La banque de Wall Street JPMorgan (JPM) a déclaré que le deuxième trimestre et l'été 2025 ont été transformateurs pour les mineurs de Bitcoin BTC$122,046.40, marqués par des bénéfices d'exploitation record et un pivot vers le calcul haute performance (HPC).
L'accord de colocation de 244 mégawatts (MW) de Cipher Mining (CIFR) avec Fluidstack et l'expansion d'IREN (IREN) à plus de 23 000 GPU ont souligné ce changement, a indiqué la banque dans le rapport de mardi.
Malgré l'augmentation du hashrate, les analystes de la banque ont noté que les bénéfices bruts des mineurs ont augmenté d'un trimestre à l'autre, soutenus par des prix du Bitcoin plus élevés et des flottes plus efficaces.
Les coûts de production ont légèrement augmenté à mesure que la concurrence s'intensifiait et que les investissements dans le calcul haute performance (HPC) s'élargissaient, ont déclaré les analystes. IREN et Cipher avaient les coûts énergétiques les plus bas par Bitcoin miné à environ 29 000 $ et 31 200 $, tandis que ceux de MARA (MARA) étaient les plus élevés à environ 56 200 $. Sur une base entièrement chargée (énergie plus SG&A en espèces), IREN et CleanSpark (CLSK) étaient en tête avec des coûts proches de 54 000 $ et 60 000 $ par coin, comparés aux 81 000 $ de Riot (RIOT). Le Bitcoin s'est établi en moyenne autour de 98 500 $ au cours du trimestre, laissant la plupart des opérateurs rentables.
JPMorgan a déclaré que les mineurs ont également accéléré la collecte de fonds, émettant environ 590 millions de dollars de nouvelles actions, en forte hausse par rapport au premier trimestre, dont une grande partie a été dirigée vers des projets HPC. IREN a levé 263 millions de dollars pour compléter son expansion de 50 exahash et commencer à construire un centre de données refroidi par liquide de 75 MW appelé Horizon 1. Les dépenses d'investissement totales du groupe ont atteint environ 900 millions de dollars, en dessous des pics de fin 2024 mais en hausse séquentielle.
Les mineurs ont collectivement dépensé un record de 2,1 milliards de dollars en énergie, selon les estimations des analystes, tandis que les bénéfices bruts sont restés stables à environ 2,1 milliards de dollars, avec des marges proches de 53%.
La banque a déclaré que la force du Bitcoin et l'amélioration de l'efficacité ont continué à compenser la croissance du réseau, maintenant la rentabilité même face à une concurrence croissante.
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Source : https://www.coindesk.com/markets/2025/10/07/bitcoin-miners-posted-record-profits-in-2q-as-hpc-push-accelerated-jpmorgan-says
