وام‌های کریپتو با نرخ سود سالانه ۰%: شرایط LTV، مقررات و هزینه‌ها در پلتفرم‌های مختلف

وام‌دهی ارز دیجیتال به طور قابل توجهی بالغ شده است و وام‌گیرندگان امروزه به دنبال چیزی فراتر از نرخ‌های APR سرتیتر هستند. پیشنهاد 0% APR ممکن است ساده به نظر برسد، اما در عمل به ساختارهای وام خاص، شرایط سخت‌گیرانه LTV و مدل‌های قیمت‌گذاری مبتنی بر استفاده مرتبط است. درک این مکانیزم‌ها برای هر کسی که در برابر BTC، ETH یا وثیقه متنوع قرض می‌گیرد ضروری است.

این بررسی توضیح می‌دهد که وام‌های ارز دیجیتال 0% APR چگونه کار می‌کنند، چرا جهانی نیستند و پلتفرم‌ها چگونه آستانه‌های LTV، مدل‌های سود و شرایط بازپرداخت خود را ساختاربندی می‌کنند. Clapp ابتدا معرفی شده است زیرا ساختار خط اعتباری آن 0% APR را هم شفاف و هم قابل دستیابی تحت شرایط تعریف‌شده می‌کند.

Clapp — سود مبتنی بر استفاده با 0% APR برای اعتبار استفاده‌نشده

خط اعتباری Clapp با انعطاف‌پذیری تعریف می‌شود. این یک خط اعتباری گردان است که وام‌گیرندگان ارز دیجیتال — BTC، ETH، SOL یا تا 19 دارایی پشتیبانی‌شده — را واریز می‌کنند و یک سقف اعتباری دریافت می‌کنند که می‌توانند در صورت نیاز از آن برداشت کنند. اعتبار استفاده‌نشده زمانی که نسبت وام به ارزش (LTV) زیر 20% باشد، 0% APR دارد.

سود فقط بر مقدار واقعی برداشت‌شده اعمال می‌شود و قرض گرفتن را کارآمدتر از وام‌های ثابت می‌کند که در آن‌ها سود بلافاصله انباشته می‌شود.

این ساختار هزینه را مستقیماً با استفاده هماهنگ می‌کند و به وام‌گیرندگان اجازه می‌دهد نقدینگی را بدون پرداخت برای سرمایه بیکار در دسترس نگه دارند. Clapp همچنین چندین ویژگی ریسک‌محور را ترکیب می‌کند:

• نظارت بر LTV به صورت لحظه‌ای

• اعلان‌های مارجین قبل از رسیدن به آستانه‌های لیکوییدیشن

• بازپرداخت انعطاف‌پذیر بدون جریمه

• استخرهای وثیقه چند دارایی که LTV را تثبیت می‌کنند

• خطوط اعتباری نهادی با شروع از 1% APR با پارامترهای LTV قابل مذاکره

مدل Clapp وام‌های ارز دیجیتال 0% APR را واقع‌بینانه می‌کند تا زمانی که وام‌گیرنده سطوح محافظه‌کارانه LTV زیر 20% را حفظ کند و فقط از نقدینگی مورد نیاز استفاده کند.

درک LTV: عامل واقعی هزینه و ریسک لیکوییدیشن

نسبت وام به ارزش (LTV) نسبت بین سرمایه قرض‌گرفته‌شده و ارزش وثیقه را اندازه‌گیری می‌کند. این مهم‌ترین متغیر در وام‌دهی ارز دیجیتال است.

وام‌گیرنده‌ای که 40,000 دلار در BTC واریز می‌کند و 4,000 دلار قرض می‌گیرد با 10% LTV — یک سطح محافظه‌کارانه — فعالیت می‌کند. اگر BTC 20% سقوط کند، LTV افزایش می‌یابد اما قابل مدیریت باقی می‌ماند.

LTV پایین پشتیبانی می‌کند:

• قرض گرفتن ایمن‌تر،

• نرخ‌های سود پایین‌تر، و

• ریسک لیکوییدیشن کاهش‌یافته.

LTV بالا برعکس عمل می‌کند. حتی یک کاهش متوسط می‌تواند موقعیت‌ها را به قلمرو بحرانی سوق دهد.

پلتفرم‌ها در مورد محدودیت‌های LTV شفاف هستند زیرا آن‌ها هزینه وام و ایمنی را بسیار بیشتر از APR تعریف می‌کنند.

اعلان‌های مارجین Clapp، پشتیبانی از وثیقه چند دارایی و ساختار بازپرداخت انعطاف‌پذیر همگی برای کمک به وام‌گیرندگان در حفظ سطوح LTV ایمن در طول نوسانات وجود دارند.

چگونه پلتفرم‌های دیگر LTV، شرایط و هزینه‌ها را ساختار می‌دهند

در زیر مروری بر نحوه رویکرد سایر وام‌دهندگان بزرگ به LTV و APR آورده شده است. در حالی که ویژگی‌ها متفاوت هستند، یک الگو ثابت است: 0% APR به ندرت برای موجودی‌های قرض‌گرفته‌شده اعمال می‌شود.

Nexo

Nexo از یک مدل خط اعتباری با نرخ‌های درجه‌بندی‌شده بر اساس سطوح وفاداری استفاده می‌کند. وام‌گیرندگان از دسترسی سریع و شرایط انعطاف‌پذیر بهره‌مند می‌شوند، اما 0% APR برای وجوه قرض‌گرفته‌شده اعمال نمی‌شود. نرخ‌ها فقط در LTV پایین و هنگام نگهداری توکن‌های NEXO کاهش می‌یابد.

وام بایننس

بایننس وام‌های مدت ثابت با انباشته شدن فوری سود بر کل مقدار وام ارائه می‌دهد. وام‌گیرندگان به پایگاه دارایی گسترده‌ای دسترسی پیدا می‌کنند، اما 0% APR بخشی از ساختار نیست و آستانه‌های LTV می‌توانند در بازارهای نوسانی تغییر کنند.

MakerDAO

گاوصندوق‌های DAI MakerDAO از موقعیت‌های بدهی با پشتوانه وثیقه استفاده می‌کنند. وام‌گیرندگان هزینه‌های ثبات را به جای APR پرداخت می‌کنند. گاوصندوق‌های خاص می‌توانند به طور موقت به هزینه‌های پایین یا نزدیک به صفر برسند، اما شرایط متفاوت است و وام‌گیرندگان باید ریسک لیکوییدیشن را به صورت دستی مدیریت کنند.

شرایط بازپرداخت: عامل هزینه پنهان

وام‌گیرندگان اغلب بر APR تمرکز می‌کنند، اما شرایط بازپرداخت می‌توانند به همان اندازه مهم باشند. وام‌های مدت ثابت نیاز به پرداخت‌های منظم دارند و ممکن است شامل جریمه‌هایی برای بازپرداخت زودهنگام باشند. این توانایی وام‌گیرنده را برای تنظیم LTV در پاسخ به نوسانات بازار کاهش می‌دهد.

مدل بازپرداخت انعطاف‌پذیر Clapp به وام‌گیرندگان اجازه می‌دهد در هر زمان مواجهه را کاهش دهند. این مدیریت لیکوییدیشن را آسان‌تر می‌کند و قرض گرفتن را از یک تعهد سخت‌گیرانه به یک ابزار نقدینگی قابل تنظیم تبدیل می‌کند.

ارزیابی نهایی

وام‌های ارز دیجیتال 0% APR وجود دارند، اما فقط در ساختارهای شرطی و آگاه از ریسک. وام‌گیرندگان باید ارزیابی کنند:

• الزامات LTV،

• چگونگی اعمال سود،

• انعطاف‌پذیری بازپرداخت، و

• حفاظت‌های لیکوییدیشن.

Clapp با ارائه نسخه شفاف این مدل برجسته است — 0% APR برای اعتبار استفاده‌نشده، سود مبتنی بر استفاده برای برداشت‌ها، وثیقه چند دارایی و ابزارهای لحظه‌ای LTV. پلتفرم‌های دیگر ویژگی‌های رقابتی ارائه می‌دهند، اما هیچ‌کدام با این ترکیب از انعطاف‌پذیری و هماهنگی هزینه مطابقت ندارند.

برای کاربرانی که به دنبال نقدینگی ایمن و مقرون‌به‌صرفه بدون فروش ارز دیجیتال خود هستند، درک LTV و ساختار قرض گرفتن مهم‌تر از APR سرتیتر است.  

سلب مسئولیت: این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایه‌گذاری، مالی یا سایر مشاوره‌ها ارائه یا در نظر گرفته نشده است.