جی‌پی‌مورگان لایحه کریپتوی ایالات متحده را محرک بازار نیمه دوم می‌بیند

خلاصه

• JPMorgan انتظار دارد قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده تا اواسط سال تصویب شود

• این لایحه نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده و کمیسیون معاملات آتی کالا بر دارایی‌های دیجیتال را تقسیم می‌کند

• بند استثنائی ممکن است XRP، SOL، LTC، HBAR، DOGE، LINK را پوشش دهد

• مذاکرات سنا بر سر بازده استیبل کوین و قوانین تضاد منافع متوقف شده است

بازارهای کریپتو همچنان محدود به محدوده باقی می‌مانند، اما JPMorgan نقطه عطف احتمالی در پیش رو را می‌بیند. این بانک گفت قانون ساختار بازار ایالات متحده می‌تواند تا اواسط سال تصویب شود و در اواخر سال از قیمت‌ها حمایت کند. تحلیلگران معتقدند قوانین واضح‌تر ممکن است مشارکت سازمانی را بازیابی کرده و نقدینگی را عمیق‌تر کند.

تحلیلگران JPMorgan به رهبری نیکولاس پانیگیرتزوگلو گفتند تصویب این لایحه می‌تواند به عنوان کاتالیزور عمل کند. آن‌ها اشاره کردند که احساسات همچنان ضعیف است، اما وضوح نظارتی ممکن است حرکت را در نیمه دوم سال تغییر دهد. این قانون به طور گسترده به عنوان قانون وضوح شناخته می‌شود.

لایحه ساختار بازار با تأخیرهای سنا مواجه است

لایحه پیشنهادی نظارت بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار و کمیسیون معاملات آتی کالا را تعریف می‌کند. توکن‌ها تحت چارچوب فدرال به عنوان کالاهای دیجیتال یا اوراق بهادار دیجیتال طبقه‌بندی می‌شوند. قانون‌گذاران در مجلس نمایندگان لایحه را پیش برده‌اند، در حالی که مذاکرات سنا ادامه دارد.

دو موضوع به تأخیر پیشرفت در سنا ادامه می‌دهند. یکی شامل این است که آیا صادرکنندگان استیبل کوین می‌توانند بازده به دارندگان ارائه دهند. گروه‌های بانکی استدلال می‌کنند که استیبل کوین‌های دارای بازده ممکن است سپرده‌ها را از بانک‌ها دور کرده و نگرانی‌های ثبات مالی را افزایش دهند.

اختلاف دیگر بر سر قوانین تضاد منافع متمرکز است. برخی از قانون‌گذاران خواهان محدودیت‌ها برای مقامات ارشد و خانواده‌های آن‌ها در مشارکت در فعالیت‌های مرتبط با کریپتو هستند. کاخ سفید میزبان جلسات خصوصی بین شرکت‌های کریپتو و گروه‌های بانکی بوده است، در حالی که مذاکرات ادامه دارد.

JPMorgan هشت کاتالیزور بالقوه را فهرست می‌کند

JPMorgan هشت حوزه را که می‌توانند در صورت تصویب لایحه از بازارها حمایت کنند، مشخص کرد. تحلیلگران گفتند چارچوب طبقه‌بندی واضح ممکن است بار انطباق را برای توکن‌های اصلی کاهش دهد. بند استثنائی ممکن است به برخی توکن‌های مرتبط با ETF اجازه دهد تحت نظارت CFTC قرار گیرند.

توکن‌هایی مانند XRP، Solana، Litecoin، Hedera، Dogecoin و Chainlink ممکن است تحت این بند واجد شرایط باشند. این می‌تواند عدم قطعیت قانونی را کاهش داده و از دسترسی وسیع‌تر به معاملات حمایت کند. تحلیلگران اشاره کردند که نظارت به سبک کالا از فعالیت سازمانی در مشتقات بیت کوین و اتریوم حمایت کرده است.

این لایحه همچنین دوره مهلت تامین مالی برای پروژه‌های جدید فراهم می‌کند. شرکت‌ها می‌توانند تا 75 میلیون دلار در سال بدون ثبت کامل SEC در طول توسعه اولیه جمع‌آوری کنند. JPMorgan گفت این ممکن است از فعالیت سرمایه گذاری خطرپذیر داخلی به جای صدور خارج از کشور حمایت کند.

علاوه بر این، توکن‌های فروخته شده به عنوان اوراق بهادار ممکن است پس از غیرمتمرکز شدن کافی به وضعیت کالا تبدیل شوند. این مسیر ممکن است معاملات ثانویه گسترده‌تر را امکان‌پذیر کرده و به کارگزاران سنتی اجازه مشارکت دهد. قوانین واضح‌تر نگهداری نیز ممکن است به بانک‌هایی مانند BNY Mellon و State Street اجازه دهد دارایی‌های دیجیتال را مستقیماً نگهداری کنند.

مشارکت سازمانی در کانون توجه

JPMorgan گفت قوانین واضح‌تر ممکن است سرمایه سازمانی که در حال حاضر کنار ایستاده است را باز کند. مدیران دارایی بزرگ و صندوق‌های بازنشستگی اغلب قبل از تخصیص منابع مالی به چارچوب‌های نظارتی تعریف شده نیاز دارند. بانک اظهار داشت که وضوح ممکن است نقدینگی عمیق‌تر و توسعه محصول جدید را تشویق کند.

این قانون همچنین به توکنیزه کردن اوراق بهادار سنتی و دارایی‌های واقعی می‌پردازد. این تأیید می‌کند که ابزارهای توکنیزه شده همچنان مشمول قوانین موجود اوراق بهادار هستند. شرکت‌هایی مانند Intercontinental Exchange و State Street در حال ساخت زیرساخت برای بازارهای توکنیزه شده هستند.

این لایحه همچنین ماینرها، اعتبارسنج‌ها و توسعه‌دهندگان نرم‌افزار را از گزارش‌دهی به سبک کارگزار در طول توسعه معاف می‌کند. معافیت‌های مالیاتی معاملات کوچک و رفتار مالیاتی واضح‌تر کریپتو استیک نیز گنجانده شده است. تحلیلگران گفتند این مقررات ممکن است از استفاده گسترده‌تر پرداخت کریپتو حمایت کرده و درآمد استیکینگ را روشن کند.

JPMorgan افزود که چارچوب ممکن است بر پویایی‌های استیبل کوین تأثیر بگذارد. بانک نوشت که برخی مقررات می‌توانند توجه را به سمت سپرده‌های توکنیزه شده یا جایگزین‌های دارای بازده خارج از کشور سوق دهند. در حال حاضر، بازارها محتاط باقی می‌مانند، اما JPMorgan معتقد است که تصویب در اواسط سال ممکن است به عنوان کاتالیزوری که سرمایه‌گذاران به دنبال آن هستند عمل کند.

در همین حال، برد گارلینگهاوس، مدیرعامل Ripple، از قانون‌گذاران و گروه‌های بانکی خواسته است که در طول مذاکرات با حسن نیت عمل کنند. او گفت وضوح نظارتی بهتر از ادامه عدم قطعیت است، حتی اگر چارچوب کامل نباشد. اظهارات او در حالی است که گفتگوها بین شرکت‌های کریپتو و انجمن‌های بانکی در واشنگتن ادامه دارد.

پست JPMorgan لایحه کریپتوی ایالات متحده را به عنوان کاتالیزور بازار نیمه دوم می‌بیند ابتدا در CoinCentral منتشر شد.