L'action Tesla (TSLA) chute alors que l'enquête sur le FSD menace les rêves de robotaxis à mille milliards de dollars

TLDR

• La NHTSA a ouvert une enquête sur le système Full Self-Driving de Tesla couvrant 2,88 millions de véhicules après avoir reçu des signalements d'infractions au code de la route et d'accidents.
• L'enquête se concentre sur deux problèmes principaux : les véhicules Tesla qui grillent les feux rouges et effectuent des changements de voie inappropriés vers la circulation en sens inverse.
• L'action Tesla a chuté de 8,77 % au cours de la semaine dernière suite à l'annonce de l'enquête.
• L'agence a reçu 18 signalements de véhicules utilisant le FSD qui ne s'arrêtent pas correctement aux feux rouges, avec six accidents ayant entraîné des blessures.
• Les analystes considèrent les technologies FSD et Robotaxi comme essentielles pour la valorisation future de Tesla, certains objectifs de prix étant fortement dépendants du succès de la conduite autonome.

Les actions Tesla ont subi un coup dur cette semaine, chutant de 8,77 % après que les régulateurs fédéraux ont ouvert une nouvelle enquête sur la technologie Full Self-Driving de l'entreprise. La National Highway Traffic Safety Administration américaine examine 2,88 millions de véhicules Tesla équipés du système FSD.

Le timing ne pourrait pas être pire pour le fabricant de véhicules électriques. Les analystes de Wall Street considèrent le FSD et le futur service Robotaxi comme essentiels à la croissance future de Tesla. La PDG d'Ark Invest, Cathie Wood, a un objectif de prix à cinq ans de 2 600 $ par action, une grande partie de cette valorisation reposant sur la technologie de conduite autonome devenant une réalité commerciale.

L'action se négocie actuellement autour de 421 $. Cela signifie que Wood s'attend à ce que l'activité Robotaxi à elle seule multiplie par six la valorisation de Tesla qui se chiffre en billions de dollars.

Ce que la NHTSA a découvert

L'enquête fédérale a été lancée après que l'agence a reçu plus de 50 signalements d'infractions à la sécurité routière impliquant des Tesla équipées du FSD. L'enquête se concentre sur deux problèmes spécifiques : les véhicules qui grillent les feux rouges et les voitures qui effectuent des changements de voie dangereux vers la circulation en sens inverse.

La NHTSA a documenté 18 signalements de véhicules Tesla qui ne s'arrêtent pas correctement aux feux rouges lorsque le FSD est activé. Certains ne s'arrêtaient pas du tout. D'autres ont traversé les intersections ou n'ont pas réussi à rester arrêtés pendant toute la durée du feu rouge.

Six accidents ont impliqué des Tesla grillant des feux rouges avec le FSD actif. Quatre de ces accidents ont causé des blessures. L'agence a également reçu des plaintes concernant des véhicules avec FSD activé qui déviaient vers les voies opposées lors des virages ou tentaient de rouler à contresens malgré une signalisation claire.

Un détail troublant se démarque. Certaines plaintes allèguent que le FSD n'a pas averti les conducteurs avant d'effectuer ces manœuvres dangereuses. Tesla a toujours maintenu que le FSD nécessite une attention constante du conducteur et une intervention lorsque nécessaire.

L'enquête examinera si certaines commandes de conduite FSD interfèrent avec la capacité du conducteur à superviser correctement le système. La NHTSA affirme avoir des preuves que la technologie a "induit un comportement du véhicule qui a violé les lois sur la sécurité routière."

Le bilan réglementaire de Tesla

Cela marque la cinquième enquête ouverte de la NHTSA impliquant Tesla. L'entreprise est maintenant à égalité avec Honda pour la deuxième place en termes d'enquêtes fédérales actives. Seul Ford en a davantage avec huit enquêtes.

Plus tôt cette année, le Département de l'Efficacité Gouvernementale a licencié environ 30 employés de la NHTSA sous la direction d'Elon Musk. Beaucoup de ces employés étaient responsables de l'évaluation de la sécurité des voitures autonomes. Musk a depuis été légalement démis de son poste au DOGE.

L'agence a été très occupée avec Tesla dernièrement. En octobre, la NHTSA a ouvert une enquête sur les collisions FSD dans des conditions de visibilité réduite comme le brouillard et l'éblouissement du soleil. Cette enquête a suivi quatre accidents, dont un mortel.

Tesla a manqué la date limite du 19 juin pour répondre à un questionnaire détaillé sur le FSD de la NHTSA. L'entreprise n'a soumis ses réponses que plusieurs jours après la date d'échéance. En janvier, les régulateurs ont ouvert une autre enquête couvrant 2,6 millions de véhicules Tesla concernant des accidents impliquant la fonctionnalité de stationnement à distance.

En septembre, la NHTSA a annoncé qu'elle examinait des rapports d'incidents que Tesla avait soumis avec des mois de retard. L'agence est également dans la deuxième phase d'un éventuel rappel des véhicules Model Y en raison d'un problème électrique qui pourrait provoquer une défaillance des poignées de porte.

Ce que pensent les analystes

L'analyste de William Blair, Jed Dorsheimer, évalue Tesla comme "performance du marché" mais considère Robotaxi comme la clé de la valeur future. L'objectif de prix de 357,43 $ de son entreprise inclut 298,61 $ attribués uniquement à l'activité de taxi autonome.

Les investisseurs qui misent sur l'avenir de l'IA et de la robotique de Tesla font maintenant face à une nouvelle incertitude réglementaire. L'entreprise tire aujourd'hui 90 % de ses revenus et 94 % de sa marge brute des ventes de véhicules. Mais des optimistes comme Cathie Wood et Dan Ives de Wedbush croient que l'argent réel se trouve dans les logiciels et les services comme le FSD.

Tesla a récemment lancé des versions moins chères des Model 3 et Model Y pour stimuler les ventes. L'entreprise a également connu une amélioration des ventes de véhicules électriques en Chine et en Europe. Wall Street maintient une notation consensuelle de "Conserver" sur l'action alors que les analystes attendent le prochain rapport sur les résultats du troisième trimestre.

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