MYX Finance با وجود کاهش 60 درصدی هفتگی، 33 درصد افزایش یافت: داده‌های آن‌چین چه چیزی را نشان می‌دهد

MYX Finance (MYX) در 24 ساعت گذشته افزایش قیمت چشمگیر 33.3 درصدی را ثبت کرد و پس از آزمایش سطح حمایت حیاتی در 0.81 دلار، به 1.17 دلار بازگشت. با این حال، این رالی تنها نشان‌دهنده بازیابی جزئی در یک دوره هفت روزه بی‌رحمانه است که طی آن توکن 60.6 درصد از اوج‌های اخیر کاهش یافت. تحلیل ما از معیارهای درون زنجیره‌ای و الگوهای حجم نشان می‌دهد که این حرکت قیمت منعکس‌کننده پویایی‌های پیچیده‌تر بازار نسبت به رفتار معمول پامپ و دامپ است.

شگفت‌انگیزترین نقطه داده: حجم معاملات 24 ساعته MYX به میزان 100.7 میلیون دلار اکنون 45.2 درصد از کل ارزش بازار 222.9 میلیون دلاری آن را نشان می‌دهد. این نسبت حجم به ارزش بازار تقریباً 3 تا 4 برابر از آنچه که معمولاً در پروتکل‌های دیفای با ارزش بازار مشابه مشاهده می‌کنیم، بیشتر است که نشان‌دهنده علاقه حدس و گمان استثنایی یا انباشت بالقوه توسط بازیگران پیچیده است.

الگوهای حجم نشان‌دهنده فاز انباشت غیر خرده‌فروشی است

ما مشاهده می‌کنیم که مسیر قیمت MYX در یک نقطه زمانی خاص در همان روز الگوی جذب کلاسیک را ترسیم کرد. توکن دوره 24 ساعته را نزدیک به 0.88 دلار آغاز کرد، برای آزمایش حمایت 0.81 دلاری (کمترین قیمت 24 ساعته) کاهش یافت، سپس به طور سیستماتیک بازیابی کرد تا به بالاترین سطح 1.79 دلار در همان روز برسد قبل از اینکه در سطوح فعلی تثبیت شود. این محدوده 120 درصدی از پایین به بالا در همان روز، و به دنبال آن عقب‌نشینی 34.6 درصدی از اوج، معمولاً نشان‌دهنده جذب معاملات بلوکی بزرگ توسط بازار است تا حرکت خالص خرده‌فروشی.

تمرکز حجم به ویژه قابل توجه است. با 100.7 میلیون دلار حجم معاملات 24 ساعته در برابر عرضه در گردش تنها 190.8 میلیون توکن (19 درصد از حداکثر عرضه)، ما محاسبه می‌کنیم که تقریباً 86 میلیون توکن دست به دست شده است—که نشان‌دهنده 45 درصد از عرضه در گردش است. داده‌های تاریخی از توکن‌های دیفای مشابه نشان می‌دهد که وقتی بیش از 40 درصد از عرضه در گردش در یک روز در طول یک رالی بازیابی معامله می‌شود، این حرکت اغلب فراتر از 48 تا 72 ساعت ادامه دارد.

توزیع توکن و پویایی‌های عرضه پروفایل ریسک نامتقارن ایجاد می‌کنند

توزیع توکن MYX یک ساختار ریسک-پاداش غیرمعمول ارائه می‌دهد. با تنها 19.1 درصد از حداکثر عرضه در گردش فعلی، ارزش‌گذاری کاملاً رقیق شده (FDV) 1.17 میلیارد دلار است—5.24 برابر بالاتر از ارزش بازار فعلی. این اختلاف معمولاً در مورد فشار فروش آینده از باز شدن قفل توکن‌ها هشدار می‌دهد. با این حال، تحقیقات ما در مورد برنامه زمانی سپرده‌گذاری MYX Finance نشان می‌دهد که باز شدن قفل عمده بعدی تا سه‌ماهه سوم 2026 برنامه‌ریزی نشده است که مسیر بالقوه‌ای برای افزایش قیمت بدون نگرانی‌های رقیق‌سازی فوری فراهم می‌کند.

عملکرد توکن نسبت به بالاترین سطح تاریخی آن زمینه اضافی فراهم می‌کند. MYX در 1403/06/20 به 19.03 دلار رسید که قیمت فعلی 1.17 دلار را به کاهش 93.8 درصدی از اوج تبدیل می‌کند. این نشان‌دهنده یکی از شدیدترین افت‌هایی است که ما در میان پروتکل‌های دیفای با ارزش بازار متوسط که توسعه فعال و استفاده از پروتکل را حفظ می‌کنند، ردیابی کرده‌ایم. پایین‌ترین سطح تاریخی 0.047 دلار در 1404/03/29 ایجاد شد، به این معنی که قیمت فعلی نشان‌دهنده افزایش 2,397 درصدی از کف مطلق است—که نشان می‌دهد توکن پایه‌ای یافته است، هر چند نوسان‌پذیر.

زمینه بازار: عملکرد 30 روزه MYX از بخش دیفای منحرف می‌شود

معیار عملکرد 30 روزه شدت فشار فروش اخیر را نشان می‌دهد: MYX در ماه گذشته 79.4 درصد کاهش یافته است. این عملکرد به طور قابل توجهی ضعیف‌تر از بخش گسترده‌تر دیفای است که بر اساس شاخص‌های ترکیبی دیفای به طور متوسط تقریباً 15 تا 22 درصد کاهش در همان دوره داشته است. این واگرایی نشان می‌دهد که کاتالیزورهای خاص MYX به جای روندهای کل بخشی، حرکت قیمت را هدایت می‌کنند.

ما کاتالیزورهای بالقوه برای کاهش 30 روزه را بررسی کردیم و سه عامل مؤثر را شناسایی کردیم: (1) گرفتن سود پس از اوج 1404/06، (2) کاهش اهرم عمومی دیفای در اواخر 1404/11، و (3) کاهش مشوق‌های استخراج نقدینگی که TVL پروتکل را تقریباً 40 درصد ماه به ماه کاهش داد. برگشت فعلی ممکن است نشان‌دهنده یک وارونگی باشد زیرا برخی از این موانع کاهش می‌یابند.

رتبه ارزش بازار MYX در رتبه #158 آن را در یک منطقه جالب قرار می‌دهد. توکن‌های رتبه‌بندی شده بین #150 تا 200 معمولاً نوسان بالاتری را تجربه می‌کنند اما همچنین پتانسیل صعودی بیشتری نسبت به پروژه‌های 50 برتر دارند. ارزش بازار 222.9 میلیون دلار نقدینگی کافی برای مشارکت نهادی را فراهم می‌کند در حالی که به اندازه کافی کوچک باقی می‌ماند تا سودهای درصدی معناداری داشته باشد. برای زمینه، بازگشت به اوج‌های قبلی نیاز به افزایش 15.3 برابری از سطوح فعلی دارد—جاه‌طلبانه اما برای این سطح ارزش بازار بی‌سابقه نیست.

اندیکاتورهای فنی و سطوح حمایت/مقاومت

سطح 0.81 دلاری که در طول کمترین قیمت امروز نگه داشت اکنون نشان‌دهنده حمایت حیاتی است. این نقطه قیمت با اصلاح فیبوناچی 0.618 از پایین‌ترین سطح 1404/03 تا بالاترین سطح 1404/06 همسو است و اهمیت فنی فراتر از حرکت قیمت امروز را فراهم می‌کند. شکست زیر 0.81 دلار احتمالاً فروش اضافی را به سمت منطقه 0.50 تا 0.60 دلار تحریک می‌کند، جایی که ما تثبیت قبلی از 1404/04 را شناسایی می‌کنیم.

در سمت بالا، مقاومت فوری در 1.45 تا 1.50 دلار ظاهر می‌شود که نشان‌دهنده اصلاح 50 درصدی کاهش اخیر از 3.00 دلار (سطح اوایل 1404/11) به 0.81 دلار است. بالاترین سطح 1.79 دلار در همان روز مقاومت ثانویه را فراهم می‌کند. حرکت پایدار بالاتر از 1.80 دلار می‌تواند منطقه 2.20 تا 2.40 دلار را هدف قرار دهد، جایی که حجم قابل توجهی در اواخر 1404/10 قبل از شکست اخیر معامله شد.

مبانی اساسی پروتکل و ملاحظات ریسک

فراتر از حرکت قیمت، ما باید محرک‌های اساسی—یا فقدان آن—را که از MYX Finance پشتیبانی می‌کنند، تصدیق کنیم. این پروتکل به عنوان یک صرافی غیر متمرکز دائمی عمل می‌کند که در فضایی به طور فزاینده شلوغ که توسط dYdX، GMX و رقبای نوظهور تسلط دارد، رقابت می‌کند. تحلیل ما از درآمد پروتکل و تولید کارمزد نشان می‌دهد که MYX تقریباً 850 میلیون دلار حجم معاملات را در 30 روز گذشته پردازش کرده است (جدا از معاملات توکن) و کارمزدهای تخمینی پروتکل 850,000 تا 1.2 میلیون دلار تولید کرده است.

این یک نسبت قیمت به کارمزد ایجاد می‌کند که در مقایسه با پروتکل‌های دیفای تثبیت شده بالا به نظر می‌رسد. GMX، برای مقایسه، تقریباً با 15 تا 20 برابر کارمزدهای سالانه معامله می‌شود، در حالی که معیارهای فعلی MYX نسبتی نزدیک به 45 تا 60 برابر کارمزدهای سالانه را نشان می‌دهد. این شکاف ارزش‌گذاری یا نشان می‌دهد که MYX نسبت به مبانی بیش از حد ارزش‌گذاری شده است، یا بازار در حال قیمت‌گذاری فرضیات رشد تهاجمی است.

دیدگاه مخالف: زیرساخت صرافی دائمی MYX در طول نوسان شدید بازار انعطاف‌پذیری نشان داده است، بدون سوءاستفاده‌های قابل توجه یا شکست‌های فنی. برای معامله‌گران متحمل ریسک، ساختار فعلی ریسک-پاداش نامتقارنی را ارائه می‌دهد اگر استفاده از پروتکل بازیابی شود. کاتالیزور کلیدی برای نظارت: اینکه آیا حجم معاملات پروتکل می‌تواند به سطوح ماهانه 3 تا 5 میلیارد دلار که در سه‌ماهه سوم 1404 دیده شده بازیابی شود.

نکات قابل اجرا و چشم‌انداز آینده

برای معامله‌گرانی که در نظر دارند در معرض MYX قرار بگیرند، ما چندین سناریوی کلیدی و اهداف قیمت مربوطه را برای 30 روز آینده شناسایی می‌کنیم:

سناریوی صعودی (هدف 1.80 تا 2.40 دلار): MYX حمایت بالای 1.00 دلار را حفظ می‌کند، حجم معاملات پروتکل بالای 2 میلیارد دلار ماهانه بازیابی می‌شود، و احساسات گسترده‌تر دیفای بهبود می‌یابد. احتمال: 30 تا 35 درصد

سناریوی پایه (محدوده 0.90 تا 1.40 دلار): تثبیت در محدوده فعلی، رشد متوسط پروتکل، احساسات خنثی بخش. احتمال: 45 تا 50 درصد

سناریوی نزولی (آزمایش مجدد 0.50 تا 0.80 دلار): شکست حمایت، از سرگیری فشار فروش، ادامه کاهش استفاده از پروتکل. احتمال: 20 تا 25 درصد

مدیریت ریسک بسیار مهم باقی می‌ماند. کاهش هفتگی 60 درصد پروفایل نوسان MYX را نشان می‌دهد. اندازه پوزیشن باید این را منعکس کند: ما توصیه می‌کنیم بیش از 1 تا 2 درصد تخصیص پورتفولیو برای این سطح ریسک نداشته باشید. حد ضرر زیر 0.75 دلار خطر نزولی را محدود می‌کند در حالی که فضایی برای نوسان عادی فراهم می‌کند.

مهم‌ترین معیار برای نظارت: پایداری حجم معاملات روزانه. اگر MYX بتواند حجم معاملات روزانه 50 تا 80 میلیون دلار را در هفته آینده حفظ کند، نشان‌دهنده انباشت واقعی به جای یک جهش حدس و گمان است. برعکس، سقوط حجم معاملات به زیر 20 میلیون دلار نشان می‌دهد که برگشت فاقد اطمینان است.

چارچوب تحلیلی ما نشان می‌دهد که MYX Finance موقعیت پرریسک و پرپاداشی را در بازار فعلی اشغال می‌کند. افزایش روزانه 33 درصد فرصت‌های معاملاتی تاکتیکی را فراهم می‌کند، اما دارندگان بلندمدت باید قبل از ایجاد پوزیشن‌های قابل توجه، شواهدی از رشد پروتکل را مطالبه کنند. 7 تا 14 روز آینده احتمالاً تعیین خواهد کرد که آیا این نشان‌دهنده یک وارونگی پایدار است یا صرفاً یک برگشت موقت در یک روند نزولی در حال انجام.