Le dollar est en baisse de plus de 10% en 2025, se dirigeant vers sa pire année depuis 1973

Le dollar se dirige vers sa pire année depuis 1973, chutant de plus de 10% depuis le début de l'année tandis que presque toutes les autres classes d'actifs majeures explosent à la hausse. Hier soir encore, le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 125 000 $, portant sa valeur marchande totale à 2,5 billions de dollars, comme l'a rapporté Cryptopolitan.

L'or est maintenant proche de 4 000 $ l'once après avoir atteint 40 records en 2025, avec une valeur marchande de 26,3 billions de dollars, plus de dix fois la taille du Bitcoin. L'argent a augmenté de plus de 60% cette année pour atteindre une valeur marchande de 2,7 billions de dollars. Ces trois actifs (or, argent et bitcoin) figurent désormais parmi les dix plus grands actifs au monde.

Ces mouvements se produisent parallèlement à un boom des actions. Le S&P 500 a augmenté de 40% en six mois, ajoutant 16 billions de dollars en capitalisation boursière, tandis que le Nasdaq 100 a enregistré six mois consécutifs de gains, une série qui ne s'est produite que six fois depuis 1986.

Les entreprises dites "Magnificent 7" investissent plus de 100 milliards de dollars par trimestre dans les dépenses en capital pour financer la révolution de l'IA. Les actifs traditionnellement considérés comme des valeurs refuges n'agissent plus comme des couvertures. Ils grimpent désormais avec les actions.

Les actifs refuges augmentent aux côtés des actions

Les données de Bloomberg montrent que le coefficient de corrélation entre l'or et le S&P 500 a atteint un record de 0,91 la semaine dernière, ce qui signifie que les deux marchés évoluent dans la même direction 91% du temps.

Les investisseurs poursuivent tout ce qui a un graphique de prix (valeurs refuges, actifs risqués, immobilier, crypto) alors que l'inflation rebondit et que le marché du travail s'affaiblit. La Réserve fédérale réduit ses taux face à une inflation annualisée de 4,0%, ce qui ne s'est pas produit depuis les années 1990.

Elle assouplit également sa politique face à une inflation PCE de base supérieure à 2,9% pour la première fois depuis des décennies. Le dollar a déjà perdu 40% de son pouvoir d'achat depuis 2000.

Les attentes d'inflation basées sur le marché pour les cinq à dix prochaines années augmentent alors que la Fed signale moins de contrôle sur les rendements à long terme. La hausse de toutes les classes d'actifs indique que les gens ne se contentent plus de se couvrir; ils se repositionnent pour un nouveau monde où l'emprise de la Fed est plus faible.

La révolution de l'IA entraîne un boom des investissements. Les dépenses technologiques à cette échelle n'ont pas été observées depuis l'essor d'Internet.

Les réductions de taux de la Fed alimentent une ruée générale vers les actifs

Les investisseurs se précipitent sur tout alors que le pivot de la Fed prend forme. Le déclin du dollar fait partie de cette histoire, mais la ruée est plus large. Les propriétaires d'actifs accumulent d'énormes gains tandis que le reste de la population est laissé pour compte. Les 50% des ménages américains les plus pauvres ne détiennent désormais que 2,5% de la richesse totale.

Ceux qui possèdent déjà des actions, des cryptomonnaies ou des matières premières captent la hausse, tandis que les non-propriétaires passent à côté.

Depuis le lancement de ChatGPT en novembre 2022, les offres d'emploi ont diminué, mais les actions ont grimpé en flèche, montrant comment les marchés réagissent au changement structurel plutôt qu'aux gros titres à court terme.

Ce changement générationnel a rendu les actions, les matières premières, les obligations et les cryptomonnaies plus négociables et investissables en même temps. C'est la première fois depuis des décennies que les valeurs refuges, les actifs risqués et les transactions liées à l'inflation grimpent tous ensemble.

Les prix des actifs sont réécrits en temps réel, et l'ampleur de la ruée ne montre aucun signe de ralentissement.

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