La corrélation du Bitcoin avec l'or grimpe vers un nouveau sommet historique

La corrélation Bitcoin-or a fortement augmenté. Selon les analystes, le BTC se comporte de plus en plus comme l'or. Autrefois considéré comme un actif spéculatif, il s'est désormais imposé comme une valeur refuge et une réserve de valeur.

Les données on-chain montrent que la corrélation BTC-or se situe actuellement au-dessus de 0,85, contre -0,8 en octobre 2021. C'est proche du All-time High (ATH) de corrélation d'environ 0,9 en avril de l'année dernière.

Selon Andrei Grachev, associé directeur chez DWF Labs, la corrélation montre comment les investisseurs institutionnels perçoivent le Bitcoin. "Il était autrefois activement utilisé comme monnaie avant de devenir principalement une réserve de valeur. Le Bitcoin semble suivre une trajectoire similaire, ce qui explique pourquoi ses mouvements de prix font de plus en plus écho à la dynamique de l'or," a-t-il déclaré.

La rareté du Bitcoin dépasse celle de l'or

Jusqu'à présent, 2025 a été une année d'incertitude. Les investisseurs restent anxieux en raison des nouvelles sur les tarifs potentiels, le risque géopolitique reste élevé, et le marché fluctue à chaque nouvelle annonce. À cette fin, les investisseurs recherchent des valeurs refuges comme l'or. 

L'or a connu une année phénoménale, rapportant plus de 30% à la fin du troisième trimestre. La dernière fois que l'or a connu des gains de cette ampleur, c'était il y a 15 ans, en 2010. Contrairement à 2010, cependant, les investisseurs commencent à voir le Bitcoin comme une autre valeur refuge potentielle pour traverser les turbulences.

Conçu à l'origine pour fonctionner comme une monnaie, le Bitcoin est maintenant l'actif crypto le plus largement accepté, représentant plus de 55% de la capitalisation totale du marché crypto. 

Pour que les deux soient considérés comme des réserves de valeur, ils doivent être rares. L'approvisionnement en or augmente très lentement. Un rapport de Goldman Sachs affirme que la nouvelle production annuelle ajoute à peine plus de 1% au stock existant et est stable et inélastique au prix. En conséquence, lorsque la demande augmente, il est difficile d'augmenter rapidement l'offre. Cette contrainte contribue finalement à faire augmenter la valeur de l'or.

Le Bitcoin est similaire. Il a un approvisionnement fixe, le dernier token devant être miné d'ici 2140. La rareté du Bitcoin est maintenant encore plus grande que celle de l'or, mesurée par son ratio stock-to-flow, qui est l'approvisionnement existant par rapport à la production annuelle.

En avril 2024, le BTC a dépassé l'or en tant qu'actif avec le ratio stock-to-flow le plus élevé parmi les actifs liquides et facilement négociables.

Lorsque la croissance de la masse monétaire M2 est prise en compte, le Bitcoin a régulièrement atteint des sommets historiques, tandis que l'or est toujours en dessous de son pic de 1980.

Les institutions donnent au Bitcoin presque autant de chances qu'à l'or

Une différence notable se reflète dans la volatilité respective des deux actifs. L'or a une volatilité à long terme d'environ 15%. La volatilité du Bitcoin, quant à elle, a diminué à mesure qu'il a gagné en légitimité, mais au cours des cinq dernières années, elle a tout de même atteint en moyenne environ 40%. Ce niveau de volatilité est difficilement compatible avec ce que l'on attendrait d'un actif utilisé comme valeur refuge.

Le récit évolutif autour du rôle du Bitcoin est renforcé par l'analyse de BlackRock, qui positionne le roi des cryptomonnaies comme un diversificateur unique non corrélé aux actifs traditionnels. Alors que l'or a initialement surpassé le Bitcoin en 2025, les données de BlackRock montrent que le Bitcoin a dépassé l'or dans cinq des six principales crises géopolitiques sur des périodes de 60 jours, remettant en question sa réputation d'actif spéculatif volatil.

De plus, Tether a appliqué une double stratégie d'investissement à la fois dans le Bitcoin et l'or, soulignant les rôles complémentaires des deux actifs. Le PDG Paolo Ardoino a souligné que les deux servent de couvertures contre l'inflation et de réserves de valeur à long terme. Tether a alloué 15% de ses bénéfices nets au Bitcoin et a soutenu son token XAUt avec 7,66 tonnes d'or physique.

Selon l'entrepreneur Anthony Pompliano, les institutions reconnaissent maintenant que "personne ne va jamais arrêter d'imprimer de l'argent", ce qui stimule la demande d'actifs tangibles.

Pendant ce temps, les prix de l'or ont grimpé à un sommet historique de 4 179,48 $ l'once. L'or au comptant a augmenté de 0,5% à 4 128,49 $, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont grimpé à 4 158 $. Le métal a déjà gagné 57% cette année, poussé par les risques géopolitiques.

D'autre part, le BTC a atteint son sommet historique de plus de 125 000 $. La pièce a cependant connu une baisse de 2,37% au cours des dernières 24 heures et une baisse de 8% au cours de la dernière semaine. Il est maintenant trading à 112 030 $.

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