Points clés :
- La FDIC a approuvé une proposition de règle le 7 avril 2026, mettant en œuvre les normes du GENIUS Act pour les émetteurs de stablecoins.
- Les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés doivent détenir des réserves 1:1 en actifs éligibles et rembourser dans un délai de 2 jours ouvrables.
- La période de commentaires publics de 60 jours se termine avant la date limite réglementaire du GENIUS Act du 18 juillet 2026.
La FDIC avance sur les Stablecoins du GENIUS Act
La règle proposée cible les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés, ou PPSIs, qui sont généralement des filiales d'institutions de dépôt assurées supervisées par la FDIC telles que les banques d'État non membres et les associations d'épargne d'État. Le GENIUS Act, codifié au 12 U.S.C. 5901-5916, interdit aux entités non autorisées d'émettre des stablecoins de paiement aux États-Unis et ordonne aux agences bancaires fédérales de finaliser les réglementations d'ici le 18 juillet 2026.
Selon la proposition, les PPSIs doivent détenir des réserves garantissant les stablecoins en circulation sur une base 1:1 à tout moment. La juste valeur ou la valeur nominale de ces réserves doit être égale ou supérieure à la valeur nominale consolidée des pièces en circulation. Les réserves doivent être surveillées quotidiennement et maintenues séparément des autres actifs de l'émetteur.
Les actifs de réserve éligibles sont limités aux instruments à faible risque et très liquides. Ceux-ci incluent les pièces et devises américaines, les soldes auprès des banques de réserve fédérales, les dépôts à vue dans les institutions de dépôt assurées, les titres du Trésor américain avec une échéance résiduelle de 93 jours ou moins, les accords de rachat au jour le jour, les prises en pension inversées au jour le jour surcollatéralisées par des bons du Trésor éligibles, et les parts de fonds monétaires investis uniquement dans ces actifs.
La proposition plafonne l'exposition aux contreparties à 40 % du total des réserves. Les PPSIs doivent également démontrer la capacité opérationnelle d'accéder rapidement aux réserves et de les convertir en espèces si nécessaire.
Concernant le remboursement, la règle exige que les PPSIs divulguent publiquement une politique de remboursement et satisfassent généralement les demandes dans un délai de deux jours ouvrables. Pour les remboursements importants dépassant 10 % de la valeur d'émission en circulation sur une période de 24 heures, un PPSI doit notifier la FDIC et peut demander une prolongation à la discrétion de l'agence.
Les exigences de capital sont fondées sur des principes. Les nouveaux PPSIs font face à une exigence de capital minimale de 5 millions de dollars, ou un montant plus élevé si conditionné par les régulateurs, pendant leurs trois premières années d'exploitation. Le capital permanent doit se composer d'instruments de fonds propres de base de catégorie 1 et de catégorie 1 supplémentaires, sans capital de catégorie 2 autorisé. Les banques mères doivent déconsolider les filiales PPSI aux fins du capital réglementaire.
Les PPSIs doivent également maintenir un pool séparé d'actifs très liquides égal à 12 mois de dépenses d'exploitation totales. Ce filet de sécurité opérationnel est distinct du pool de réserves 1:1. Le non-respect des exigences de capital ou de liquidité déclenche une notification obligatoire à la FDIC et une suspension potentielle de nouvelles émissions.
La proposition aborde directement la cybersécurité. Les PPSIs doivent maintenir un cadre technologique d'information complet couvrant les contrôles de smart contracts, la gestion des clés privées, la surveillance de la blockchain, la réponse aux incidents et les tests indépendants. Des certifications annuelles du programme AML/CFT sont également requises.
Concernant l'assurance-dépôts, la règle stipule que les dépôts détenus par les banques assurées en tant que réserves PPSI ne sont assurés qu'en tant que dépôts d'entreprise du PPSI, jusqu'à la limite standard de 250 000 $. La couverture indirecte aux détenteurs individuels de stablecoins ne s'applique pas. Cette position reflète l'interdiction du GENIUS Act sur l'assurance-dépôts pour les stablecoins.
La règle clarifie également le traitement des dépôts tokenisés. Si une obligation tokenisée répond à la définition de « dépôt » de la Federal Deposit Insurance Act selon 12 U.S.C. 1813(l), elle reçoit le même traitement d'assurance qu'un dépôt traditionnel, quelle que soit la technologie sous-jacente.
Il s'agit de la deuxième réglementation du GENIUS Act de la FDIC. L'agence a publié sa première proposition de règle le 19 décembre 2025, établissant les procédures de demande pour les banques cherchant l'approbation PPSI via une filiale. Les commentaires sur cette règle ont été prolongés jusqu'au 18 mai 2026.
La FDIC accepte les commentaires publics sur la nouvelle proposition pendant 60 jours après la publication au Federal Register. L'agence sollicite des contributions sur les tampons de réserve, les types d'actifs éligibles supplémentaires, les limites de concentration, les structures à l'épreuve de la faillite et le traitement des dépôts non assurés.
Le GENIUS Act entre en vigueur au plus tard le 18 janvier 2027, ou 120 jours après que les agences fédérales finalisent leurs réglementations, selon la première éventualité.
Source : https://news.bitcoin.com/fdic-proposes-genius-act-rules-for-bank-stablecoin-issuers-11-reserves-and-2-day-redemptions-required/
