درب خروج بیت کوین وال استریت: چگونه عمق نهادی به LTH اجازه توزیع عرضه رکوردی را داد

ارز دیجیتال بیت کوین در تلاش است تا به طور قاطع بالاتر از سطح 69,000 دلار حرکت کند، زیرا فشار فروش مداوم و افزایش اضطراب بازار همچنان بر احساسات سنگینی می‌کند. پس از چندین تلاش ناموفق برای شکست، حرکت قیمت منعکس‌کننده محیطی محتاطانه است که در آن معامله‌گران برای اولین بار در تعهد سرمایه جدید مردد باقی می‌مانند. نوسان همراه با کاهش اعتماد افزایش یافته است و این ادراک را تقویت می‌کند که بازار هنوز در یک فاز اصلاحی حرکت می‌کند به جای ورود به بهبود پایدار.

گزارش اخیر تحلیلگر Darkfost زمینه اضافی را از طریق داده های درون زنجیره ای، به‌ویژه نقشه حرارتی Coin Days Destroyed (CDD) ارائه می‌دهد. این اندیکاتور تعداد روزهای مدت زمان نگه داری انباشته‌شده توسط هر بیت کوین قبل از خرج شدن را اندازه‌گیری می‌کند و بینشی درباره رفتار دارندگان بلند مدت ارائه می‌دهد. هنگامی که به عنوان نقشه حرارتی تصویرسازی می‌شود، CDD دوره‌هایی را که کوین‌های قدیمی‌تر حرکت می‌کنند برجسته می‌کند و به تحلیلگران اجازه می‌دهد تا به سرعت تغییرات در اعتقاد سرمایه‌گذاران تاریخی مقاوم را ارزیابی کنند.

در مقایسه با چرخه‌های قبلی، فاز فعلی بازار به دلیل فعالیت بالای دارندگان بلند مدت قابل توجه به نظر می‌رسد. داده‌ها نشان می‌دهند که این گروه فعال‌تر از چرخه‌های گذشته بوده‌اند و به طور بالقوه به پویایی عرضه که بر ثبات قیمت تأثیر می‌گذارد، کمک می‌کنند. اینکه آیا این امر منعکس‌کننده توزیع مجدد استراتژیک، سودگیری یا تغییر موقعیت گسترده‌تر بازار است، سؤال کلیدی برای سرمایه‌گذارانی است که حرکت جهت‌دار بعدی بیت کوین را رصد می‌کنند.

فعالیت دارندگان بلند مدت پیچیدگی را به سیگنال‌های بازار بیت کوین اضافه می‌کند

به گفته Darkfost، فعالیت بالای دارندگان بلند مدت از نظر تاریخی در نزدیکی سقف‌های بازار تشدید شده است و نشان می‌دهد که توزیع از این گروه اغلب به شکل‌گیری قله‌های محلی کمک کرده است. زمانی که کوین‌های قدیمی‌تر پس از خواب طولانی شروع به حرکت می‌کنند، اغلب منعکس‌کننده سودگیری یا تعادل مجدد پورتفولیو است که هر دوی آنها می‌توانند عرضه موجود را افزایش دهند و بر ثبات قیمت کوتاه مدت تأثیر بگذارند. در چرخه‌های قبلی، افزایش‌های مشابه در Coin Days Destroyed با فازهای احساسات بیش از حد گرم و حرکات اصلاحی بعدی همزمان بودند.

با این حال، تفسیر این چرخه نیاز به ظرافت بیشتری دارد. همه افزایش‌ها در فعالیت دارندگان بلند مدت لزوماً سیگنال فشار فروش آشکار نیستند. برخی از افزایش‌های اخیر CDD به نظر می‌رسد به عوامل عملیاتی به جای موقعیت‌یابی جهت‌دار مرتبط هستند. نهادهای بزرگ، از جمله Coinbase و Fidelity Investments، معاملات تحکیم UTXO را انجام داده‌اند که می‌توانند معیارهای فعالیت را به طور مصنوعی افزایش دهند بدون اینکه نشان‌دهنده عرضه خالص ورود به بازار باشند.

تغییرات فنی در اکوسیستم بیت کوین نیز نقش داشته است. رشد Ordinals و فعالیت مرتبط با کتیبه برخی از دارندگان بلندمدت را تشویق کرده است تا وجوه را از آدرس‌های قدیمی به سمت فرمت‌های سگویت (SegWit) یا Taproot منتقل کنند و فعالیت درون زنجیره ای ایجاد کنند که ممکن است سیگنال‌های رفتاری سنتی را مختل کند.

در عین حال، نقدینگی نهادی عمیق‌تر برای دارندگان بلند مدت آسان‌تر شده است تا موقعیت‌ها را به تدریج توزیع کنند و به طور بالقوه تأثیر بازار را در مقایسه با چرخه‌های قبلی هموار کنند.

بیت کوین با آزمون فنی کلیدی زیر میانگین‌های متحرک اصلی مواجه است

ساختار قیمت هفتگی بیت کوین همچنان منعکس‌کننده فشار فروش پایدار است و دارایی پس از از دست دادن آستانه روانی 70,000 دلار برای تثبیت تلاش می‌کند. نمودار نشان‌دهنده شکست قاطع از اوج‌های اواخر 2025 نزدیک به منطقه 120,000 دلار است که با دنباله‌ای از سقف‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر دنبال شده است که معمولاً فاز اصلاحی بازار را به جای منطقه تحکیم ساده مشخص می‌کند.

قیمت اکنون زیر میانگین متحرک کوتاه‌مدت معامله می‌شود که چرخیده و شروع به عمل به عنوان مقاومت پویا کرده است. میانگین روند میانی نیز در حال صاف شدن است که نشان‌دهنده ضعیف شدن حرکت صعودی است، در حالی که میانگین بلند مدت همچنان شیب رو به بالا دارد اما از سطوح قیمت فعلی فاصله دارد. این پیکربندی اغلب در طول فازهای انتقالی ظاهر می‌شود که بازار از گسترش به سمت توزیع مجدد تغییر می‌کند.

الگوهای حجم لحن دفاعی را تقویت می‌کنند. فروش‌های اخیر با فعالیت معاملاتی بالا همراه بوده‌اند که نشان‌دهنده توزیع فعال به جای حرکت منفعلانه به سمت پایین است. با این حال، مشارکت پس از آخرین سقوط کمی کاهش یافته است که ممکن است نشانه‌ای از خستگی موقت فروشنده باشد.

از دیدگاه فنی، منطقه 65,000 تا 68,000 دلار نشان‌دهنده حمایت فوری است. عدم حفظ این منطقه می‌تواند سطوح اصلاح فیبوناچی عمیق‌تر نزدیک به حمایت روند بلند مدت را در معرض دید قرار دهد، در حالی که بازپس‌گیری پایدار 70,000 دلار برای تثبیت احساسات و بازگشایی مسیر قیمت به سمت بهبود مورد نیاز است.

تصویر ویژه از ChatGPT، نمودار از TradingView.com