Canary dépose le sixième amendement pour l'ETF Solana avec une structure de staking unique

TLDR:

• L'ETF Solana de Canary conserve toutes les récompenses de staking, offrant une structure de frais différente de celle des concurrents.
• L'ETF comporte un ratio de dépenses de 0,50%, inférieur à celui de Bitwise, mais aucune part des récompenses de staking n'est prélevée.
• Le suivi du prix de Solana peut être complexe car les récompenses de staking ne sont pas incluses dans le ratio de dépenses.
• L'amendement n°6 montre que l'ETF est proche de l'approbation de la SEC pour une négociation publique sur Cboe BZX.
  

Canary Capital a déposé l'amendement n°6 pour son ETF Solana, signalant que le fonds est sur le point d'être lancé. L'ETF aura un ratio de dépenses de 0,50% et conservera toutes les récompenses de staking pour les actionnaires. 

Le suivi du prix de Solana via l'ETF pourrait s'avérer plus complexe que pour les fonds traditionnels. Le dépôt décrit comment les récompenses de staking seront prises en compte dans la valeur nette d'actif. Les investisseurs peuvent s'attendre à ce que l'ETF soit négocié sur le Cboe BZX Exchange sous le symbole SOLC.

Solana Frais d'ETF et récompenses de Staking

Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a noté que l'ETF Solana de Canary ne prélèvera pas de part sur les récompenses de staking.

En revanche, Bitwise facture 0,20% de frais mais conserve environ 6% des récompenses de staking. Cette structure rend les comparaisons directes de frais difficiles. Les récompenses de staking peuvent ajouter environ 45 à 50 points de base, influençant les rendements globaux.

L'ETF Canary prévoit de staker la majorité de son SOL via Marinade Finance. Tout SOL réservé pour la liquidité ou les dépenses ne sera pas staké. Cela garantit que le fonds peut répondre aux demandes de rachat sans affecter l'activité de staking. 

Les participants autorisés échangeront SOL ou des espèces en paniers de 10 000 parts.

Les frais en dehors du ratio de dépenses, comme les déductions de staking, apparaissent dans la différence de suivi. Balchunas a souligné que la différence de suivi est la métrique des "vrais frais" pour les investisseurs. 

La différence de suivi mesure la performance par rapport au prix de Solana après prise en compte des effets opérationnels et de staking. Ce chiffre est essentiel pour comprendre les coûts réels.

Les investisseurs peuvent constater de légères déviations de la valeur nette d'actif pendant les périodes de trading à forte demande. Ces fluctuations sont normales et reflètent l'offre, la demande et les rendements de staking de SOL. Les courtiers factureront des commissions standard pour les transactions. 

Le suivi du véritable coût de possession nécessite de prendre en compte à la fois le ratio de dépenses et les récompenses de staking.

Calendrier de lancement de l'ETF et positionnement sur le marché

L'ETF Solana de Canary est enregistré comme une offre continue en vertu de la Securities Act de 1933. Il n'existe actuellement aucun marché public de négociation pour les parts. 

Le dépôt précise que l'ETF n'est pas réglementé par l'Investment Company Act de 1940. Les investisseurs ne bénéficieront pas des protections accordées aux fonds communs de placement ou aux marchés à terme SOL.

Le fonds vise à fournir une exposition au prix de Solana tout en gagnant des récompenses de staking. 

La valeur nette d'actif sera calculée en utilisant les moyennes sur 60 minutes de CoinDesk Solana CCIXber. Les parts devraient être cotées peu après l'approbation de la SEC. L'ETF se positionne comme une alternative compétitive à Bitwise, offrant des ratios de dépenses plus bas et des récompenses de staking complètes.

Les actionnaires auront accès à l'exposition SOL sans sacrifier les revenus de staking. Les participants autorisés facilitent la création et le rachat de parts en utilisant SOL ou des espèces. Cette structure reflète les ETF traditionnels mais ajoute de la complexité en raison de la dynamique de staking. 

L'approche de Canary pourrait attirer les investisseurs en crypto recherchant à la fois une exposition au prix et des récompenses.

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