La Thaïlande se prépare à une quatrième baisse des taux sous la direction du nouveau chef de la BOT

Le nouveau gouverneur de la Banque de Thaïlande, Vitai Ratanakorn, devrait diriger la quatrième baisse des taux d'intérêt du pays cette année, alors que les décideurs politiques tentent de soutenir une économie affectée par une monnaie forte, des prix en baisse et une demande faible. Cette décision mettra à l'épreuve le leadership de Vitai et démontrera son engagement à maintenir une politique monétaire souple pour soutenir la croissance économique.

Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque de Thaïlande devrait réduire le taux de prise en pension à un jour de 0,25 point de pourcentage à 1,25% lors de sa réunion de mercredi. La plupart des économistes s'attendent à des baisses de taux supplémentaires dans les mois à venir, car la croissance économique reste faible et l'inflation reste très basse.

La BOT signale un changement de politique alors que l'inflation reste faible

Vitai Ratanakorn a déclaré qu'il souhaite suivre une politique monétaire amicale et flexible qui aide l'économie à croître régulièrement tout en maintenant la BOT à l'abri des interférences politiques. Sa première réunion du Comité de politique monétaire révélera comment il prévoit de diriger l'économie et le type de message qu'il souhaite transmettre concernant la direction future de la croissance de la Thaïlande.

La BOT a abaissé son taux d'intérêt principal d'un point de pourcentage complet depuis octobre 2024 pour soutenir l'économie après une lente reprise suite à la pandémie. Certains investisseurs croient maintenant qu'il y aura au moins deux autres baisses d'un quart de point au cours des six prochains mois. Cependant, les économistes affirment que la banque doit encore faire davantage pour aider car l'économie n'a pas gagné beaucoup d'élan malgré les baisses de taux. 

Les experts affirment que les prix sont déjà en baisse depuis plusieurs mois, donc une nouvelle baisse des taux ne risque pas de provoquer d'inflation. L'économiste d'ANZ Group Holdings Ltd., Krystal Tan, a déclaré que "la combinaison d'une croissance modérée et de l'absence de pressions sur les prix soutient l'argument en faveur d'un assouplissement supplémentaire de la politique". Il a ajouté que le taux directeur en Thaïlande pourrait chuter à 1% d'ici le début de l'année prochaine si la situation actuelle persiste.

Les gens ne savent pas non plus à quoi s'attendre de la prochaine réunion de politique car trois des sept membres du MPC sont nouveaux, y compris le gouverneur Vitai lui-même. Les nouveaux membres pourraient apporter des opinions différentes sur l'ampleur des baisses de taux que la banque devrait effectuer.

Les économistes ont maintenant des opinions divergentes, certains de Standard Chartered Bank suggérant que la banque centrale pourrait réduire les taux de 50 points de base, tandis que les analystes de Citigroup s'attendent à une baisse plus modeste de 25 points de base. Cependant, ils avertissent que la banque centrale pourrait être contrainte de procéder à des réductions plus importantes plus tard cette année si l'économie mondiale ralentit davantage ou si les exportations s'affaiblissent plus fortement.

Le faible niveau d'inflation en Thaïlande pourrait également conduire à une nouvelle baisse des taux, car il est resté inférieur à zéro depuis avril. Les prix des biens et services ont soit cessé d'augmenter, soit sont en baisse car le taux d'inflation actuel est inférieur à la fourchette cible de la Banque de Thaïlande de 1% à 3%.

Les exportations ont augmenté de 5,8% en août, mais cette augmentation était la plus faible depuis près d'un an, et les économistes attribuent ce ralentissement en partie aux tarifs américains.

Les marchés se préparent à un baht plus faible et à un nouveau soutien économique

La force du baht thaïlandais est également une préoccupation pour les décideurs politiques. Le baht est maintenant la troisième devise la plus performante d'Asie, ayant gagné plus de 5% au cours des six derniers mois. Cette croissance a nui aux exportations du pays car les produits thaïlandais sont désormais plus chers pour les acheteurs étrangers. Cela a également fait de la Thaïlande une destination plus coûteuse pour les touristes, qui apportent des devises étrangères précieuses.

Du côté positif, la monnaie forte a réduit le coût des importations, comme le pétrole et les machines, mais l'avantage est bien moindre que les pertes subies par les exportateurs et l'industrie du tourisme.

La faiblesse du dollar américain est l'un des facteurs qui ont poussé le baht à la hausse ces derniers mois. Les investisseurs étrangers montrent également de l'intérêt pour les marchés boursiers et obligataires thaïlandais en raison des attentes selon lesquelles le nouveau gouvernement thaïlandais lancera des programmes de dépenses plus importants pour stimuler la croissance. Leurs investissements ont augmenté la demande pour le baht, mais certains d'entre eux craignent qu'une dette publique plus élevée n'affecte la qualité du crédit de la Thaïlande.

Ces changements ont suscité un intérêt considérable parmi les investisseurs quant à ce que le gouverneur Vitai Ratanakorn et la Banque de Thaïlande (BOT) annonceront lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (MPC). Le MPC annoncera sa décision à 14h00, heure de Bangkok, et les marchés financiers sont tendus mais restent optimistes.

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