Les ETFs crypto connaissent leur pire série depuis leur lancement alors que Bitcoin et Ethereum enregistrent d'importantes sorties de capitaux

Les ETFs Bitcoin et Ethereum ont connu leur pire semaine depuis leur lancement, alors que l'appétit pour le risque diminuait et que les investisseurs réduisaient leurs risques à l'approche de la fin du trimestre.

Les ETFs Bitcoin au comptant américains ont enregistré environ 902,5 millions de dollars de débit net pour la semaine du 22 au 26 septembre, mettant fin à une série d'afflux de quatre semaines. Les ETFs Ethereum ont perdu environ 795,6 millions de dollars, marquant leurs plus importants rachats hebdomadaires depuis leur lancement.

Les débits étaient inégaux : le FBTC de Fidelity a mené les débits de BTC, tandis que l'IBIT de BlackRock et le BTCO d'Invesco ont défié la tendance avec respectivement 173,8 millions et 10 millions de dollars d'afflux. Du côté de l'ETH, plusieurs émetteurs ont connu d'importants retraits en une seule journée, montrant à quelle vitesse les flux peuvent s'inverser lorsque le risque macro augmente.

Les vents contraires macroéconomiques maintiennent les acheteurs prudents

Le renversement est survenu alors que les traders évaluaient les nouvelles annonces de tarifs américains et l'incertitude persistante concernant les réductions de taux de la Fed avant les données clés sur l'inflation. Ces gros titres ont ravivé les craintes d'une compression de la croissance et de la liquidité, entraînant une réinitialisation rapide des actifs à risque.

Le Bitcoin est brièvement tombé en dessous du support pivot en intrajournalier avant de rebondir, tandis qu'Ethereum a reflété ce mouvement avec un rebond peu profond. Malgré la douleur de la semaine, septembre montre toujours des afflux nets pour les ETFs Bitcoin (2,57 milliards de dollars), une amélioration notable par rapport aux débits d'août, preuve que l'adoption institutionnelle reste intacte.

Pour l'instant, le message du marché est clair : sans un contexte macro plus accommodant ou des données d'inflation plus propres, les allocateurs pourraient rester sélectifs, réduisant l'exposition principale à BTC/ETH lorsqu'elle est forte et n'ajoutant que sur des confirmations claires.

Les ETFs de cryptomonnaies alternatives prennent le devant de la scène par rapport à Bitcoin et Ethereum

Sous le titre des rachats, certains bureaux signalent des rotations vers des ETFs de cryptomonnaies thématiques ou alternatives (par exemple, Solana, XRP) alors que les allocateurs recherchent des catalyseurs non corrélés.

Cette discussion chevauche les spéculations sur un potentiel ETF au comptant XRP de BlackRock, avec des modèles de marché suggérant 4 à 8 milliards de dollars d'afflux la première année si un tel produit était déposé et approuvé. Bien qu'aucun dépôt n'ait été confirmé, les temps de règlement rapides et les frais bas du XRP le maintiennent sur le radar des institutions.

Néanmoins, les débits de la semaine servent de rappel : les facteurs macro l'emportent sur les micro à court terme. À mesure qu'octobre progresse, l'attention se porte sur la question de savoir si les fonds BTC reprennent des afflux réguliers, si les rachats d'ETH diminuent et comment les prochaines données sur l'inflation influencent les attentes de la Fed.

Jusqu'à ce que ces facteurs s'alignent positivement, la volatilité restera élevée, et les rapports sur les flux d'ETF continueront d'être les meilleurs indicateurs en temps réel de la confiance institutionnelle.

Image de couverture de ChatGPT, graphique BTCUSD de Tradingview