Le Royaume-Uni lève l'interdiction de trading des Crypto, ouvrant l'accès au marché réglementé pour les investisseurs particuliers

• Le Royaume-Uni lève l'interdiction des ETP crypto, permettant à nouveau aux investisseurs particuliers d'accéder à un marché réglementé.
• Les retards d'approbation repoussent le début du trading alors que la FCA et le LSE finalisent les procédures d'examen.
• Un nouveau cadre pour 2026 alignera les règles crypto britanniques sur les normes de reporting mondiales.

Le 2 octobre, l'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni a levé son interdiction pour les investisseurs particuliers concernant les produits négociés en bourse liés aux cryptomonnaies. Pour la première fois depuis 2021, les consommateurs britanniques peuvent accéder à des produits réglementés liés au Bitcoin et à l'Ethereum. Mais les retards dans les approbations réglementaires impliquent que les investisseurs devront attendre plus longtemps pour commencer à trader.

Le 25 septembre, la veille du lancement prévu, la FCA a finalement accepté les prospectus des entreprises, moins de deux semaines plus tôt. Les dirigeants du secteur étaient frustrés qu'il n'y ait pas eu le temps de revoir le travail car c'était tardif. Chaque prospectus doit être soumis à un examen minutieux, ce qui peut prendre des jours à accomplir. 

Le revirement de la FCA stimule le retour des crypto malgré les retards du LSE

La Bourse de Londres doit également approuver chaque cotation après l'examen de la FCA. Cela a davantage compliqué le processus, ralentissant le déploiement. Les administrateurs des deux institutions débattent pour savoir si les produits crypto destinés aux particuliers nécessitent leur propre flux de trading. 

Le revirement de politique est une étape importante car la FCA avait interdit les dérivés crypto et les produits négociés en bourse en 2021. L'interdiction précédente avait été mise en place pour protéger les investisseurs particuliers contre l'instabilité et la fraude. Le rejet de la restriction signifie une nouvelle tentative pour trouver un équilibre entre réglementation et accès au marché. 

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La FCA a amélioré l'examen interne cette année. Les délais d'approbation ont été réduits de 2/3 par rapport à avril. L'enregistrement a été accordé à cinq entreprises, dont BlackRock et Standard Chartered. 

Les taux d'approbation actuels sont de 45%, ce qui est bien plus élevé que les cinq dernières années où ils étaient inférieurs à 15%. Le temps moyen de traitement a été réduit à un peu plus de cinq mois contre 17 mois auparavant.

Cela se produit malgré des approbations accélérées qui ont entraîné une baisse des nouvelles demandes. Les données indiquent un déclin entre 46 en 2023 jusqu'en avril et 26 en 2025 jusqu'en avril. Les approbations effectives ont également diminué en 2024-25 à trois, contre huit en 2022-23.

Le Royaume-Uni et les États-Unis s'alignent sur les règles crypto alors que le débat sur les stablecoins s'intensifie

Le nouveau cadre harmonisera les réglementations crypto britanniques avec les réglementations internationales. À partir de janvier 2026, les entreprises crypto seront tenues d'enregistrer les informations sur leurs clients pour chaque transaction. La politique sera similaire au modèle de reporting mondial établi par l'OCDE. 

C'est le moment où le Royaume-Uni et les États-Unis ont développé un projet collaboratif nommé Groupe de travail transatlantique sur les marchés du futur. Cela a été annoncé lors de la visite du président Donald Trump à Londres en septembre. Le groupe de travail améliorera la collaboration dans la réglementation des actifs numériques. 

Pendant ce temps, la Banque d'Angleterre a également suggéré des plafonds stricts sur la propriété des stablecoins. Le programme limiterait les particuliers et les entreprises à des avoirs de 10 000 à 20 000 £ et 10 millions £, respectivement. Ceux qui s'opposent à cette idée estiment que ces limites restreindront l'innovation et rendront la Grande-Bretagne moins compétitive sur le marché mondial.

Selon le gouverneur Andrew Bailey, les stablecoins ont le potentiel de transformer le système financier britannique. Il a mis en garde contre le fait que le rôle des banques commerciales pourrait être diminué en rompant les liens entre le stockage d'argent et la création de crédit. Le marché des stablecoins est maintenant évalué à 300 milliards de dollars dans le monde suite à l'adoption de la loi GENIUS en juillet par le Congrès des États-Unis.

La décision de la FCA est, jusqu'à présent, une démarche prudente vers le marché crypto. Il est probable que les investisseurs particuliers pourront y accéder bientôt, dès que toutes les approbations seront accordées. Ce changement indique que le Royaume-Uni s'oriente vers une réglementation plus restrictive mais néanmoins accommodante.

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