دارایی‌های دنیای واقعی از 25 میلیارد دلار پس از تقریباً چهار برابر شدن در یک سال فراتر رفتند

شش کلاس دارایی اکنون بیش از 1 میلیارد دلار آنچین را تجاوز کرده‌اند، اما تنها 12٪ از عرضه استیبل‌کوین‌های پشتیبانی شده توسط دارایی های واقعی وارد پروتکل‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای شده‌اند.

دارایی های واقعی توکنیزه شده، به استثنای استیبل‌کوین‌ها، به ارزش آنچین 25 میلیارد دلار رسیده‌اند که نزدیک به چهار برابر شدن نسبت به حدود 6.4 میلیارد دلار یک سال قبل است، طبق داده‌های RWA.xyz.

این نقطه عطف و رشد مستمر، همانطور که دارایی های واقعی در پایان سال 2025 به مرز 20 میلیارد دلار رسیدند، ادامه تغییر از آزمایش اولیه به سمت استقرار در مقیاس نهادی است. مدیران دارایی، از جمله BlackRock، Fidelity و WisdomTree، طی سال گذشته محصولات صندوق توکنیزه شده را راه‌اندازی کرده‌اند، در حالی که تعداد پیشنهادات اوراق خزانه‌داری آمریکا به تنهایی از 35 به بیش از 50 گسترش یافت، طبق داده‌های جمع‌آوری شده توسط Nexus Data Labs.

شش دسته دارایی های توکنیزه شده اکنون از آستانه 1 میلیارد دلار عبور کرده‌اند: اوراق خزانه‌داری آمریکا، کالاها، اعتبار خصوصی، صندوق‌های جایگزین نهادی، اوراق قرضه شرکتی و بدهی دولتی غیر آمریکایی، طبق داده‌های RWA.xyz.

انتشار از یکپارچه‌سازی پیشی می‌گیرد

با این حال، بیشتر فعالیت‌ها منعکس کننده انتشار دارایی است تا معاملات فعال.

علیرغم رشد در عرضه، بیشتر فعالیت‌ها منعکس کننده انتشار دارایی است تا معاملات فعال. داده‌های انتقال آنچین نشان می‌دهد که بسیاری از بزرگ‌ترین تراکنش‌های دارایی های واقعی حدود 10 میلیون دلار به ازای هر انتقال خوشه‌بندی شده‌اند، الگویی که با تخصیص دسته‌ای نهادی سازگار است نه فعالیت مستمر بازار.

یک نظرسنجی در فوریه 2026 از پلتفرم توکنیزه‌سازی Brickken این نکته را تقویت کرد: 53.8٪ از ناشران دارایی های توکنیزه شده گفتند که تشکیل سرمایه و کارایی جمع‌آوری سرمایه انگیزه اصلی آنها برای توکنیزه‌سازی است، در حالی که تنها 15.4٪ نقدینگی را ذکر کردند.

حتی زمانی که دارایی‌ها به آنچین منتقل می‌شوند، اکثر آنها از امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای جدا مانده‌اند.

Nexus Data Labs تخمین می‌زند که تقریباً 8.49 میلیارد دلار عرضه استیبل‌کوین پشتیبانی شده توسط دارایی های واقعی وجود دارد، اما تنها حدود 1 میلیارد دلار یا 11.8٪ در حال حاضر در پروتکل‌های امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای مستقر شده است.

88٪ باقیمانده خارج از سیستم‌های وام‌دهی و معاملات آنچین قرار دارد، عمدتاً به این دلیل که دارایی‌های اساسی الزامات انطباق را تحمیل می‌کنند، از جمله بررسی‌های KYC، محدودیت‌های انتقال و لیست سفید.

این شکاف سوال اصلی بخش را برای ورود به نیمه دوم سال مشخص می‌کند. عرضه دارایی های توکنیزه شده به اندازه کافی سریع رشد می‌کند که برخی پیش‌بینی‌ها بازار را تا پایان سال بالای 400 میلیارد دلار قرار می‌دهند.

اینکه آیا این دارایی‌ها در ساختارهای مجاز منزوی باقی می‌مانند یا شروع به یکپارچه‌سازی با وثیقه قابل ترکیب، وام‌دهی و سیستم‌های معاملاتی که امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای را تعریف می‌کنند، احتمالاً تعیین خواهد کرد که آیا توکنیزه‌سازی به عنوان یک لایه تسویه موازی برای امور مالی سنتی مقیاس‌بندی می‌شود یا به چیزی متفاوت از نظر ساختاری تبدیل می‌شود.