انتقاد شدید از سوی CIO آرکا: "سایر آلتکوین‌ها به دلیل بیت‌کوین، اتریوم، سولانا و XRP نمی‌توانند جایگاهی کسب کنند"

جف دورمن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری (CIO) شرکت مدیریت دارایی‌های ارز دیجیتال Arca، در یک ارزیابی جامع استدلال کرد که بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH)، سولانا (SOL) و XRP از جمله عوامل کلیدی محدودکننده عملکرد کلی بازار ارز دیجیتال هستند.

به گفته دورمن، در حالی که پذیرش ارز دیجیتال و فناوری‌های بلاک چین به سرعت در حال افزایش است، این واقعیت که این رشد به همان میزان در قیمت‌ها منعکس نمی‌شود، به واگرایی قابل توجهی در این بخش اشاره دارد.

دورمن خاطرنشان کرد که دارایی‌های دیجیتال در هفته گذشته عملکرد نسبتاً قوی‌تری در برابر طلا، سهام و اوراق قرضه نشان داده‌اند. او اظهار داشت که بیت کوین به ویژه از تقاضای نهادی و جریان ورودی ETF حمایت شده است و اینکه اتریوم با عملکرد بهتر از بیت کوین، خوش‌بینی کوتاه‌مدت را تقویت کرده است. با این حال، او اضافه کرد که در حالی که افزایش‌های دو رقمی مشاهده شده در پروژه‌هایی مانند Hyperliquid (HYPE) و Bittensor (TAO) قابل توجه هستند، این حرکات با توجه به نوسان تاریخی بازار ارز دیجیتال محدود باقی می‌مانند.

دورمن اشاره کرد که در حالی که پذیرش در اکوسیستم ارز دیجیتال با سرعتی بی‌سابقه در حال افزایش است، این رشد به اندازه کافی در قیمت توکن‌ها منعکس نمی‌شود. او توضیح داد که این می‌تواند تا حدی به دلیل عقب ماندن قیمت‌ها از تحولات و تا حدی به این دلیل باشد که بخش زیادی از پذیرش به طور مستقیم به ارزش برای دارندگان توکن تبدیل نمی‌شود. به گفته این تحلیلگر، مشکل اصلی این است که برخی از ارزهای دیجیتال، در میان بزرگترین دارایی‌ها بر اساس ارزش بازار، نمی‌توانند یک تز سرمایه‌گذاری قوی و پایدار ارائه دهند.

دورمن با پرداختن به بیت کوین به طور خاص، استدلال کرد که این دارایی بسیاری از روندهایی را که بر اساس آن‌ها ساخته شده بود در طول سال‌ها از دست داده است. او اظهار داشت که بیت کوین دیگر مانند "طلای دیجیتال" رفتار نمی‌کند، عملکرد پوشش تورمی آن ضعیف شده است و به عنوان وسیله‌ای برای پرداخت از استیبل کوین‌ها عقب مانده است. او همچنین خاطرنشان کرد که تأثیر محدودیت عرضه 21 میلیون با افزایش محصولات مشتقه کاهش یافته است. در حالی که دورمن اذعان کرد که بیت کوین به یک دارایی تنظیم‌شده‌تر تبدیل شده است، استدلال کرد که هنوز فاقد یک روایت قوی برای حمایت از افزایش ارزش بلندمدت است.

اخبار مرتبط: استراتژیست کلان معروف Henrik Zeberg ادعا می‌کند "اتریوم وارد انفجاری‌ترین مرحله خود شده است"

دورمن که انتقادات مشابهی را علیه اتریوم و سولانا مطرح کرد، استدلال کرد که در حالی که این دو شبکه پروژه‌های لایه-1 از نظر فنی موفق هستند، در ارائه مستقیم ارزش به دارندگان توکن کوتاهی می‌کنند. نرخ‌های تورمی بالا، کالایی شدن فزاینده فضای بلوک و مکانیسم‌های ضعیف جذب ارزش از جمله انتقادات اصلی هستند. به گفته دورمن، این شبکه‌ها برای توجیه ارزش‌گذاری‌های فعلی خود باید به پذیرش در مقیاس بسیار بزرگ‌تری دست یابند.

دورمن لحن تندتری در مورد XRP اتخاذ کرد و استدلال کرد که هیچ ارتباط معناداری بین توکن و شرکت Ripple وجود ندارد. او اظهار داشت که XRP موارد استفاده محدودی دارد و اقتصاد توکنی برای سرمایه‌گذاران دوستانه نیست، و اضافه کرد که فروش‌های منظم Ripple فشار بر بازار وارد می‌کند.

دورمن در ارزیابی کلی خود استدلال کرد که تکیه شدید بخش ارز دیجیتال بر این چهار دارایی مانع رشد سالم بازار می‌شود. او اظهار داشت که این وضعیت بازار را به بازاری تبدیل کرده است که تحت سلطه معامله‌گران کوتاه‌مدت است و فضای کمی برای سرمایه‌گذاران بلندمدت و با تمرکز بنیادی باقی می‌گذارد.

به گفته دورمن، رشد واقعی در اکوسیستم ارز دیجیتال در حوزه‌هایی مانند استیبل کوین‌ها و سیستم‌های پرداخت، امور مالی غیر متمرکز (DeFi) و توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در حال وقوع است. با این حال، دورمن اظهار داشت که این رشد به طور مستقیم ارزش افزوده‌ای به دارایی‌های اصلی ارز دیجیتال اضافه نمی‌کند و اگر این بخش تمرکز خود را به این حوزه‌ها تغییر دهد، قیمت‌ها می‌توانند با پذیرش هماهنگ‌تر شوند.

*این توصیه سرمایه‌گذاری نیست.

ادامه مطلب: انتقاد تند از CIO شرکت Arca: "سایر آلتکوین‌ها نمی‌توانند به خاطر بیت کوین، اتریوم، سولانا و XRP جایگاه پیدا کنند"