Ce qui a commencé comme une volatilité de routine s'est rapidement transformé en chaos, avec de nombreux altcoins chutant de plus de 60 % en quelques heures - un effondrement que certains analystes considèrent comme rivalisant avec les moments les plus violents de l'histoire des cryptomonnaies.

L'observateur du marché Benson Sun, ancien partenaire communautaire chez FTX, a décrit l'événement comme étant plus qu'un simple lessivage d'effet de levier. Il a soutenu que ce qui s'est déroulé était un vide massif de liquidité - un scénario où les principaux market makers semblaient s'être retirés simultanément, laissant des carnets d'ordres minces et de violentes fluctuations de prix dans leur sillage.

Sun a noté que les volumes de liquidation cette fois-ci étaient bien supérieurs aux ventes précédentes, atteignant des niveaux environ dix fois plus élevés que ce que le marché avait connu lors des dénouements antérieurs. L'ampleur, a-t-il averti, suggérait un stress structurel plus profond, pas seulement un effet de levier excessif en cours d'élimination.

Selon lui, même les marchés financiers traditionnels pourraient bientôt refléter le même schéma de stress. "Lorsque la liquidité s'évapore aussi soudainement, elle est rarement contenue dans une seule classe d'actifs", a-t-il sous-entendu dans son commentaire en ligne.

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Les observateurs ont comparé l'ampleur de cette dégradation aux tristement célèbres crashes du 12 mars et du 19 mai, lorsque des liquidations en cascade ont déferlé sur l'industrie. Mais Sun a suggéré que la dernière baisse a dépassé ces événements tant en profondeur qu'en vitesse, la décrivant comme le désendettement le plus complet que les cryptomonnaies aient jamais connu.

Pourtant, au milieu des décombres, il voit une lueur d'espoir. Sun estime que cette réinitialisation violente a éliminé la spéculation excessive et laissé le marché dans un état plus sain à l'approche du dernier trimestre de l'année. Avec un effet de levier presque éradiqué et un sentiment écrasé, il soutient que les conditions sont désormais propices à une remontée plus durable à mesure que la poussière retombe fin 2025.

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