Selon une nouvelle étude de JPMorgan, le Bitcoin pourrait être sous-évalué par rapport à l'or, affirmant que la plus grande cryptomonnaie du monde présente un "potentiel de hausse significatif" si le commerce dit "de débasement" continue de prendre de l'ampleur.
Les analystes de la banque estiment que le Bitcoin pourrait grimper jusqu'à 165 000 $ — environ 40 % au-dessus des niveaux actuels — sur la base de comparaisons ajustées à la volatilité avec l'or. Le calcul reflète la quantité de capital nécessaire pour détenir du Bitcoin par rapport à l'or et intervient à un moment où la demande pour les deux actifs est en plein essor.
"La forte hausse du prix de l'or au cours du mois dernier a rendu le Bitcoin plus attractif pour les investisseurs par rapport à l'or, d'autant plus que le ratio de volatilité Bitcoin-or continue de baisser en dessous de 2,0", ont écrit les analystes.
Selon les calculs de JPMorgan, la capitalisation boursière du Bitcoin de 2,3 billions de dollars devrait augmenter de près de 42 % pour égaler les 6 billions de dollars investis dans les lingots d'or, les pièces et les ETFs, après ajustement au risque relatif.
Le Bitcoin vient de terminer le troisième trimestre de 2025 à un niveau record, alimentant la conviction des investisseurs que le prix du Bitcoin continuera d'augmenter au cours du dernier trimestre de l'année.
Le Bitcoin a clôturé septembre environ 5 % plus haut à environ 114 000 $, défiant les attentes de faiblesse saisonnière. Septembre a souvent été un mois difficile pour le Bitcoin, mais lorsqu'il a terminé en hausse, le dernier trimestre a eu tendance à générer des gains considérables.
Les données montrent que dans des années comme 2015, 2016, 2023 et 2024, les clôtures positives de septembre ont été suivies par des rallyes au quatrième trimestre avec une moyenne de plus de 50 %.
Le commerce de débasement du Bitcoin
La projection met en évidence un changement croissant des investisseurs vers des actifs considérés comme des couvertures contre la dévaluation des monnaies fiduciaires. Cette stratégie, connue sous le nom de débasement, a vu l'argent affluer dans les fonds négociés en bourse (ETFs) de Bitcoin et d'or au cours de l'année écoulée.
Les investisseurs particuliers mènent la charge, a déclaré JPMorgan, avec des flux vers les ETFs Bitcoin au comptant dépassant initialement l'or au début de 2025.
Les afflux d'or ont cependant rattrapé leur retard depuis août, les tensions géopolitiques et les préoccupations concernant les déficits budgétaires ayant ravivé l'intérêt pour le métal jaune.
La popularité croissante du Bitcoin et de l'or reflète des inquiétudes économiques plus profondes. Avec les inquiétudes persistantes concernant l'inflation, l'explosion des déficits gouvernementaux et la confiance vacillante dans l'indépendance des banques centrales, de nombreux investisseurs repensent leur confiance dans la monnaie fiduciaire.
Dans les marchés émergents où la dépréciation de la monnaie est plus visible, l'attrait de détenir des actifs rares s'est renforcé.
JPMorgan ne prédit pas nécessairement que le Bitcoin atteindra 165 000 $. Il s'agit plutôt d'un exercice théorique montrant où le Bitcoin devrait se situer pour égaler l'or après ajustement à la volatilité.
Néanmoins, avec davantage d'ETFs, d'options de garde et de trading institutionnel, le rôle du Bitcoin comme couverture de portefeuille semble plus fort que lors des cycles précédents. Jeudi matin, le Bitcoin se négociait près de 120 000 $, soit environ 45 000 $ en dessous de ce que suggère le modèle de JPMorgan.
Source: https://bitcoinmagazine.com/markets/jpmorgan-says-bitcoin-price-undervalued
