعادل کنند. این عدم اطمینان کلان اقتصادی، جذابیت طلا را به عنوان یک دارایی غیرهمبسته بیشتر تقویت میکند.
کارشناسان مالی بر تغییرات ساختاری در بازار طلا تأکید میکنند. دکتر آنیا شارما، استراتژیست ارشد کالاها در Global Markets Insight، اظهار میدارد: «این روند صعودی صرفاً سفتهبازی نیست. ما خرید همزمان از سه گروه مجزا را مشاهده میکنیم: صندوقهای ثروت حاکمیتی، صندوقهای بازنشستگی که تخصیص استراتژیک را افزایش میدهند، و سرمایهگذاران خرده از طریق پلتفرمهای طلای دیجیتال. این تقاضای گسترده، کف قیمت پایدارتری ایجاد میکند.» تحقیقات شارما نشان میدهد که نوسان طلا، در مقایسه با سهام، در طول این روند صعودی کاهش یافته است. این امر نشاندهنده کیفیت تقاضا با تمرکز بر حفظ بلندمدت به جای حدس و گمان کوتاهمدت است.
علاوه بر این، بازار فیزیکی سفتی را نشان میدهد. حق بیمه برای شمش و سکه طلا در بازارهای بزرگ مانند سنگاپور و زوریخ افزایش یافته است. تسهیلات ضرب سکه عقبافتادگی سفارش را گزارش میکنند. این فشار فیزیکی، افزایش قیمت کاغذی مشاهده شده در بورسهای آتی را تأیید میکند. در همین حال، سهام شرکتهای استخراج طلا و شرکتهای حق امتیاز عملکرد بهتری نسبت به بخش مواد گستردهتر داشتهاند. این عملکرد نشان میدهد که سرمایهگذاران سهام نیز به دنبال قرار گرفتن در معرض اهرمدار به تز صعودی طلا هستند.
پرواز به سمت امنیت فراتر از طلا گسترش مییابد. سایر پناهگاههای سنتی نیز سود میبرند. به عنوان مثال، فرانک سوئیس و ین ژاپن در برابر دلار آمریکا تقویت شدهاند. در همین حال، اوراق خزانه داری بلندمدت ایالات متحده شاهد کاهش بازدهی با افزایش قیمتها بوده است. با این حال، عملکرد طلا به طور قابل توجهی از این جایگزینها پیشی گرفته است. این عملکرد برتر ممکن است منعکس کننده عوامل منحصر به فرد در چرخه فعلی باشد. این عوامل شامل سطوح بدهی جهانی پایدار و نگرانیها در مورد قدرت خرید بلندمدت ارزهای فیات است.
سرمایهگذاران همچنین شاخصهای اقتصادی کلیدی را که میتوانند با حق بیمه ژئوپلیتیکی تعامل کنند، زیر نظر دارند. دادههای شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آینده ایالات متحده حیاتی خواهد بود. خوانشهای تورمی بالا میتواند نقش طلا را به عنوان پوشش تورمی تقویت کند. برعکس، نشانههای کاهش تورم ممکن است تا حدی پیشنهاد ژئوپلیتیکی را جبران کند. ارتباطات فدرال رزرو به همان اندازه مهم خواهد بود. هر نشانهای از چرخش محتاطانه به دلیل نگرانیهای رشد میتواند دلار را تضعیف کند و باد دیگری برای طلای قیمتگذاری شده با دلار فراهم کند.
از دیدگاه تاریخی، روندهای صعودی طلا که توسط ژئوپلیتیک هدایت میشوند، اغلب پس از فروکش کردن ترسهای بحران فوری، 'محو' را تجربه میکنند. با این حال، تحلیلگران اشاره میکنند که اگر تنش زیربنایی به یک بنبست طولانی تبدیل شود، یک قیمت پایه بالاتر میتواند مستحکم شود. دهه ۱۹۷۰، یک دوره شوکهای نفتی و عدم اطمینان ژئوپلیتیکی، شاهد آغاز یک بازار گاوی چند ساله طلا بود. در حالی که تاریخ هرگز دقیقاً تکرار نمیشود، شباهتها به طور فعال در جلسات استراتژی در سراسر وال استریت و شهر لندن مورد بحث قرار میگیرد.
افزایش قیمت طلا به سمت ۵,۰۰۰ دلار نشاندهنده یک پاسخ واضح بازار به ریسک ژئوپلیتیکی افزایش یافته از رویارویی آمریکا و ایران است. این حرکت، نقش ماندگار طلا را به عنوان یک دارایی امن برتر در طول دورههای عدم اطمینان جهانی برجسته میکند. این روند صعودی توسط عوامل فنی، تقاضای گسترده و سفتی ملموس بازار فیزیکی پشتیبانی میشود. در حالی که نوسان کوتاهمدت اجتنابناپذیر است، محرکهای ساختاری - از جمله خرید بانک مرکزی، فشارهای تورمی و تکه تکه شدن ژئوپلیتیکی - نشاندهنده یک چشمانداز اساساً تغییر یافته برای فلزات گرانبها است. در نتیجه، سطح ۵,۰۰۰ دلار برای طلا دیگر یک پیشبینی دور نیست بلکه یک نقطه عطف قریبالوقوع است که منعکس کننده تعامل پیچیده ژئوپلیتیک و مالی جهانی در ۲۰۲۵ است.
س۱: چرا طلا در طول تنشهای ژئوپلیتیکی افزایش مییابد؟
طلا به عنوان یک دارایی 'امن' در نظر گرفته میشود زیرا ذخیره ارزش فیزیکی بدون ریسک طرف مقابل است. در طول بحرانها، سرمایهگذاران به دنبال داراییهایی هستند که به عنوان پایدار و نقدشونده درک میشوند و سرمایه را از سرمایهگذاریهای پرریسکتر مانند سهام دور میکنند. از نظر تاریخی، این تقاضا در طول جنگها، بیثباتی سیاسی یا فروپاشی دیپلماتیک افزایش مییابد و قیمتها را بالاتر میبرد.
س۲: در صورت بدتر شدن تنشها، قیمت طلا میتواند تا چه حد افزایش یابد؟
اهداف قیمتی حدسی هستند، اما تحلیلگران از معیارهایی مانند اوجهای تعدیل شده با تورم (اوج ۱۹۸۰ بیش از ۳,۰۰۰ دلار در دلار امروز خواهد بود) و سهم طلا از داراییهای مالی جهانی استفاده میکنند. در یک سناریوی تشدید شدید، برخی مدلها محدوده بین ۵,۵۰۰ تا ۶,۰۰۰ دلار را پیشنهاد میکنند، اما این به متغیرهای ژئوپلیتیکی و اقتصادی متعدد غیرقابل کنترل بستگی دارد.
س۳: آیا سایر فلزات گرانبها مانند نقره به طور مشابه سود میبرند؟
نقره اغلب طلا را در محیطهای کاهش ریسک دنبال میکند به دلیل نقش تاریخی آن به عنوان فلز پولی، پدیدهای که به عنوان 'همبستگی طلا-نقره' شناخته میشود. با این حال، نقره همچنین یک کالای صنعتی عمده است. بنابراین، قیمت آن میتواند نوسان بیشتری داشته باشد، زیرا تقاضای امن را در برابر ضعف بالقوه در فعالیت صنعتی در طول یک بحران ژئوپلیتیکی متعادل میکند.
س۴: ریسکهای خرید طلا در قیمتهای بالای فعلی چیست؟
ریسک اصلی کاهش سریع تنشها است که میتواند باعث فروش شدید شود زیرا 'حق بیمه ژئوپلیتیکی' از بین میرود. سایر ریسکها شامل دلار آمریکای قویتر به طور قابل توجهی یا چرخه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تهاجمیتر از حد انتظار است که هر دو میتوانند فشار بر طلای قیمتگذاری شده با دلار وارد کنند. زمانبندی بازار همچنان بسیار دشوار است.
س۵: چگونه بانکهای مرکزی بر بازار طلا تأثیر میگذارند؟
بانکهای مرکزی، به ویژه در اقتصادهای نوظهور، بیش از یک دهه است که خریداران خالص طلا بودهاند. آنها طلا را برای متنوعسازی ذخایر ارزی دور از دلار آمریکا و سایر اوراق قرضه حاکمیتی خریداری میکنند. این تقاضای نهادی یک پایه ثابت و غیرسفتهبازانه از حمایت برای بازار فراهم میکند و کاهش قیمت را نسبت به چرخههای گذشته کمتر شدید میکند.
این پست افزایش قیمت طلا: هجوم به دارایی امن، شمش طلا را به سمت نقطه عطف ۵,۰۰۰ دلاری در میان رویارویی حساس آمریکا و ایران سوق میدهد برای اولین بار در BitcoinWorld ظاهر شد.


