Points clés
Pourquoi SOL a-t-il surpassé ETH à la fin du T3 ?
Les flux institutionnels, l'adoption croissante des DAT et les mises à niveau on-chain de Solana ont stimulé l'action des prix, faisant grimper SOL de 4,06% contre -5,68% pour ETH en septembre.
Quelle est la prochaine étape pour le ratio SOL/ETH ?
Un breakout au-dessus de 0,055 pourrait retester les sommets du T2, avec la dominance de SOL et les flux sectoriels de premier plan maintenant intacte son histoire de surperformance au T4.
Septembre a marqué un mois principalement baissier pour le marché crypto.
VanEck a rapporté que sur les 35 principaux tokens blockchain natifs suivis, 23 ont connu une baisse de valeur, représentant une part de 65% des tokens en chute durant le mois. Cependant, Solana [SOL] a inversé la tendance.
2 milliards de dollars en nouveaux stablecoins (14,3 milliards de dollars au total), 60% de part dans les actions tokenisées, et des mises à niveau majeures comme Alpenglow et Firedancer, ont alimenté la force de SOL par rapport à Ethereum [ETH]. Mais le T4 peut-il maintenir cet élan ?
Les DAT de Solana comblent l'écart avec les trésors d'Ethereum
Septembre a vu les trésors d'actifs numériques (DAT) poursuivre leur croissance.
Alors que Bitmine Immersion (BNMR) est toujours en tête avec plus de 11 milliards de dollars en ETH, Solana rattrape lentement son retard. En septembre, Forward Industries (1,5 milliard de dollars) et Helius (500 millions de dollars) ont été lancés, stimulant la demande de SOL.
En fait, les DAT de Solana détiennent désormais environ 2,5% de l'offre totale de SOL, et d'autres seraient en formation. Techniquement, c'est une augmentation de plus de 233% des avoirs en trésorerie SOL, passant de 4,2 millions au début de septembre.
Source: Blockworks
Les DAT d'Ethereum, en comparaison, n'ont augmenté que de 35% à 4,2 millions.
Techniquement, l'accumulation de Solana était environ six fois supérieure à celle d'Ethereum. Pourtant, les trésors ETH représentent 3,56% de l'offre, soit 42% de plus que SOL, grâce à l'offre plus restreinte d'ETH de 120,7 millions contre 542 millions pour SOL.
Cette divergence est importante. La tokenomique peut atténuer l'impact du prix de SOL pour l'instant, mais sous le capot, elle donne du fil à retordre à ETH, septembre amplifiant clairement cette tendance et laissant présager une surperformance similaire au T4.
La course à la dominance on-chain s'intensifie
Solana et Ethereum sont tous deux en pleine saison de mises à niveau.
La mise à niveau Alpenglow de Solana a été approuvée à 99%, réduisant la finalité des blocs de 12 secondes à 150 millisecondes, tandis que la mise à niveau Firedancer supprimera la limite maximale d'unités de calcul par bloc.
Il semble que les flux institutionnels anticipent déjà l'impact on-chain de ces mises à niveau. Le secteur RWA de Solana a augmenté de 40% au cours des 30 derniers jours, environ 3 fois la croissance d'Ethereum, signalant une pression concurrentielle croissante.
Source: RWAxyz
Pendant ce temps, la feuille de route de scalabilité d'Ethereum entre dans sa prochaine phase.
La mise à niveau Fusaka prévue en décembre 2025 est conçue pour améliorer la scalabilité de la blockchain Layer-2, réduisant les coûts et soutenant une adoption plus large de L2, qui est une partie essentielle de l'écosystème Ethereum.
Mais la mise à niveau Alpenglow de Solana en 2026 va-t-elle mettre des bâtons dans les roues ? Pour l'instant, cela semble probable, avec SOL surperformant, les flux RWA en hausse, et l'adoption des DAT en augmentation, mettant une réelle pression sur la dominance d'ETH.
Le breakout SOL/ETH prêt à définir le leadership du T4
Malgré l'offre gonflée de Solana, il a quand même dépassé Ethereum.
Cela montre que les flux institutionnels et la dominance on-chain se traduisent directement en action sur les prix.
Pour appuyer cela, SOL a clôturé septembre en hausse de 4,06% contre une baisse de -5,68% pour ETH, marquant sa première surperformance depuis le FUD d'avril.
Le résultat ? SOL/ETH a clôturé à 10,6%, signalant une rotation des capitaux d'ETH vers SOL alors que les traders recherchent l'alpha. Le support de 0,05 a tenu bon, avec deux creux plus élevés se formant, maintenant la structure de breakout intacte.
Source: TradingView (SOL/ETH)
Sans aucun doute, un breakout au-dessus de 0,055 pourrait renvoyer SOL/ETH aux sommets du T2.
Cependant, avec les flux institutionnels s'accumulant dans Solana et sa dominance dépassant Ethereum dans les secteurs clés, la configuration semble solide, maintenant la surperformance de SOL au T4 par rapport à son plus grand rival L1 très présente.
Source: https://ambcrypto.com/solana-gains-ethereum-dips-what-september-tells-us-about-q4-trends/
