کاهش ۲۳ درصدی درآمد Lido در سال ۲۰۲۵، برنامه بازخرید LDO

Lido، بزرگترین پروتکل استیکینگ نقدشونده در بلاک چین اتریوم، سال 2025 را با درآمد کل 40.5 میلیون دلار به پایان رساند که 23٪ کاهش نسبت به 52.4 میلیون دلار سال قبل داشت، طبق گزارش اجرایی منتشر شده توسط بنیاد Lido.

سازمان غیر متمرکز خودگردان (DAO) در حال حاضر مکانیزم بازخرید خودکار توکن LDO را بررسی می‌کند، با هدف استقرار در سه‌ماهه دوم 2026، به عنوان بخشی از تلاش گسترده‌تر برای هماهنگ کردن ارزش توکن حاکمیتی با عملکرد مالی پروتکل.

یک سال دشوار برای درآمد استیکینگ

در این گزارش، Lido اشاره کرد که منبع اصلی درآمد خود، درآمد کارمزد استیکینگ، از 48.5 میلیون دلار به 37.4 میلیون دلار کاهش یافت. علاوه بر این، کاهشی در پاداش‌های لایه اجرایی در نتیجه مقیاس‌بندی مداوم شبکه در اتریوم وجود داشت، و همچنین کاهشی در پاداش‌های لایه اجماع که در منحنی انتشار تعبیه شده بود، که هر دو بر درآمد پروتکل تأثیر گذاشتند.

در همین حال، پاداش‌های ناخالص استیکینگ در کل پروتکل 18٪ به لحاظ دلاری کاهش یافت، از تقریباً 1.03 میلیارد دلار به 846.7 میلیون دلار. همچنین کاهشی در سهم Lido از بازار ETH استیک شده وجود داشت، به طوری که دارایی‌های آن از بیش از 28٪ از کل ETH استیک شده در سال 2024 به کمی بیش از 24٪ در دسامبر 2025 کاهش یافت.

به لحاظ ETH، کل ارزش قفل شده از 9.63 میلیون ETH به 8.81 میلیون ETH کاهش یافت، یعنی کاهش 8.5٪. این گزارش کاهش سهم را به چرخش سرمایه به سمت استیکینگ صرافی، استیکینگ نهادی با ریسک پایین، و پلتفرم‌های ری‌استیکینگ نقدشونده که از توکن‌های پروتکل خود برای یارانه بازده استفاده می‌کردند، نسبت می‌دهد.

با این حال، محیط استیکینگ اتریوم از آن زمان بهبود یافته است، حتی شبکه را به رکوردهای بالای جدید فعالیت در سال 2026 رسانده است.

برنامه‌های توسعه و بازخرید

داده‌های بازار از CoinGecko نشان می‌دهد که LDO بومی در تاریخ 27 مارس در قیمت 0.27 دلار معامله می‌شود، که 7.3٪ طی هفت روز گذشته کاهش یافته است. این توکن نزدیک به پایین‌ترین سطح اخیر خود نوسان داشته است، با محدوده 24 ساعته بین 0.275 دلار و 0.290 دلار، و نزدیک به پایین‌ترین سطح همه دوران خود یعنی 0.2714 دلار که در 8 مارس 2026 ثبت شد، باقی می‌ماند.

در همین حال، پروتکل در حال توسعه یک برنامه بالقوه بازخرید LDO است که تحت چارچوب توکنومیکس پشتیبانی اقتصادی شبکه (NEST) عمل خواهد کرد. پس از راه‌اندازی، این پیشنهاد به کاربران امکان می‌دهد LDO را از بازار باز با استفاده از بازده تولید شده توسط پروتکل خریداری کنند و توکن‌ها را در موقعیت نقدینگی LDO/wstETH تحت کنترل پلتفرم قرار دهند.

به عنوان بخشی از این، Lido اعلام کرد که قبلاً توسعه یک ماژول دستی را که امکان سواپ توکن تحت کنترل حاکمیت را قبل از یک اعتبارسنجی فنی برنامه‌ریزی شده که برای انتشار در سه‌ماهه دوم مقرر شده است، به پایان رسانده است. این شرکت اضافه کرد که هر مکانیزم بازخریدی تنها زمانی فعال می‌شود که یک مازاد واقعی خزانه وجود داشته باشد.

سال گذشته، این شرکت Lido Earn را راه‌اندازی کرد، پلتفرمی که برای استیکرهای با بازده بالا طراحی شده است، که اکنون بیش از 77,000 ETH در TVL دارد. این پس از آن بود که WisdomTree اولین ETP استیکینگ نقدشونده stETH را در اروپا راه‌اندازی کرد. این محصول همچنین شامل ادغام با BitGo، Hex Trust، Komainu و Crypto Finance AG است که به مشتریان گزینه‌های بیشتری برای نگهداری و استیکینگ ارائه می‌دهد.

پست Lido با کاهش 23٪ درآمد در سال 2025، برنامه بازخرید LDO را اعلام کرد، ابتدا در CryptoPotato منتشر شد.