Le Record Historique Du Bitcoin À 125 700 $ Était Un Piège, Prévient Un Analyste

La flambée spectaculaire du Bitcoin pendant le week-end vers un nouveau sommet historique de 125 700 $ manquait de demande réelle au comptant et était largement le produit de spéculation à effet de levier dans des conditions de faible liquidité, selon l'analyste crypto Maartun, qui a caractérisé ce mouvement comme un faux signal classique plutôt qu'un breakout durable. "Bitcoin imprime un tout nouveau All-time High (ATH), 125 700 $... Mais attendez une seconde. Le prix s'est presque immédiatement inversé," a-t-il déclaré, posant la question suivante : "Ce mouvement était-il réel ?"

La vérité derrière la flambée du Bitcoin ce week-end

Maartun soutient que la réponse se trouve dans le marché des contrats à terme. L'intérêt ouvert—le capital immobilisé dans les positions dérivées en cours—"n'a pas seulement augmenté, il a littéralement explosé," augmentant de plus de 2,1 milliards de dollars pendant le rallye. Selon lui, cette flambée est survenue "pendant un week-end, période où il y a beaucoup moins d'acheteurs et de vendeurs," amplifiant l'impact du positionnement à effet de levier dans une fenêtre de faible liquidité. "Tout ce mouvement était motivé par les contrats à terme, par des paris," a-t-il déclaré, ajoutant que l'augmentation de l'intérêt ouvert, d'environ 5%, a transformé le marché en "un château de cartes prêt à s'effondrer au moindre contact."

Tout aussi important, selon Maartun, est ce qui ne s'est pas produit : un afflux d'acheteurs au comptant engagés pour soutenir la progression. Plus tôt dans la semaine, note-t-il, Coinbase montrait une demande au comptant agressive, négociant environ 110 $ au-dessus des autres plateformes—preuve de "vrais acheteurs... s'emparant du Bitcoin." Pendant la poussée du week-end, cette prime a disparu. "Les parieurs plaçaient leurs paris," a déclaré Maartun, "mais les investisseurs, les personnes achetant réellement du Bitcoin, restaient à l'écart."

Avec ces deux "indices"—une flambée menée par les produits dérivés et l'absence de confirmation au comptant—le verdict de Maartun est sans ambiguïté. "Vous pouvez l'appeler un faux signal, vous pouvez l'appeler un modèle d'échec de swing, ou vous pouvez même l'appeler la tête d'une figure tête et épaules... C'était un piège. Un mouvement conçu pour ressembler à quelque chose de réel, mais qui n'avait absolument aucune substance derrière." Après le bref passage à 125 700 $, le prix est rapidement revenu "exactement là où tout le mouvement avait commencé," a-t-il ajouté.

À partir de là, Maartun identifie un seul point d'inflexion : 123 000 $. "C'est le niveau... qui va nous dire si les haussiers ou les baissiers prennent le contrôle à partir d'ici," a-t-il déclaré. Sur les critères de confirmation, il est explicite : "Ce que nous devons voir, c'est une clôture forte et confiante au-dessus de la marque des 123 000 $. Cela signalerait une acceptation... et un vrai breakout est probablement à venir."

L'échec à reconquérir et maintenir cette zone, selon lui, redonne probablement l'élan aux vendeurs avec un objectif initial de drawdown maximal autour de 117 500 $. Il met également en garde contre l'attente d'un nouveau faux signal au même niveau : "Les faux signaux ne se produisent généralement pas deux fois de suite. La deuxième tentative de franchir un niveau comme celui-ci est très souvent la vraie, dans un sens ou dans l'autre."

Le contexte plus large de l'évaluation de Maartun est le timing et la texture inhabituels du mouvement. Les week-ends dans la crypto "sont normalement plutôt calmes," a-t-il dit, pourtant celui-ci a livré "la meilleure performance de week-end que nous ayons vue en quatre mois entiers"—un signal, dans son analyse, non pas d'un enthousiasme renouvelé au comptant mais de la rapidité avec laquelle l'effet de levier peut dominer les prix dans des carnets d'ordres calmes. Sans un leadership renouvelé au comptant—comme le retour de la prime Coinbase ou d'autres preuves d'accumulation nette au comptant—il voit le marché "sur le fil du rasoir" à la ligne des 123 000 $ tracée dans le sable : "Breakout ou repli ?"

Au moment de mettre sous presse, le Bitcoin se maintenait au-dessus de 124 216 $.