Bitcoin surpasse l'or d'environ 36 % depuis le début de la guerre avec l'Iran

Depuis le début de la guerre en Iran en 2026, Bitcoin a surpassé l'or d'environ 35 à 36 % sur une base relative, le BTC ayant progressé de quelques points de pourcentage alors que l'or reculait et que le ratio BTC/or s'envolait.

Les données de plusieurs outils de suivi de marché montrent que depuis l'escalade du conflit américano-israélo-iranien le 28 février 2026, Bitcoin (BTC) a nettement surpassé l'or. Le fil de recherche de Binance l'a formulé sans détour début mai : « Bitcoin surperforme l'or de 36 % depuis le début du conflit iranien », en référence à la variation du ratio BTC/XAU plutôt qu'aux simples mouvements de prix absolus.

Le ratio BTC/or bondit avec l'escalade du conflit

Une analyse de mi-mars de Fortune notait que « depuis le début de la guerre, la cryptomonnaie originale a progressé d'environ 7 %, et mercredi se négociait autour de 71 000 $ », tandis que l'or était « pratiquement inchangé à environ 5 240 $ l'once ». Des travaux ultérieurs du Korea Economic Daily, résumés par Bloomingbit, ont révélé que Bitcoin a progressé d'environ 7 % en mars tandis que l'or a chuté de plus de 3 %, creusant l'écart de performance à mesure que le conflit s'éternisait.

Le récapitulatif de la période par CryptoNews.net révèle un schéma similaire avec des chiffres légèrement plus marqués : au début de la guerre, lorsque Donald Trump a ordonné aux forces américaines de rejoindre les frappes israéliennes, le BTC se situait autour de 65 492 $ et l'or près de 5 279 $ l'once ; au 23 mars, Bitcoin avait rallié jusqu'à 70 700 $ tandis que l'or avait chuté à environ 4 300 $. Cela implique une hausse de BTC d'environ 8 % contre une baisse de l'or d'environ 18 %, et une progression rapide du ratio BTC/or.

Premier véritable « test de guerre » pour Bitcoin en tant qu'actif macro

Ce qui est différent cette fois, ce n'est pas seulement que Bitcoin a surperformé, mais qu'il l'a fait pendant une guerre active où les valeurs refuges traditionnelles dominent habituellement. Un article explicatif détaillé de Phemex a soutenu que le conflit iranien était « le premier test de résistance dans le monde réel pour Bitcoin en tant que valeur refuge au niveau d'un portefeuille », notant que sur les 16 premiers jours, le BTC a surpassé l'or de 9 points de pourcentage et a même devancé le S&P 500 et le Nasdaq.

Les analystes de JPMorgan, cités par RootData et The Block, ont observé que pendant la guerre, « Bitcoin a surpassé l'or et l'argent, montrant des signes d'entrées de capitaux et d'une activité accrue, tandis que les métaux précieux ont subi d'importantes sorties de capitaux et des liquidations de positions. » Ils ont souligné près de 11 milliards de dollars de sorties des ETF or et un renversement complet des entrées antérieures dans les ETF argent, contre des entrées nettes dans les produits Bitcoin. Cela s'aligne avec la couverture antérieure de crypto.news dans un article sur la façon dont bitcoin et ethereum ont devancé les métaux et les actions en mars, alors que les ETF BTC spot aux États-Unis continuaient d'absorber la demande institutionnelle même dans un contexte de tension géopolitique.

L'analyse de Capital.com, résumée dans l'Economic Times, a souligné que le BTC s'est encore comporté comme un actif macro à bêta élevé dans les premières heures suivant les premières frappes — plongeant d'environ 66 000 $ à 63 000 $ alors que plus de 128 milliards de dollars de capitalisation boursière crypto étaient effacés, tandis que l'or bondissait. Mais sur l'ensemble de la période du conflit, Bitcoin s'est redressé et a progressé, soutenu par des achats à la baisse sur les ETF, des rachats à découvert et un regain d'intérêt pour le narratif de « l'or numérique », tandis que le pic initial de l'or s'est estompé sous le poids d'un dollar plus fort et de rendements réels en hausse.

Pour l'instant, le bilan est clair : durant les premiers mois de la guerre en Iran, un portefeuille long BTC et short or aurait surpassé la stratégie classique « détenir de l'or en temps de crise » d'environ un tiers. Que cela se maintienne lors du prochain choc géopolitique est une question ouverte — mais cet épisode a fourni à Bitcoin l'un des arguments empiriques les plus solides à ce jour pour son rôle de couverture macro concurrente.