L'industrie Crypto est en train de mourir, c'est une bonne chose, dit Anthony Pompliano

Anthony Pompliano affirme que la majeure partie de l'industrie crypto est déjà morte et que le marché ne l'a pas encore pleinement admis. Dans une vidéo publiée le 6 mai sur X, l'investisseur et commentateur Bitcoin a soutenu que la longue traîne de chaînes inutilisées, de tokens illiquides et de projets spéculatifs du secteur est en train d'être éliminée, tandis que les parties ayant une réelle utilité fusionnent avec le système financier au sens large.

Pompliano a déclaré que la réaction à son premier post sur X a été immédiate et hostile. Il avait écrit que « la majeure partie de l'industrie crypto est morte et ne reviendra jamais », un message qui, selon lui, l'a suivi tout au long de la conférence Consensus à Miami.

« On m'a traité d'idiot, on m'a dit que j'avais tort, et on m'a interrogé plus de 50 fois sur ce tweet alors que j'étais à la Consensus Crypto Conference hier à Miami », a déclaré Pompliano. « Mais après avoir passé la journée à la conférence, je suis aujourd'hui plus convaincu qu'hier. La majeure partie de l'industrie crypto est morte et ne reviendra jamais. »

Les Chaînes Fantômes et les Zombie Coins de la Crypto

L'argument central de Pompliano repose sur ce qu'il perçoit comme un cycle économique défaillant au sein de la Crypto. Dans les industries traditionnelles, les entreprises en faillite sont fermées, le capital est redéployé et les talents se dirigent vers des idées plus solides. Dans la Crypto, dit-il, ce mécanisme d'élimination fonctionne rarement, car les blockchains peuvent continuer à fonctionner avec une participation minimale et les tokens peuvent stagner bien au-dessus de zéro, même après que la liquidité et la pertinence se soient évaporées.

Il a décrit le résultat comme un écosystème rempli de « chaînes fantômes » et de « zombie coins ». Les chaînes fantômes sont des réseaux qui restent techniquement opérationnels mais qui ont peu d'activité significative. Les zombie coins sont des tokens dont les communautés ou les marchés se sont effondrés, tandis que les détenteurs restants sont souvent incapables de sortir sans subir de lourdes pertes.

« Il y a des millions de coins et des milliers de blockchains », a déclaré Pompliano. « Ces deux seuls éléments suffiraient à valider mon affirmation initiale selon laquelle la majeure partie de l'industrie crypto est morte. Car il faut se demander : quelqu'un croit-il vraiment que des millions de crypto coins vont prospérer à l'avenir ? »

Pompliano a déclaré avoir posé cette question depuis la scène lors de Consensus et « littéralement personne n'a levé la main ». Au-delà des réseaux inutilisés et des tokens morts, Pompliano a soutenu que la Crypto a perdu une grande partie de la conviction idéologique qui définissait autrefois sa base initiale. L'industrie, selon lui, est passée de « missionnaires hardcore » qui privilégiaient le succès du Bitcoin et de la technologie sous-jacente à des « mercenaires » qui chassent la transaction offrant la plus grande récompense financière.

Ce changement, dit-il, est visible dans les Memes Coins éphémères, les scam coins, la manipulation de marché, la hausse des incitations au yield-farming et les lancements de produits conçus davantage pour attirer l'attention que pour leur utilité. La critique de Pompliano ne visait pas la spéculation seule, mais une culture industrielle qu'il estime être devenue déconnectée de la résolution des vrais problèmes des utilisateurs. « Si les mercenaires sont plus nombreux que les missionnaires, l'industrie crypto au sens large est désormais dirigée par des personnes qui ne comprennent pas ou ne croient pas en la vision originale de l'industrie », a-t-il déclaré. « Comme le dit l'adage, si vous ne défendez rien, vous tomberez pour n'importe quoi. Et je pense que c'est ce qui se passe dans toute l'industrie. »

Wall Street Absorbe la Crypto

Pompliano a également repoussé ce qu'il a appelé la « classe qui déteste les investisseurs », soulignant les critiques en ligne envers le capital-risque, les grandes institutions financières et la réglementation. Il a soutenu que les Entreprises de risques capitaux ont financé une grande partie de l'infrastructure initiale qui a permis aux utilisateurs d'acheter, de stocker et d'envoyer des Bitcoin, tandis que les grandes institutions deviennent désormais la principale couche de distribution pour l'exposition à la Crypto.

Le plan de Morgan Stanley de lancer le trading de Bitcoin via E-Trade était son exemple central. Pompliano a noté qu'E-Trade compte 8,6 millions de clients et a déclaré que Morgan Stanley a l'intention de proposer le trading de Bitcoin avec des frais inférieurs à ceux de Coinbase et Charles Schwab, en utilisant ZeroHash comme infrastructure. Il a présenté cela comme une majeure « violation narrative » pour les entreprises natives de la Crypto.

Dans le même temps, Pompliano a déclaré que les entreprises natives de la Crypto évoluent dans la direction opposée en ajoutant des actions, des marchés de prédiction, des options, des matières premières et d'autres produits non-crypto. La distinction entre les plateformes crypto et les courtiers traditionnels devient de moins en moins claire.

Cette convergence a également façonné sa lecture des récents commentaires de Michael Saylor selon lesquels Strategy pourrait vendre des Bitcoin ou des dérivés Bitcoin pour financer des dividendes privilégiés si cela servait les intérêts de l'entreprise. Pompliano a déclaré qu'une telle idée aurait été traitée comme un « blasphème » il y a quelques années, mais ressemble désormais davantage à une allocation de capital standard au sein d'une activité Bitcoin financiarisée.

Pompliano a déclaré qu'il voit encore une valeur majeure s'accumuler dans quatre domaines : Bitcoin, stablecoins, infrastructure et tokenisation. Sa thèse n'est pas que toute la Crypto disparaît, mais que la longue traîne spéculative disparaît tandis que les parties utiles sont absorbées par la finance mainstream.

« Nous n'avons pas besoin de plus de carnavals. Nous n'avons pas besoin de plus de bêtises », a-t-il déclaré, faisant référence à un stand « Crypto Carnival » qu'il a vu à Consensus. « Nous sommes en compétition avec les entreprises financières traditionnelles qui ont beaucoup d'argent et des personnes très intelligentes. Nous avons besoin de plus de personnes concentrées sur la construction de vraies choses pour de vrais problèmes. »

Au moment de la rédaction, la capitalisation boursière totale de la Crypto s'élevait à 2 650 milliards de dollars.