La fermeture du gouvernement américain se poursuit sans fin en vue

Dubaï, EAU 7 octobre 2025 : Ebury, le spécialiste mondial des services financiers et des paiements, a publié son dernier commentaire de marché alors que les investisseurs continuent de naviguer dans une incertitude accrue découlant de la fermeture en cours du gouvernement fédéral américain.

La fermeture de la plupart des fonctions fédérales américaines se poursuit pour une deuxième semaine, après que le Congrès n'ait pas réussi à s'entendre sur les projets de loi de dépenses pour maintenir le gouvernement en activité.

La semaine dernière, cela a retardé la publication de la donnée économique la plus importante au monde, le rapport sur les emplois américains. Les marchés l'ont cependant pris avec calme, les actions continuant d'atteindre des sommets historiques et les taux du Trésor restant stables. Le dollar a légèrement baissé face à la plupart de ses pairs, bien que les pertes aient été largement contenues. En effet, les marchés des devises ont évolué dans certaines des fourchettes les plus étroites que nous ayons vues cette année. Le mouvement le plus important dans le G10 a été le yen, qui a rendu ses gains lundi suite à la nouvelle de la victoire de Takaichi, de droite et pro-stimulus, à l'élection à la direction du parti au pouvoir de la nation.

Matthew Ryan, responsable de la stratégie de marché chez Ebury, a déclaré : "Avec les démocrates et les républicains apparemment retranchés, la principale question pour les marchés est de savoir combien de temps la fermeture peut se poursuivre avant de commencer à causer de réels dommages, tant par les effets économiques directs que par le retard des rapports clés et l'incertitude qui en résulte. Jusqu'à présent, les marchés restent sereins. Le calendrier des publications économiques de cette semaine serait inhabituellement léger même sans la fermeture, donc les marchés des devises auront peu d'éléments à suivre autres que les gros titres sur les négociations budgétaires américaines."

GBP

Les PMI d'activité commerciale de septembre étaient plus faibles que prévu la semaine dernière, l'indice composite s'effondrant à peine au-dessus du niveau clé de 50 qui sépare la croissance de la contraction. Les données suggèrent que l'économie britannique croît maintenant à un rythme léthargique inférieur à 1%, alors même que l'inflation reste bloquée autour de 4%. Nous décririons cela comme une forme légère de stagflation : une économie à faible croissance, à forte inflation (mais aussi à faible chômage).

Matthew Ryan a déclaré : "Ce contexte est globalement cohérent avec les niveaux actuels de la livre sterling, mais le risque demeure que les préoccupations croissantes concernant le prochain budget d'automne puissent déclencher une pression renouvelée sur les gilts britanniques et la livre."

La tâche d'équilibrer les comptes est devenue encore plus difficile vendredi suite à la révision à la baisse par l'OBR des prévisions de productivité du Royaume-Uni, ce qui aurait contribué à créer un écart de 30 milliards de livres sterling dans les finances publiques. Pour l'instant, la livre reste relativement stable, mais cela pourrait changer si les marchés craignent des hausses d'impôts perpétuelles à venir.

EUR

L'inflation flash pour septembre s'est établie à 2,2% dans l'indice global et à 2,3% pour le sous-indice de base ; ce dernier chiffre est resté stable au cours des cinq derniers mois. Avec ces chiffres et les PMI d'activité commerciale cohérents avec une expansion régulière mais lente, la BCE peut se permettre de maintenir des taux à 2% dans un avenir prévisible, selon nous. Les marchés sont largement d'accord, les swaps ne prévoyant désormais aucune nouvelle baisse à perte de vue.

Pendant ce temps, le feuilleton politique en France a livré une autre intrigue secondaire absurde, après que le Premier ministre Sébastien Lecornu ait démissionné lundi, un jour après que le président Macron ait nommé son nouveau gouvernement. Les rendements souverains français ont bondi ce matin, les marchés plaçant une nouvelle prime de risque sur les actifs du pays. En l'absence de publications économiques significatives ou de nouvelles politiques dans le bloc commun cette semaine, ce sera probablement le principal développement domestique pour l'euro dans les jours à venir.

USD

Matthew Ryan a ajouté : "La fermeture du gouvernement a privé les marchés d'informations cruciales sur l'état de l'économie américaine, et nous devons maintenant nous fier à des données générées en privé moins concluantes, notamment les chiffres PMI. La publication de données la plus importante de la semaine dernière était la mesure ADP de création d'emplois dans le secteur privé pour septembre, qui était sombre et suggérait une destruction modeste d'emplois. Cela dit, cette mesure a souvent divergé avec le chiffre plus influent des emplois du BLS, et bien qu'elle n'ait pas été totalement ignorée par les participants du marché, son impact sur le dollar a été relativement contenu."

L'absence des données sur les emplois de vendredi signifie que le mauvais goût laissé par la sombre impression de l'ADP persistera, et plus l'impasse se poursuivra, plus il sera difficile d'obtenir une lecture claire de l'état de l'économie américaine. La prévision en temps réel de la Fed d'Atlanta pour la croissance du troisième trimestre indique une forte expansion de près de 4% en rythme annualisé, malgré le ralentissement indéniable de la création d'emplois, suggérant que ce dernier est dû à la diminution de l'offre de main-d'œuvre plutôt qu'à un effondrement de la demande de travailleurs

À propos d'Ebury

Ebury est le spécialiste des paiements leader qui aide les petites et moyennes entreprises (PME) à opérer et à se développer à l'international. C'est une entreprise fintech mondiale avec une offre complète et sur mesure pour permettre aux entreprises d'effectuer et de recevoir des paiements transfrontaliers, d'ouvrir des comptes en devises et de gérer le risque de change.

Fondée en 2009 par Juan Lobato et Salvador Garcia à Londres, Ebury compte désormais plus de 1 800 employés servant plus de 21 000 clients dans 40 bureaux répartis sur 29 marchés. Nous avons des capacités dans plus de 130 devises. Ebury a connu une croissance rapide et rentable ces dernières années.

Pour l'exercice 2025, les revenus ont augmenté à 286,5 millions de livres sterling, et l'EBITDA a atteint 44,9 millions de livres sterling. Elle est réglementée par la Dubai Financial Services Authority (DFSA) aux EAU et soutenue par des investisseurs de premier plan, dont Banco Santander, qui détient une participation majoritaire.

Cet article a été initialement publié sous le titre "US government shutdown continues with no end in sight" sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour blockchain.