Le FMI appelle à une politique budgétaire plus stricte alors que la dette mondiale approche un pic historique

Le Fonds Monétaire International (FMI) a publié aujourd'hui le Moniteur des finances publiques d'octobre. Il prévoit que la dette publique mondiale pourrait dépasser 100 % du PIB mondial d'ici 2029, dépassant les niveaux atteints après la Seconde Guerre mondiale en 1948.

Le FMI a exhorté les décideurs politiques du monde entier à resserrer les mesures fiscales et à se préparer à d'éventuelles secousses financières en raison de l'augmentation des coûts d'emprunt. Victor Gaspar, le Directeur du Département des affaires fiscales du FMI, a noté que les risques liés à la dette publique se sont élargis et continueront de croître encore plus rapidement si aucun contrôle n'est mis en œuvre.

Le FMI affirme que la dette publique pourrait dépasser le record établi après la Seconde Guerre mondiale

Dans un scénario défavorable mais plausible, le FMI a averti que la dette pourrait atteindre jusqu'à 123 % du PIB d'ici la fin de la décennie, approchant le record établi juste après la Seconde Guerre mondiale.

L'institution financière a révélé que les ratios d'endettement ont augmenté en raison d'un taux de croissance lent des gouvernements, ce qui a conduit à une augmentation des taux d'intérêt. Elle a souligné plusieurs facteurs à l'origine de la dette publique élevée, notamment l'augmentation des dépenses de défense, le vieillissement des populations et la nécessité d'une adaptation au climat.

Les faibles taux d'intérêt apparus après la crise financière de 2008 ont également contribué à une dette publique élevée avant la pandémie de COVID-19, qui a conduit à une augmentation des taux. Le dernier rapport du Moniteur des finances publiques s'appuie sur le rapport d'avril, qui a émis les mêmes avertissements. Le rapport d'avril avertissait que la dette mondiale dépasserait 95 % du PIB mondial en 2025. 

Entre-temps, le FMI a prévu que la dette publique atteindra 100 % d'ici la fin de la décennie. L'institution financière a souligné la hausse des rendements, l'élargissement des écarts et les compromis complexes entre la réduction des emprunts et le maintien de la croissance. 

Les guerres tarifaires américaines introduites en avril ont menacé la croissance des principales économies, y compris les États-Unis, poussant la dette publique encore plus haut cette année alors que les gouvernements luttaient pour répondre aux dépenses de défense et sociales. Le rapport du Moniteur des finances publiques d'avril estimait que les tarifs douaniers mondiaux pourraient ajouter environ 4,5 % au PIB mondial à court terme. 

Le FMI avertit que l'espace fiscal se rétrécit pour les grandes économies

Les grandes économies, comme les États-Unis, la Chine, le Japon, la France, l'Italie, le Canada et le Royaume-Uni, ont soit dépassé la barre des 100 % du PIB, soit le feront bientôt, selon le FMI. Le rapport a averti que l'espace fiscal pour ces économies se rétrécit, et qu'elles pourraient ne plus bénéficier de marchés obligataires profonds et de la confiance des investisseurs.  

Le FMI a également noté que les petites économies émergentes sont exposées à un risque plus élevé de taux d'emprunt plus élevés malgré leurs faibles ratios dette/PIB en raison d'une capacité fiscale limitée. Le rapport a ajouté que les nations à faible revenu seront exposées aux chocs des fluctuations de prix, des catastrophes naturelles comme la pandémie de COVID-19, et même des tensions commerciales renouvelées. 

Cependant, Scott Bessent, le Secrétaire au Trésor américain, a signalé que les États-Unis ont encore de la marge pour améliorer leur équilibre fiscal. Dans une interview avec CNBC, il a déclaré que le ratio déficit/PIB pourrait diminuer à 3 % à court terme par rapport à son niveau actuel de 5 %. Le déficit américain actuel pour l'exercice fiscal se terminant le 30 septembre n'a pas encore été publié, suite à la fermeture en cours du gouvernement.

Le FMI a conseillé aux États-Unis de se concentrer sur la réduction du déficit, les réformes des retraites et des soins de santé pour réduire et stabiliser la dette publique. L'institution financière a fait valoir que la réduction du déficit américain aiderait à rééquilibrer l'économie et à améliorer les conditions économiques du pays. Le Fonds a également souligné que rediriger une partie des dépenses actuelles vers l'éducation et l'investissement en capital humain, même s'il ne s'agit que de 1 % du PIB, pourrait augmenter les recettes publiques de plus de 3 % d'ici 2050 dans les pays développés et de 6 % dans les économies en développement. Il a également exhorté les pays en développement à renforcer leurs systèmes fiscaux et à maintenir des trajectoires d'ajustement crédibles pour éviter les crises.

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