Acheter de l'or n'est pas très différent de cacher de l'argent dans la proverbiale boîte à café. Oui, la hausse de l'or signale un peu ou beaucoup de déclin économique.
La trajectoire de prix à la hausse du métal jaune en dollars rappelle une réunion hebdomadaire d'autrefois à Caltech. Les professeurs ne parlaient pas des expériences qui fonctionnaient, mais se délectaient plutôt de celles qui échouaient. Qui échouaient. Comme le professeur de Caltech Carver Mead l'a dit à George Gilder à propos de ces réunions d'esprits avancés, si toutes vos expériences se déroulent comme prévu ou souhaité, "vous n'avez rien appris." Oui, c'est comme acheter de l'or.
C'est déjà de la richesse. C'est pourquoi il est si attrayant en période d'incertitude concernant le monde ou les devises mondiales. L'or est si constant en tant que richesse qu'il ne monte ni ne descend autant que les devises dans lesquelles il est évalué montent et descendent, la constante dorée ne faisant que refléter cette vérité.
L'or est un beau miroir, et aussi un miroir crucial. Il ne nous parle pas de lui-même puisque l'or est déjà de l'or, mais il dénonce le président Trump et le secrétaire au Trésor Scott Bessent. Soit parce que Trump veut clairement un dollar faible (il l'a toujours voulu), soit parce que Bessent, en tant que porte-parole du dollar, pratique ce que feu George Melloan décrivait comme "une absence de politique" sous forme de "négligence bénigne" concernant le dollar, ou les deux, le dollar est en déclin. C'est le message de l'or, qui encore une fois ne monte ou ne descend que dans la mesure où le dollar dans lequel il est évalué monte ou descend. Avec une once d'or à des sommets historiques de 4 000 $, c'est la façon dont le métal nous dit que le dollar est à des plus bas historiques.
Une chose de plus à propos du message de l'or. Quoi que fassent les lecteurs, ils seraient très avisés de ne pas "ajuster" le prix de l'or pour l'inflation. L'or est encore une fois une constante. C'est pourquoi les marchés mondiaux l'ont adopté il y a longtemps, très longtemps, comme définisseur de monnaie par excellence. Ce qui ne bouge pas est la meilleure façon de définir l'argent précisément parce que le seul but de l'argent est une mesure destinée à faciliter l'échange de richesse réelle : pensez aux biens, services, travail. À ce stade, l'acte d'ajuster le prix de l'or pour l'inflation équivaut à ajuster le pied de 1975 pour le pied de 2025. Désolé, mais on n'ajuste pas les constantes.
Tout cela nous permet de contempler la triste signification du déclin substantiel du dollar reflété dans l'or. Il crie à la crise non pas dans le futur, mais dans l'invisible du présent. Sérieusement, comment contempler ce qui n'est pas connu, ce qui n'est pas expérimenté, et le progrès qui n'a pas lieu parce que la confiance dans le dollar décline de telle sorte que la couverture du déclin du dollar par des achats d'or augmente ?
Pour répondre à la question, il nous suffit de revenir à Carver Mead. Le progrès naît de l'information, et l'information naît d'une expérimentation incessante, souvent coûteuse, qui, en nous disant fréquemment que nos hypothèses étaient erronées, nous met sur la voie de découvertes d'informations créatrices de richesse.
L'essentiel à ce sujet est que l'or n'est pas une telle découverte. Quand nous achetons de l'or, c'est comme ne rien faire. L'or en tant que mesure constante de richesse est encore une fois déjà un acquis, ce qui signifie que plus de dollars affluant vers l'or, c'est précisément moins de dollars associés à des personnes désireuses de créer un avenir meilleur et plus riche par la découverte.
Donc non, l'or n'est pas un investissement. Comment ce qui est un refuge destiné à protéger la richesse existante peut-il être un investissement ? En vérité, c'est juste de la richesse au repos, comme si elle était placée dans une boîte à café.
Source : https://www.forbes.com/sites/johntamny/2025/10/12/to-purchase-gold-is-to-hide-precious-knowledge-in-a-coffee-can/
