La société Bitmine de Tom Lee détient désormais 4 % de tous les ETH après avoir acheté pour 169 M$ supplémentaires cette semaine

Bitmine a acheté 169,15 millions de dollars supplémentaires en ETH cette semaine. La société de Tom Lee détient désormais 11,53 milliards de dollars en Ethereum, représentant 4,04 % de l'offre totale d'ETH. Ce niveau de propriété place Bitmine au-dessus de toutes les autres entités suivies sur Arkham Intelligence, y compris Coinbase. 

L'accumulation a été implacable : 140,74 millions de dollars il y a trois semaines, un achat de portefeuille non marqué de 106,98 millions de dollars signalé comme une transaction probable de Bitmine il y a vingt jours, et maintenant 169 millions de dollars supplémentaires cette semaine. La trajectoire ne ralentit pas.

Comment le cap des 4 % a été atteint

Il y a trois semaines, les avoirs de Bitmine ont franchi les 10 milliards de dollars après une seule semaine d'achats de 140,74 millions de dollars. Ce chiffre a déjà dépassé les achats de Bitcoin de Michael Saylor sur la même période. 

Il y a vingt jours, Arkham a signalé un portefeuille non marqué achetant 106,98 millions de dollars en ETH dont le modèle d'achat correspondait au comportement établi de Bitmine, soulevant la question de savoir si Lee accumulait via des adresses supplémentaires. L'achat confirmé de 169,15 millions de dollars cette semaine a poussé le total au-delà du seuil de 4 %.

Le rythme sur ces trois points de données montre une accélération plutôt qu'un plateau. Chaque fenêtre d'achat a été plus importante que la précédente en termes d'achats confirmés, et le total est passé de 10 milliards de dollars à 11,53 milliards de dollars en moins d'un mois.

Ce que signifie réellement 4 % de l'offre d'ETH

Détenir 4,04 % de l'offre totale d'ETH est un chiffre sans beaucoup de comparaisons historiques dans la crypto. Les seules entités qui ont détenu des pourcentages comparables de l'offre d'un actif majeur en Proof of Stake (PoS) ont généralement été des fondations de protocole, des fournisseurs d'infrastructures de staking ou des opérations de garde d'échange. Bitmine n'est rien de tout cela. C'est une seule entreprise qui mène une stratégie d'accumulation concentrée et fondée sur la conviction, et elle détient désormais plus d'ETH que Coinbase selon le suivi d'Arkham.

La concentration a des implications sur l'offre qui se cumulent au fil du temps. L'ETH qui entre dans les portefeuilles de Bitmine est de l'ETH qui n'est plus disponible sur les plateformes d'échange, et la société a également staké une partie importante de ses avoirs, retirant complètement ces jetons de la circulation. Chaque achat resserre davantage l'offre disponible.

La distance jusqu'à 5 %

Passer de 4,04 % à 5 % nécessite environ 2,74 milliards de dollars d'achats supplémentaires d'ETH. Au prix actuel de l'ETH et au rythme d'achat récent de Bitmine, ce n'est pas un objectif à court terme. 

Une seule semaine d'achats de 169 millions de dollars devrait se poursuivre pendant environ 16 semaines consécutives pour combler cet écart, en supposant que le prix reste stable. En pratique, des achats continus à cette échelle pousseraient le prix de l'ETH à la hausse, rendant chaque point de pourcentage suivant plus coûteux à acquérir.

Cette dynamique est la raison pour laquelle la question des 5 % est véritablement ouverte plutôt qu'une extrapolation simple. Le marché n'est pas passif face aux achats de Bitmine. Chaque achat absorbe l'offre et exerce une pression à la hausse sur le prix, ce qui signifie que le coût du prochain achat est plus élevé que le dernier. Atteindre 5 % devient plus coûteux à mesure que Bitmine s'en rapproche.

Derniers mots

Bitmine a franchi les 4 % de l'offre totale d'ETH avec 11,53 milliards de dollars d'avoirs, dépassant Coinbase et toutes les autres entités suivies par Arkham. Les achats se sont accélérés pendant trois semaines consécutives. 

Le chemin vers 5 % nécessite 2,74 milliards de dollars supplémentaires et devient plus coûteux à chaque achat. La stratégie ETH de Tom Lee est la stratégie d'accumulation institutionnelle la plus agressive dans la crypto en ce moment, et le marché surveille chaque mouvement de portefeuille qui pourrait être le sien.