L'action Micron (MU) vise une hausse de 40 % — Un analyste affirme que la hausse n'est pas encore terminée

TLDR

• L'analyste de KeyBanc, John Vinh, a une note de surpondération sur Micron avec un objectif de prix de 600 $, ce qui implique une hausse d'environ 40 % par rapport aux niveaux actuels.
• L'action Micron a été multipliée par six au cours des 12 derniers mois, portée par la demande croissante de puces mémoire pour l'IA.
• Vinh prévoit un chiffre d'affaires de 35,1 milliards de dollars pour le T3 fiscal et un BPA de 20,54 $, tous deux supérieurs au consensus de Wall Street.
• La demande de puces mémoire devrait dépasser l'offre jusqu'au moins mi-2027, avec des gains de prix trimestriels de 30 à 50 % prévus au T2 2026.
• Aletheia Capital considère également Micron comme un bénéficiaire d'une hausse de 33 % en glissement annuel des dépenses d'investissement dans le cloud computing en 2026.

Micron Technology a connu l'une des progressions les plus remarquables du secteur des puces au cours de l'année écoulée. L'action a été multipliée par six en 12 mois, mais au moins un analyste pense qu'il y a encore une marge de progression significative.

Micron Technology, Inc., MU

L'analyste de KeyBanc, John Vinh, a désigné Micron comme l'une des actions de puces avec le meilleur rapport risque/récompense à l'approche de la saison des résultats. Il maintient une note de surpondération et un objectif de prix de 600 $. L'action se négociait autour de 413,54 $ en pré-marché lundi, en baisse de 1,7 % sur la journée — ce qui place toujours l'objectif de 600 $ environ 40 % au-dessus des niveaux actuels.

L'argumentaire de Vinh repose sur quelques piliers. Premièrement, il soutient que Micron est en réalité bon marché. Malgré la hausse massive, Micron se négocie à l'un des multiples de cours/bénéfices futurs les plus bas de l'ensemble du S&P 500. Ce type d'écart de valorisation ne dure pas éternellement, surtout lorsque les bénéfices sont en hausse.

Les prévisions de résultats dépassent le consensus

Vinh prévoit un chiffre d'affaires de 35,1 milliards de dollars pour le troisième trimestre fiscal et un bénéfice par action de 20,54 $. Ces deux chiffres dépassent le consensus de Wall Street de 33,8 milliards de dollars et 19,26 $, respectivement. Micron devrait publier ces résultats vers la fin juin.

Les puces mémoire sont notoirement cycliques. Les périodes d'expansion sont suivies de récessions, et les investisseurs se sont déjà fait brûler. Mais la configuration actuelle semble différente pour Vinh. Il prévoit que la demande restera supérieure à l'offre jusqu'au moins mi-2027, lorsque de nouvelles capacités de fabrication devraient être mises en ligne de manière significative.

À court terme, il s'attend à des gains de prix trimestriels de 30 à 50 % au T2 2026. Ce type de pouvoir de fixation des prix est rare dans l'industrie des puces et se répercuterait directement sur les marges.

Les investissements dans le cloud ajoutent du carburant

L'argument haussier pour Micron n'est pas seulement une histoire de KeyBanc. Aletheia Capital a publié sa propre analyse lundi, pointant vers une vague de dépenses dans les centres de données qui profite à l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement des mémoires et des puces.

La société prévoit que les quatre principaux fournisseurs de cloud augmenteront leurs dépenses d'investissement en serveurs généraux de 33 % en glissement annuel en 2026, suivies d'une croissance de 21 % en 2027. Cette demande est portée par les charges de travail d'IA agentique, qui nécessitent de grands volumes de mémoire.

Aletheia voit un point d'inflexion pour les fournisseurs de composants à partir du T2 2026, les fournisseurs de systèmes accélérant aux T3 et T4. Micron, aux côtés d'AMD et SK Hynix, figure parmi les bénéficiaires directs.

La société signale également une saisonnalité atypique cette année — les expéditions d'unités devraient augmenter séquentiellement chaque trimestre, ce qui est inhabituel selon les tendances historiques.

Celestica, un autre nom dans la chaîne d'approvisionnement de l'infrastructure IA, a déjà bondi de 344 % au cours de l'année écoulée et se négocie près de son plus haut sur 52 semaines de 363 $.

Micron publiera ses résultats vers la fin juin 2026. Le consensus des analystes se situe à 33,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 19,26 $ de BPA pour le trimestre.

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