مایکل سیلور می‌گوید بیت کوین می‌تواند به عنوان یکی از بزرگترین برندگان ظهور کند اگر هوش مصنوعی "ارزش پایانی" شرکت‌ها را فشرده کند و بازارها را مجبور به توقف کندمایکل سیلور می‌گوید بیت کوین می‌تواند به عنوان یکی از بزرگترین برندگان ظهور کند اگر هوش مصنوعی "ارزش پایانی" شرکت‌ها را فشرده کند و بازارها را مجبور به توقف کند

سیلور می‌گوید بیت کوین می‌تواند برنده بزرگ باشد اگر هوش مصنوعی خندق‌های سنتی را نابود کند

2026/03/18 07:00
مدت مطالعه: 5 دقیقه
برای ارائه بازخورد یا طرح هرگونه نگرانی درباره این محتوا، لطفاً با ما از طریق crypto.news@mexc.com تماس بگیرید.

مایکل سیلور می‌گوید ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند به عنوان یکی از بزرگترین برندگان ظاهر شود، اگر هوش مصنوعی "ارزش نهایی" شرکت‌ها را فشرده کند و بازارها را مجبور کند برای رشد بلندمدت پرداخت نکنند. استدلال او در پاسخ به آخرین آزمایش فکری چامات پالیهاپیتیا مطرح شد که هوش مصنوعی را نه صرفاً به عنوان موتور بهره‌وری، بلکه به عنوان نیرویی که می‌تواند فرضیات اساسی پشت ارزش‌گذاری مدرن ایکوئیتی را تضعیف کند، تعریف کرد.

تز اصلی پالیهاپیتیا واضح بود. اگر هوش مصنوعی اختلال را سریع‌تر، ارزان‌تر و بی‌امان‌تر کند، سرمایه‌گذاران ممکن است دیگر مایل به تضمین جریان‌های نقدی در آینده دور نباشند. در آن دنیا، سهام دیگر به عنوان دارایی‌های با مدت طولانی ارزش‌گذاری نمی‌شوند و در عوض نزدیک‌تر به آنچه در حال حاضر تولید می‌کنند، معامله می‌شوند.

پالیهاپیتیا نوشت: "کل معماری بازارهای سرمایه مدرن بر یک فرض واحد و به ندرت بررسی شده استوار است: اینکه مزایای رقابتی در طول زمان ترکیب می‌شوند. خندق‌ها پایدار می‌مانند. برندها دوام می‌آورند. اثرات شبکه دفاع می‌کنند." "این فرض را حذف کنید و شما فقط برخی سهام را مجدداً قیمت‌گذاری نمی‌کنید، بلکه پایه فلسفی نحوه تخصیص سرمایه برای یک قرن را از بین می‌برید."

او سپس این منطق را از طریق چارچوب ارزش‌گذاری ساخته شده بر اساس ریسک اختلال پیش برد. پالیهاپیتیا با استفاده از بازده 10 ساله ایالات متحده حدود 4.5٪ به عنوان نقطه شروع و حق بیمه ریسک ایکوئیتی 4٪ تا 5٪ استدلال کرد که یک کسب‌وکار پایدار و بادوام ممکن است ضریب جریان نقدی آزاد 10 تا 12 برابر را توجیه کند. اما وقتی منسوخ شدن مبتنی بر هوش مصنوعی به یک ریسک سالانه جدی تبدیل می‌شود، این ضرایب به سرعت کاهش می‌یابند. با احتمال اختلال سالانه 20٪، او ارزش منصفانه را حدود 3.9 برابر FCF تخمین زد. در 30٪، به 2.8 برابر کاهش می‌یابد. حتی 10٪ فقط به حدود 6.5 برابر می‌رسد.

این موضوع مهم است زیرا، به گفته او، بازارها قبلاً این کار را انجام داده‌اند. او به روزنامه‌ها پس از تبلیغات دیجیتال، خرده‌فروشان در مقابل آمازون، شرکت‌های بزرگ نفتی در طول انتقال انرژی و حتی مدال‌های تاکسی نیویورک پس از اوبر اشاره کرد. در هر مورد، بازار وجود جریان‌های نقدی فعلی را انکار نمی‌کرد. بلکه مجدداً قیمت‌گذاری می‌کرد که این جریان‌های نقدی به طور واقع‌بینانه چقدر می‌توانند دوام بیاورند.

پالیهاپیتیا این استدلال را به بازار گسترده‌تر تعمیم داد. با ارزش‌گذاری S&P 500 در حدود 58 تریلیون دلار و جریان نقدی آزاد شرکتی نزدیک به 2.8 تریلیون دلار سالانه، او استدلال کرد که قیمت‌گذاری مجدد شاخص در 5 برابر FCF به معنای ارزش بازار حدود 14 تریلیون دلار یا کاهش 75٪ خواهد بود. حتی فشرده‌سازی کمتر شدید نیز به طور اساسی نحوه تخصیص سرمایه را تغییر می‌دهد.

ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند با تخریب خندق‌های سنتی توسط هوش مصنوعی افزایش یابد

پاسخ سیلور مختصر بود و موضع عمومی قبلی او را تکرار کرد. او نوشت: "اگر هوش مصنوعی ارزش نهایی را فشرده کند و هر خندقی را موقت کند، سرمایه به دارایی‌هایی بدون ریسک اختلال چرخش خواهد کرد." "ارز دیجیتال بیت کوین سرمایه دیجیتال است – کمیاب، خنثی و در برابر اختلال هوش مصنوعی مصون. $BTC باید ذینفع اصلی این تغییر باشد."

این تبادل نظر به سرعت به یک خط گسل آشنا در بحث‌های ارز دیجیتال بیت کوین تبدیل شد: ریسک کوانتومی. پالیهاپیتیا پاسخ داد که ارز دیجیتال بیت کوین "تا آن زمان باید مقاوم در برابر کوانتوم باشد"، که سیلور را به عقب نشینی واداشت. "تز هوش مصنوعی شما فرض می‌کند که دنیای دیجیتال مقاوم در برابر کوانتوم است. اگر کوانتوم رمزنگاری را بشکند، هوش مصنوعی، زیرساخت ابری، بانک‌ها و اینترنت را می‌شکند - نه فقط ارز دیجیتال بیت کوین. کل پشته با هم ارتقا می‌یابد."

پالیهاپیتیا متقاعد نشد. او نوشت: "نه. یک ذخیره ارزش باید 100٪ در برابر هک مقاوم باشد. این یک ویژگی وجودی است." "برای صنایع دیگر مهم خواهد بود اما کمتر دوگانه/وجودی."

دیگران در کریپتو تفاوت‌هایی را اضافه کردند. مایک بلشه، مدیرعامل BitGo گفت که هر دو طرف تا حدی درست می‌گویند و استدلال کرد که ارز دیجیتال بیت کوین احتمالاً "میوه آویزان پایین" برای مهاجمان کوانتومی است حتی اگر سیستم‌های دیگر نیز تحت تأثیر قرار بگیرند. او افزود: "نسبت به تلاش‌های دیگر خیلی آسان است. به طور مشابه، ارز دیجیتال بیت کوین نیز آسان‌ترین کار را برای مقاوم در برابر کوانتوم بودن دارد - از نظر فنی یک راه‌حل تمیز است که فقط از فقدان حاکمیت و قاطعیت رنج می‌برد. راه‌حل(های) بانکی برای کوانتوم بسیار سخت‌تر با دم کار بسیار طولانی‌تر خواهد بود، اما حداقل تصمیم‌گیری متمرکز آسان‌تر است."

مرت ممتاز، مدیرعامل Helius Labs، تمایز مشابهی را از زاویه دیگری ایجاد کرد: "این سیستم‌ها می‌توانند تهدید کوانتومی را به طرز بی‌نهایت سریع‌تر از ارز دیجیتال بیت کوین به روشی غیرآشفته تشخیص دهند، کاهش دهند و برطرف کنند. این هزینه غیرمتمرکزسازی است. هک شدن یک دستگاه EC2 (به هر حال اتفاق نمی‌افتد) به هیچ وجه نزدیک به شدت تخلیه شدن کل مالی شما نیست."

در زمان انتشار خبر، ارز دیجیتال بیت کوین در 74,140 دلار معامله می‌شد.

نمودار قیمت ارز دیجیتال بیت کوین
فرصت‌ های بازار
لوگو Notcoin
Notcoin قیمت لحظه ای(NOT)
$0.0004155
$0.0004155$0.0004155
+0.50%
USD
نمودار قیمت لحظه ای Notcoin (NOT)
سلب مسئولیت: مطالب بازنشرشده در این وب‌ سایت از منابع عمومی گردآوری شده‌ اند و صرفاً به‌ منظور اطلاع‌ رسانی ارائه می‌ شوند. این مطالب لزوماً بازتاب‌ دهنده دیدگاه‌ ها یا مواضع MEXC نیستند. کلیه حقوق مادی و معنوی آثار متعلق به نویسندگان اصلی است. در صورت مشاهده هرگونه محتوای ناقض حقوق اشخاص ثالث، لطفاً از طریق آدرس ایمیل crypto.news@mexc.com با ما تماس بگیرید تا مورد بررسی و حذف قرار گیرد.MEXC هیچ‌ گونه تضمینی نسبت به دقت، جامعیت یا به‌ روزبودن اطلاعات ارائه‌ شده ندارد و مسئولیتی در قبال هرگونه اقدام یا تصمیم‌ گیری مبتنی بر این اطلاعات نمی‌ پذیرد. همچنین، محتوای منتشرشده نباید به‌عنوان توصیه مالی، حقوقی یا حرفه‌ ای تلقی شود و به منزله پیشنهاد یا تأیید رسمی از سوی MEXC نیست.