Le Bitcoin dépasse les 72 000 $ après des liquidations de 280 M$ ciblant les baissiers : La « trêve fragile » tiendra-t-elle ?

Points clés :

• Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran a stimulé les marchés boursiers et le Bitcoin, mais les dérivés BTC suggèrent un momentum haussier limité.

• Les revers législatifs et une « trêve fragile » entre les États-Unis et l'Iran maintiennent les baissiers actifs avec une correction potentielle à 68 000 $ en vue.

Le Bitcoin (BTC) a bondi de 6 % en moins de quatre heures mardi, à la suite des gains des marchés boursiers mondiaux après que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord de cessez-le-feu de deux semaines. Cette hausse a pris les traders au dépourvu, déclenchant un événement de liquidation de 280 millions de dollars sur les marchés des contrats à terme Bitcoin.

Les baissiers du Bitcoin pourraient être en difficulté si la guerre en Iran se termine effectivement, mais les dérivés BTC signalent qu'un momentum haussier durable au-dessus de 80 000 $ pourrait prendre plus de temps que prévu.

La forte corrélation du Bitcoin avec les futures du S&P 500 suggère que la hausse du BTC a été principalement menée par la réouverture potentielle du détroit d'Ormuz. Le président américain Donald Trump a déclaré que le programme nucléaire iranien serait désactivé en échange d'un allègement des tarifs et des sanctions. Cependant, les espoirs des baissiers du Bitcoin ont augmenté après que le vice-président américain JD Vance a déclaré que le cessez-le-feu iranien est une « trêve fragile ».

Pression inflationniste persistante et métriques faibles des dérivés Bitcoin

Une désescalade durable entraînerait probablement une baisse des prix du pétrole et une réduction de la pression inflationniste, ouvrant potentiellement la voie à des politiques monétaires expansionnistes. La Réserve fédérale américaine est restée réticente à réduire les taux d'intérêt malgré les signes d'un marché du travail en affaiblissement. Les traders qui avaient précédemment quitté les marchés à risque ont changé d'avis alors que les probabilités d'un impact économique grave diminuaient.

Alors que 280 millions de dollars en liquidations forcées de positions baissières à effet de levier ont accéléré la hausse, le positionnement des dérivés BTC n'a montré aucun changement majeur.

L'intérêt ouvert agrégé des contrats à terme Bitcoin a atteint 593 930 BTC mercredi, en hausse de 2,5 % par rapport à mardi. De manière cruciale, les liquidations de 200 à 300 millions de dollars sont relativement courantes, s'étant produites cinq autres fois au cours des 90 derniers jours. Cette instance de 280 millions de dollars reste mineure par rapport à la position totale agrégée de contrats à terme de 42 milliards de dollars.

La prime annualisée des contrats à terme Bitcoin par rapport aux marchés au comptant réguliers s'élevait à 3 % mercredi, stable par rapport à deux jours auparavant. Le manque de demande pour les positions haussières a poussé l'indicateur en dessous du seuil neutre de 4 % depuis fin janvier.

La demande d'options Bitcoin de protection à la baisse a prévalu au cours des deux dernières semaines. Les primes sur les options de vente (put) ont dépassé les instruments d'achat (call), bien qu'elles se soient éloignées des niveaux de peur extrême observés le 26 mars.

Les obstacles réglementaires vont-ils annuler la hausse du Bitcoin ?

La confiance des haussiers du Bitcoin avait déjà été touchée par le krach éclair du 10 octobre 2025, la déception concernant la réglementation et le manque de progrès sur la Réserve stratégique de Bitcoin américaine. Le dernier projet de la loi PARITY n'a pas réussi à inclure les exonérations fiscales pour les petits paiements en Bitcoin ou les gains en capital différés pour le minage. De plus, David Sacks a démissionné de son poste de tsar de l'IA et des cryptomonnaies à la Maison Blanche le 26 mars.

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Malgré de multiples mentions du secrétaire au Trésor américain Scott Bessent en 2025 concernant des stratégies « neutres sur le plan budgétaire » pour acquérir du Bitcoin sans ajouter de nouvelles taxes, aucune voie claire n'a jamais été divulguée. Simultanément, le Parti démocrate américain a demandé aux régulateurs d'examiner les entreprises de cryptomonnaies de la famille Trump en raison de conflits d'intérêts potentiels.

Rien n'indique que les baissiers du Bitcoin se précipitent pour clôturer leurs positions courtes malgré la récente hausse. La pression inflationniste ne s'est pas encore estompée, les prix du pétrole brut Brent se maintenant à 95 $ le baril, contre 72 $ le baril fin février. Plus important encore, un cessez-le-feu de deux semaines est loin d'être une solution à long terme, laissant grandes ouvertes les probabilités d'une correction à 68 000 $.