Responsable de la BCE : Pas de biais en faveur des baisses de taux, inflation "essentiellement autour de 2%"

Un haut responsable de la Banque centrale européenne a déclaré mercredi que le monde fait face à des niveaux d'incertitude jamais vus auparavant alors que les décideurs politiques tentent de déterminer leur prochaine décision concernant les taux d'intérêt.

José Luis Escrivá, qui siège au Conseil des gouverneurs de la BCE et dirige la banque centrale d'Espagne, a fait ces commentaires lors d'une intervention devant des sénateurs espagnols à Madrid. "Nous sommes dans un monde très complexe," leur a-t-il dit. "Nous sommes à des niveaux d'incertitude sans précédent concernant les politiques économiques."

Mais ce ne sont pas que de mauvaises nouvelles. Escrivá a souligné que l'inflation est revenue au niveau souhaité par la banque. "Sur l'inflation, nous sommes essentiellement déjà autour de 2%," a-t-il déclaré.

Plus tôt le même jour lors d'une conférence Bloomberg à Madrid, Escrivá s'est fermement opposé à l'idée que la BCE prévoit de réduire ses taux prochainement. Il a affirmé que les hausses de taux sont tout aussi probables que les baisses actuellement.

Pas de préférence pour les baisses de taux

"Une optionalité totale signifie une optionalité totale, pas une baisse," a déclaré Escrivá à l'audience. Le conseil estime que tout est équilibré, a-t-il expliqué, et ils continueront à décider quoi faire réunion par réunion. Il n'y a rien dans aucune déclaration de la BCE suggérant que les baisses sont plus probables que les hausses, a-t-il ajouté.

La plupart des gens s'attendent à ce que la banque centrale maintienne les taux à leur niveau actuel lors de la prochaine réunion du 30 octobre. Plusieurs responsables ont récemment déclaré qu'ils n'étaient pas enclins à apporter des changements. Bien que certains aient laissé entendre que si quelque chose devait se produire, ce serait probablement une baisse.

Philip Lane, l'économiste en chef de la BCE, a déclaré cette semaine qu'il ne voit aucune nécessité d'agir pour le moment. Mais si les décideurs devaient choisir, il pense que ce serait entre ne rien faire ou réduire les taux.

François Villeroy de Galhau de la banque centrale française a déclaré qu'une autre baisse ne peut être exclue. Olli Rehn de Finlande a déclaré dans un podcast mercredi que les choses semblent bonnes pour le moment, mais il voit certains risques de baisse pour l'inflation à venir.

Escrivá pense que les marchés ont déjà intégré ce qui va arriver. "Ce que les marchés attendent, c'est rien," a-t-il dit. "Ce sont essentiellement des taux stables pour un certain temps."

L'énergie à l'origine des fluctuations de prix à court terme

L'objectif d'inflation de la BCE est de 2%, et les responsables pensent qu'ils sont sur la bonne voie. Mais le dernier chiffre s'est établi à 2,2%, le plus élevé en cinq mois. L'Espagne avait le pire taux parmi les quatre plus grandes économies de la zone euro à 3%.

Escrivá ne s'inquiétait pas de ces soubresauts. Il a blâmé les prix de l'énergie et d'autres éléments imprévisibles. "Les fluctuations à court terme résultent simplement, comme cela a été le cas, des prix de l'énergie et d'éléments volatils," a-t-il déclaré. Ce qui compte, c'est les perspectives à moyen terme, et leurs projections montrent une inflation oscillant autour de 2% pour les prochaines années.

La croissance économique dans la zone euro est une autre histoire. Elle est tombée à seulement 0,1% au deuxième trimestre, et les économistes pensent que le trimestre actuel sera à peu près identique avant que les choses ne s'améliorent à la fin de l'année. Les tarifs douaniers du président Donald Trump n'aident pas non plus.

Quelqu'un a demandé à Escrivá si les risques commerciaux pourraient pousser la BCE à effectuer une "baisse d'assurance" comme l'a fait la Réserve fédérale pendant le premier mandat de Trump. Il a répondu non.

"Les banques centrales, si elles estiment qu'il existe un scénario qui pourrait être très dommageable, disons-le ainsi, très important, et que la probabilité de se matérialiser est significative, et qu'elles estiment que si cela pourrait se produire et que la probabilité n'est pas négligeable, je devrais faire un mouvement préventif," a-t-il expliqué. "Mais nous ne sommes pas à ce stade."

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