شارپ‌لینک ضرر ۷۳۴ میلیون دلاری را علی‌رغم افزایش دارایی‌های ETH گزارش می‌دهد

SharpLink زیان خالص ۷۳۴ میلیون دلاری را برای سال ۲۰۲۵ گزارش کرد، حتی در حالی که شرکت به سرعت خزانه داری اتریوم خود را گسترش داد و درآمد استیکینگ را افزایش داد.

نکات کلیدی

• SharpLink زیان خالص ۷۳۴.۶ میلیون دلاری را در سال ۲۰۲۵ گزارش کرد، عمدتاً به دلیل زیان‌های محقق نشده مرتبط با کاهش قیمت اتریوم.
• شرکت حدود ۳.۲ میلیارد دلار جمع‌آوری کرد و نزدیک به ۸۶۸،۶۹۹ ETH را انباشت نمود و به یکی از بزرگترین دارندگان عمومی اتریوم تبدیل شد.
• عملیات استیکینگ ۱۴،۵۱۶ ETH پاداش تولید کرد که به رشد درآمد کمک نمود.
• مالکیت سازمانی سهام SharpLink از ۶ درصد به ۴۶ درصد در طول سال ۲۰۲۵ افزایش یافت.

چه اتفاقی افتاد؟

SharpLink نتایج مالی کامل سال ۲۰۲۵ خود را منتشر کرد که زیان حسابداری شدیدی را نشان می‌داد، علیرغم رشد قوی در دارایی‌های اتریوم و درآمد استیکینگ. شرکت اعلام کرد که بیشتر زیان‌ها از تعدیلات حسابداری ناشی از کاهش قیمت اتریوم در نیمه دوم سال بود.

مدیریت تأکید کرد که این زیان‌ها عمدتاً محقق نشده بودند و منعکس‌کننده قوانین استاندارد حسابداری بودند نه فروش واقعی دارایی‌های اتریوم.

گسترش خزانه داری اتریوم استراتژی را هدایت می‌کند

SharpLink خود را به عنوان یک شرکت خزانه داری اتریوم در سطح سازمانی موقعیت داده است. در طول سال ۲۰۲۵، این شرکت تقریباً ۳.۲ میلیارد دلار سرمایه جمع‌آوری کرد و دارایی‌های دیجیتال خود را به طور قابل توجهی گسترش داد.

تا پایان سال، شرکت ۸۶۴،۵۹۷ ETH در اختیار داشت و ارقام اخیرتر نشان می‌دهد که کل دارایی‌ها به حدود ۸۶۸،۶۹۹ ETH رسیده است. این امر SharpLink را به یکی از بزرگترین دارندگان شرکتی اتریوم با معاملات عمومی تبدیل کرد.

شرکت همچنین گزارش کرد که ۲۸.۵ میلیون دلار نقدی و ۱.۹ میلیون دلار در استیبل کوین USDC در ترازنامه خود دارد. جوزف چالوم، مدیر عامل، سال ۲۰۲۵ را لحظه‌ای مهم برای شرکت توصیف کرد.

جوزف چالوم، مدیر عامل گفت:

درآمد و درآمد استیکینگ افزایش می‌یابد

علیرغم زیان خالص بزرگ، SharpLink رشد درآمد قوی را در طول سال ثبت کرد. کل درآمد به ۲۸.۱ میلیون دلار در سال ۲۰۲۵ رسید، در مقایسه با ۳.۷ میلیون دلار در سال ۲۰۲۴.

یک عامل عمده در این رشد، برنامه استیکینگ شرکت بود. از زمان راه‌اندازی استراتژی خزانه داری اتریوم خود در ژوئن ۲۰۲۵، SharpLink ۱۴،۵۱۶ ETH در پاداش‌های استیکینگ از طریق ابتکارات استیکینگ بومی و استیکینگ نقدینگی تولید کرد.

درآمد استیکینگ سه‌ماهه چهارم به تنهایی به ۱۵.۳ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده رشد نزدیک به ۵۰ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل بود.

شرکت همچنین معیار داخلی خود معروف به ETH به ازای هر سهم را دو برابر کرد و این رقم را از ۲.۰ به کمی بیش از ۴.۰ در طول سال افزایش داد. این معیار میزان اتریوم پشتیبان‌کننده هر سهم رقیق شده از سهام را اندازه‌گیری می‌کند.

زیان حسابداری مرتبط با کاهش قیمت اتریوم

زیان خالص ۷۳۴.۶ میلیون دلاری SharpLink عمدتاً مرتبط با تعدیلات حسابداری مورد نیاز تحت اصول پذیرفته شده حسابداری بود.

شرکت ۶۱۶.۲ میلیون دلار زیان محقق نشده را به دلیل کاهش قیمت اتریوم در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ گزارش کرد. همچنین یک هزینه کاهش ارزش ۱۴۰.۲ میلیون دلاری مرتبط با توکن استیکینگ نقدینگی LsETH را ثبت کرد.

با این حال، SharpLink روشن کرد که این ارقام نشان‌دهنده زیان‌های اقتصادی محقق شده نیستند زیرا دارایی‌های اتریوم فروخته نشده‌اند. در عوض، زیان‌ها الزام ثبت دارایی‌های دیجیتال به ارزش بازار آن‌ها در دوره‌های گزارش‌دهی را منعکس می‌کنند.

علاقه سازمانی افزایش می‌یابد

یک پیشرفت قابل توجه در طول سال، افزایش شدید مشارکت سازمانی در سهام SharpLink بود.

مالکیت سازمانی از تقریباً ۶ درصد به ۴۶ درصد تا پایان سال ۲۰۲۵ افزایش یافت. شرکت معتقد است این رشد منعکس‌کننده علاقه سازمانی رو به رشد به زیرساخت مالی مبتنی بر اتریوم است.

جوزف لوبین، رئیس SharpLink و بنیانگذار Consensys، گفت که این روند انعکاس‌دهنده پذیرش گسترده‌تر در بخش مالی است.

نوسانات بازار سؤالاتی را برای خزانه‌داری‌های کریپتو شرکتی مطرح می‌کند

نتایج SharpLink چالش‌های پیش روی شرکت‌های عمومی که ذخایر بزرگ ارزهای دیجیتال دارند را برجسته می‌کند. قوانین حسابداری از شرکت‌ها می‌خواهد که دارایی‌های کریپتو را بر اساس قیمت‌های بازار ثبت کنند که می‌تواند نوسانات بزرگی در درآمد ایجاد کند حتی اگر عملکرد عملیاتی قوی بماند.

گزارش شرکت همچنین بحثی را در میان تحلیلگران در مورد چارچوب‌های نظارت بر ریسک در زمان واقعی برای شرکت‌هایی که دارایی‌های دیجیتال را در ترازنامه‌های خود نگه می‌دارند، برانگیخته است.

سهام SharpLink در حدود ۷.۵۰ دلار معامله می‌شد، که به طور قابل توجهی از حدود ۳۰ دلار ژوئن گذشته که شرکت برای اولین بار شروع به انباشت تهاجمی اتریوم کرد، کاهش یافته است.

خود اتریوم اخیراً نزدیک به ۲،۰۱۳ دلار معامله شد، پس از سقوط به پایین‌ترین سطح نزدیک به یک سال ۱،۷۵۰ دلار در ماه گذشته.

اعتبار تصویر – CoinGecko.com

برداشت CoinLaw

در تجربه من در پوشش شرکت‌های خزانه داری کریپتو، نتایج SharpLink به وضوح هم فرصت و هم ریسک نگهداری دارایی‌های دیجیتال در ترازنامه شرکتی را نشان می‌دهد. شرکت به طور تهاجمی یکی از بزرگترین خزانه‌داری‌های اتریوم را در بازارهای عمومی می‌سازد و عملیات استیکینگ آن در حال حاضر درآمد معنی‌داری تولید می‌کند.

با این حال، من دریافتم که نوسانات بازار می‌تواند به طور کامل بر نتایج مالی تسلط داشته باشد، حتی زمانی که استراتژی اساسی دست نخورده باقی می‌ماند. برای سرمایه‌گذاران، این به معنای ارزیابی این شرکت‌ها نیاز به نگاه فراتر از معیارهای سنتی درآمد و تمرکز بر انباشت دارایی بلندمدت و استراتژی خزانه داری دارد.

پست SharpLink زیان ۷۳۴ میلیون دلاری را علیرغم رشد دارایی‌های ETH گزارش می‌دهد اولین بار در CoinLaw ظاهر شد.