Les Analystes James Check et Unchained ont produit un rapport sur le paysage actuel du marché du Bitcoin BTC, avec comme point le plus intéressant la montée des fonds négociés en bourse de bitcoin (ETFs), particulièrement le succès de iShares Bitcoin Trust (IBIT) et le marché des options qui soutient désormais ce produit. Le rapport commence par une citation : "Les options sont maintenant l'instrument dérivé dominant en termes d'intérêt ouvert, dépassant 90 milliards de dollars en taille, et éclipsant les marchés à terme à 80 milliards de dollars". Depuis son lancement en janvier 2024, IBIT a enregistré environ 61 milliards de dollars d'afflux nets sur 18 mois, ce qui en fait l'un des ETF les plus réussis de tous les temps. Cependant, la domination s'est accélérée après le lancement des options ETF en novembre 2024. Le marché des options, qui donne aux investisseurs le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre un actif à un prix fixé dans un certain délai, a considérablement reconfiguré les flux, IBIT attirant 32,8 milliards de dollars d'afflux tandis que les concurrents sont restés stables depuis que les options ont commencé à être négociées. Le rapport indique qu'IBIT contrôle maintenant 57,5% de tous les actifs sous gestion des ETF bitcoin (AUM), contre 49% en octobre 2024, avec environ 40 cents d'intérêt ouvert d'options pour chaque dollar de bitcoin détenu dans le fonds. En revanche, le FBTC de Fidelity, le deuxième plus grand ETF, est environ 25 fois plus petit qu'IBIT en termes d'intérêt ouvert d'options, avec environ 1,3 milliard de dollars. Ce niveau d'activité a fait d'IBIT un rival de Deribit, la plus grande bourse d'options crypto au monde, où les volumes de trading quotidiens se situent généralement entre 4 et 5 milliards de dollars, selon le rapport. Le rapport fait également référence aux déclarations 13F, les divulgations trimestrielles exigées par la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges pour les gestionnaires d'investissement avec plus de 100 millions de dollars d'actifs. Ces déclarations montrent les institutions détenant des ETF, permettant à d'autres d'utiliser le marché des options pour pouvoir vendre à découvert ou utiliser des méthodes d'arbitrage pour couvrir la volatilité. Dans l'ensemble, le rapport conclut que le profil de volatilité du bitcoin a considérablement changé dans ce cycle, les ETF et leurs marchés d'options servant de moteur principal de ce changement. "À notre avis, le lancement d'options sur les ETF au comptant est jusqu'à présent un changement peu discuté, mais très important dans la structure récente du marché du Bitcoin", indique le rapport.Les Analystes James Check et Unchained ont produit un rapport sur le paysage actuel du marché du Bitcoin BTC, avec comme point le plus intéressant la montée des fonds négociés en bourse de bitcoin (ETFs), particulièrement le succès de iShares Bitcoin Trust (IBIT) et le marché des options qui soutient désormais ce produit. Le rapport commence par une citation : "Les options sont maintenant l'instrument dérivé dominant en termes d'intérêt ouvert, dépassant 90 milliards de dollars en taille, et éclipsant les marchés à terme à 80 milliards de dollars". Depuis son lancement en janvier 2024, IBIT a enregistré environ 61 milliards de dollars d'afflux nets sur 18 mois, ce qui en fait l'un des ETF les plus réussis de tous les temps. Cependant, la domination s'est accélérée après le lancement des options ETF en novembre 2024. Le marché des options, qui donne aux investisseurs le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre un actif à un prix fixé dans un certain délai, a considérablement reconfiguré les flux, IBIT attirant 32,8 milliards de dollars d'afflux tandis que les concurrents sont restés stables depuis que les options ont commencé à être négociées. Le rapport indique qu'IBIT contrôle maintenant 57,5% de tous les actifs sous gestion des ETF bitcoin (AUM), contre 49% en octobre 2024, avec environ 40 cents d'intérêt ouvert d'options pour chaque dollar de bitcoin détenu dans le fonds. En revanche, le FBTC de Fidelity, le deuxième plus grand ETF, est environ 25 fois plus petit qu'IBIT en termes d'intérêt ouvert d'options, avec environ 1,3 milliard de dollars. Ce niveau d'activité a fait d'IBIT un rival de Deribit, la plus grande bourse d'options crypto au monde, où les volumes de trading quotidiens se situent généralement entre 4 et 5 milliards de dollars, selon le rapport. Le rapport fait également référence aux déclarations 13F, les divulgations trimestrielles exigées par la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges pour les gestionnaires d'investissement avec plus de 100 millions de dollars d'actifs. Ces déclarations montrent les institutions détenant des ETF, permettant à d'autres d'utiliser le marché des options pour pouvoir vendre à découvert ou utiliser des méthodes d'arbitrage pour couvrir la volatilité. Dans l'ensemble, le rapport conclut que le profil de volatilité du bitcoin a considérablement changé dans ce cycle, les ETF et leurs marchés d'options servant de moteur principal de ce changement. "À notre avis, le lancement d'options sur les ETF au comptant est jusqu'à présent un changement peu discuté, mais très important dans la structure récente du marché du Bitcoin", indique le rapport.