Le gouverneur de la Banque d'Angleterre propose les Stablecoins comme alternative aux banques

TLDR

• Bailey affirme que les stablecoins pourraient séparer l'argent du crédit, réduisant la dépendance aux banques commerciales.

• La Banque d'Angleterre prévoit d'autoriser l'accès des stablecoins aux comptes de la banque centrale.

• Bailey appelle à un examen minutieux des stablecoins, soulignant la nécessité d'actifs de garantie sans risque.

• Les groupes industriels critiquent les limites proposées pour la détention de stablecoins, arguant que cela pourrait nuire à l'innovation.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a suggéré que les stablecoins pourraient réduire la dépendance du Royaume-Uni aux banques commerciales, offrant un changement potentiel dans le paysage financier du pays. Dans un article publié dans le Financial Times, Bailey a soutenu que les stablecoins, avec leur nature décentralisée, pourraient séparer l'argent de la fourniture de crédit. Cette démarche pourrait permettre un système financier où les banques et les stablecoins coexistent, les institutions non bancaires gérant une plus grande partie de la fourniture de crédit.

Les remarques de Bailey signalent une vision plus favorable envers les stablecoins, qui avaient auparavant fait face au scepticisme de la Banque d'Angleterre. Tout en reconnaissant la nécessité d'une réflexion approfondie sur ce changement, il a souligné que le système financier actuel, qui repose sur les réserves fractionnaires bancaires, pourrait être restructuré pour permettre une plus grande utilisation d'actifs numériques comme les stablecoins.

Système bancaire actuel et ses limites

Bailey a mis en évidence les limites du système financier actuel, où les banques créent de l'argent en prêtant une partie des dépôts des clients par le biais des réserves fractionnaires. Dans ce système, les banques ne conservent qu'une fraction des dépôts en réserve et prêtent le reste, générant de l'argent nouveau par l'expansion du crédit.

Il a noté que la plupart des actifs garantissant l'argent des banques commerciales ne sont pas sans risque, car ce sont des prêts accordés à des particuliers et à des entreprises.

Il a suggéré qu'il pourrait y avoir un moyen de séparer partiellement l'argent du crédit, les stablecoins jouant un rôle plus important dans la fourniture d'"argent" tandis que les banques se concentrent sur les activités de prêt. Cela pourrait conduire à un système où les stablecoins et les banques coexistent, permettant aux entités financières non bancaires de gérer davantage la fourniture de crédit, ce qui pourrait réduire la dépendance aux banques traditionnelles.

Stablecoins et changement réglementaire de la Banque d'Angleterre

Dans le cadre de son évolution de position sur les stablecoins, la Banque d'Angleterre se prépare à publier un document de consultation qui abordera le futur régime des stablecoins du pays. Le document devrait établir des directives claires pour les stablecoins largement utilisés pour les paiements quotidiens ou pour régler les marchés financiers tokenisés.

L'une des principales propositions de Bailey est que les stablecoins britanniques largement utilisés devraient avoir accès aux comptes de la Banque d'Angleterre. Cela renforcerait leur statut en tant que monnaie, les rendant plus intégrés au système financier.

Bailey a souligné que ce nouveau régime garantirait que les stablecoins puissent être utilisés en toute sécurité, maintenant la stabilité financière tout en favorisant l'innovation dans les systèmes de paiement. Il a également noté que si l'idée d'intégrer les stablecoins dans le système bancaire central est prometteuse, elle nécessite une gestion prudente pour éviter de perturber le lien entre la création de monnaie et de crédit, qui est central à l'activité économique.

Résistance de l'industrie et limites de propriété des stablecoins

Malgré la perspective plus favorable de Bailey sur les stablecoins, les propositions de la Banque d'Angleterre ont fait face à une résistance significative de l'industrie des cryptomonnaies. L'un des principaux points de discorde est les plafonds proposés pour la détention de stablecoins.

La Banque d'Angleterre a suggéré d'imposer des limites de propriété de 10 000 £ à 20 000 £ pour les particuliers et jusqu'à 10 millions £ pour les entreprises. Ces limites visent à atténuer les risques pour la stabilité financière découlant de sorties importantes et rapides de dépôts du secteur bancaire.

Cependant, les critiques de l'industrie crypto soutiennent que de tels plafonds étoufferaient l'innovation et nuiraient à l'adoption des stablecoins. Tom Duff Gordon, vice-président de la politique internationale chez Coinbase, a fait valoir qu'aucune autre juridiction majeure n'a imposé de restrictions similaires, et que le Royaume-Uni pourrait prendre du retard dans la course mondiale à l'adoption des stablecoins. D'autres représentants de l'industrie ont également critiqué ces limites, les qualifiant d'impraticables et coûteuses à appliquer.

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