OpenAI Brûle 2,5 milliards $ de trésorerie, cherche 30 milliards $ supplémentaires après une perte massive au premier semestre

TLDRs;

• OpenAI a généré 4,3 milliards de dollars de revenus au premier semestre 2025, mais a subi une perte nette de 13,5 milliards de dollars, due à des dépenses élevées.
• La recherche et le développement ont consommé 6,7 milliards de dollars, tandis que les ventes et la compensation en actions ont presque doublé par rapport à l'année dernière.
• L'entreprise a brûlé 2,5 milliards de dollars en liquidités, versé 20% de ses revenus à Microsoft, et cherche 30 milliards de dollars de nouveaux financements.
• Les prévisions à long terme projettent une combustion de trésorerie de 115 milliards de dollars d'ici 2029, alors qu'OpenAI construit des puces, des centres de données et développe ses partenariats.

OpenAI a révélé des chiffres stupéfiants pour le premier semestre 2025. Le géant de l'intelligence artificielle a déclaré 4,3 milliards de dollars de revenus mais a terminé la même période avec une perte nette stupéfiante de 13,5 milliards de dollars.

Plus de la moitié de ce chiffre était liée à la réévaluation des droits d'intérêt convertibles, une opération comptable technique qui a encore élargi ses pertes.

La hausse des coûts dépasse la croissance des revenus

Alors que les revenus augmentent, les dépenses s'envolent plus rapidement. La recherche et le développement sont restés le poste de dépenses le plus important, consommant 6,7 milliards de dollars sur la période de six mois, l'entreprise continuant à développer ses capacités d'IA.

Les ventes et le marketing ont également grimpé en flèche pour atteindre 2 milliards de dollars, soit près du double du total dépensé pour toute l'année 2024. De plus, la compensation en actions a presque doublé pour atteindre 2,5 milliards de dollars par rapport à la même période l'année dernière.

Au total, les pertes d'exploitation ont gonflé à 7,8 milliards de dollars. Plus alarmant pour les investisseurs, l'entreprise a admis avoir brûlé 2,5 milliards de dollars en liquidités pendant cette période de six mois.

Microsoft, réserves de trésorerie et nouveaux plans de financement

La relation d'OpenAI avec Microsoft continue de jouer un rôle majeur dans son tableau financier. Dans le cadre d'un accord de partage des revenus, 20% des revenus d'OpenAI vont directement au géant technologique.

Malgré ses lourdes pertes, l'entreprise détenait encore 17,5 milliards de dollars en liquidités et en titres à la fin juin, en grande partie grâce à un financement de 10 milliards de dollars plus tôt dans l'année. Fin juillet, OpenAI cherchait déjà 30 milliards de dollars supplémentaires en capital frais.

En cas de réussite, cette levée de fonds aiderait à compenser ses dépenses croissantes, tout en soutenant des projets d'infrastructure ambitieux visant à augmenter la capacité de calcul de l'IA. Les investisseurs ont placé une valorisation considérable d'environ 500 milliards de dollars sur la branche à but lucratif d'OpenAI, signalant une confiance durable dans son potentiel à long terme malgré les revers financiers.

Les projections de combustion à long terme suscitent des inquiétudes

Les divulgations financières arrivent peu après des rapports indiquant qu'OpenAI s'attend à brûler 115 milliards de dollars d'ici 2029, soit une augmentation de 80 milliards de dollars par rapport à ses prévisions précédentes.

L'entreprise est devenue l'un des plus grands locataires mondiaux de puissance de Cloud computing, avec des demandes de centres de données qui augmentent à mesure que l'utilisation de sa plateforme ChatGPT se développe dans le monde entier.
Pour 2025 seulement, OpenAI prévoit de dépenser plus de 8 milliards de dollars, soit 1,5 milliard de plus que les projections faites plus tôt cette année. Pour freiner ces coûts croissants, l'entreprise investit dans son propre matériel. OpenAI travaillerait avec Broadcom pour construire des puces d'IA personnalisées, qui devraient faire leurs débuts l'année prochaine et seront utilisées en interne plutôt que vendues aux clients.

Pendant ce temps, ses partenariats s'étendent. Un accord avec Oracle devrait fournir 4,5 gigawatts de capacité de centre de données, dans le cadre de l'initiative Stargate plus large de 500 milliards de dollars soutenue par SoftBank. Google Cloud d'Alphabet a également rejoint la liste des fournisseurs, diversifiant davantage l'infrastructure d'OpenAI.

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