Les Marchés connaissent des rallyes extraordinaires tant sur les actifs à risque que sur les valeurs refuges. Le S&P 500, l'or, l'argent et le Bitcoin (BTC) sont tous en hausse.
Les experts soutiennent que l'économie semble se porter bien, mais cette prospérité est trompeuse. Elle n'est pas motivée par la productivité ou l'innovation, mais par une perte de confiance dans les monnaies fiduciaires, en particulier le dollar américain.
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Le rallye généralisé : Qu'est-ce qui se cache vraiment derrière l'euphorie du marché ?
Dans un fil détaillé sur X (anciennement Twitter), The Kobeissi Letter a mis en évidence un moment financier notable — où tout augmente simultanément, des actifs risqués comme les actions aux valeurs refuges traditionnelles comme l'or et le Bitcoin.
BeInCrypto a rapporté hier que le Bitcoin a dépassé les 125 000 $ lors de son rallye d'Uptober. La monnaie s'est appréciée de 10,6 % au cours de la semaine dernière, marquant un début solide pour le quatrième trimestre. Dans le même temps, l'argent et l'or ont également fortement progressé. La valeur du premier a augmenté de plus de 60 % en 2025.
Historiquement, les valeurs refuges ont tendance à être plus performantes lorsque les investisseurs cherchent à se protéger contre la chute des marchés boursiers ou l'instabilité économique. Cependant, ce cycle défie ce modèle. Les actifs à risque et les valeurs refuges augmentent désormais ensemble, suggérant un changement plus profond dans le comportement des investisseurs mondiaux.
Le S&P 500 a bondi de plus de 39 % en six mois, ajoutant des billions à sa valeur de marché. Pendant ce temps, le Nasdaq 100 a progressé pendant six mois consécutifs — une série rare observée seulement six fois depuis 1986.
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Le post a souligné que la corrélation entre l'or et le S&P 500 a atteint un record de 0,91 en 2024.
Cela soulève une question cruciale : les marchés sont-ils véritablement forts, ou y a-t-il autre chose derrière ce rallye plus large ?
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Comment la chute du dollar américain crée un faux boom
Les analystes de marché soutiennent que cela ne reflète pas une véritable expansion économique, mais plutôt un affaiblissement de la confiance dans le dollar américain. Notamment, cette année a été assez difficile pour le billet vert. Selon The Kobeissi Letter, le dollar américain se dirige vers sa pire performance annuelle depuis 1973.
Pour le contexte historique, en 1973, le dollar a connu une forte baisse, l'une des plus dramatiques de l'histoire moderne, en raison de l'effondrement du système de Bretton Woods et de la fin de l'étalon-or.
Jusqu'à présent cette année, le dollar a chuté de 10 %. De plus, depuis 2020, le dollar a également perdu environ 40 % de son pouvoir d'achat.
En outre, la situation pourrait empirer pour la devise. Selon l'outil CME FedWatch, les marchés anticipent une probabilité de 95,7 % que la Fed réduise à nouveau ses taux lors de sa réunion d'octobre, suite à une récente réduction en septembre. Un tel assouplissement pourrait accélérer la tendance à la baisse du dollar.
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Le commentateur de marché Shanaka Anslem Perera a décrit ce phénomène comme une "illusion de prospérité", avec des prix d'actifs en hausse motivés par des investisseurs qui s'éloignent des monnaies fiduciaires.
Il a souligné que la hausse simultanée de toutes les classes d'actifs suggère que la richesse n'est pas créée, mais que le pouvoir d'achat du dollar s'effondre. Dans cette perspective, le dénominateur — la devise elle-même — est en train de mourir.
Ainsi, alors que les marchés grimpent et que le dollar s'affaiblit, le rallye reflète plus que de l'optimisme. Plutôt que de signaler une force économique, il souligne un changement dans ce en quoi les investisseurs ont confiance. Les marchés ne célèbrent pas la croissance — ils se préparent au changement.
Source: https://beincrypto.com/everything-is-rising-except-the-us-dollar/
