Waller de la Fed soutient une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC d'octobre, citant la faiblesse du marché du travail

Le gouverneur de la Réserve fédérale Chris Waller a déclaré jeudi qu'il soutient une baisse des taux d'un quart de point à la fin octobre, adoptant une ligne plus prudente que certains de ses collègues alors que le Federal Open Market Committee (FOMC) se prépare pour sa réunion des 28 et 29 octobre.

S'exprimant au Conseil des relations étrangères, Waller a déclaré à l'audience :

La déclaration de Waller intervient dans un contexte de débat croissant au sein de la Fed sur l'agressivité avec laquelle assouplir la politique. Stephen Miran, un autre gouverneur de la Fed, a déclaré qu'il plaidera à nouveau pour une réduction d'un demi-point lorsque le comité se réunira, arguant qu'un marché du travail faible et des risques géopolitiques croissants rendent nécessaire une mesure plus forte.

L'appel de Miran prouve les tensions présumées au sein de la banque centrale entre ceux qui préconisent des réductions plus rapides et ceux qui, comme Waller, préfèrent avancer progressivement alors que l'inflation reste tenace sous les pressions tarifaires du président Donald Trump.

Waller expose des scénarios alors que le marché du travail s'affaiblit

Dans son discours, Waller de la Fed a détaillé deux scénarios guidant ses perspectives. Si la croissance du PIB se poursuit et que l'emploi rebondit, a-t-il dit, la Fed doit agir avec prudence pour éviter de raviver l'inflation. Mais si l'économie se détériore davantage, la banque centrale pourrait devoir réduire les taux jusqu'à 1,25 point de pourcentage.

"Ce que je voudrais éviter," a déclaré Waller, "c'est de raviver la pression inflationniste en agissant trop rapidement et en gaspillant les progrès significatifs que nous avons réalisés pour maîtriser l'inflation. Le marché du travail a récemment envoyé des avertissements clairs, et nous devrions être prêts à agir si ces avertissements sont validés par ce que nous apprendrons dans les semaines et les mois à venir."

Waller a souligné qu'il considère les tarifs de Trump comme des chocs de prix temporaires, et non comme des moteurs d'inflation à long terme. Sa position s'aligne sur celle de la plupart du FOMC, qui a penché vers des réductions plus petites et progressives cette année plutôt que vers les propositions plus importantes de Miran.

Malgré les désaccords, les deux gouverneurs conviennent que d'autres réductions sont probables, bien que l'ampleur reste incertaine.

Le FOMC a été confronté à ce que les responsables décrivent comme un dilemme de données, pris entre des données d'embauche faibles et des indicateurs économiques manquants en raison de la fermeture gouvernementale en cours, qui a bloqué des publications clés. Cette absence de données a rendu les décisions plus difficiles alors que la Fed évalue si la faiblesse économique reflète un véritable ralentissement ou un bruit temporaire.

Miran pousse pour des réductions plus importantes alors que la fermeture assombrit les perspectives

S'exprimant séparément sur Fox Business, Miran a répété qu'il pense que la banque centrale devrait aller plus loin. "Mon point de vue est que cela devrait être 50 points de base," a-t-il déclaré. "Cependant, je m'attends à ce que ce soit 25 points supplémentaires et je pense que nous sommes probablement prêts pour trois réductions de 25 points de base cette année, pour un total de 75 points de base cette année."

L'insistance de Miran fait écho à sa position de septembre, lorsqu'il a voté seul pour une réduction d'un demi-point et a perdu 11-1 face au reste du comité.

Miran a déclaré que le manque de nouvelles données rend difficile de juger comment l'économie évolue. "Il serait vraiment utile d'avoir les données économiques afin de pouvoir prendre les décisions que nous devons prendre," a-t-il dit. "Sans ces données, nous devons quand même prendre une décision, et nous devrons donc nous appuyer sur nos prévisions pour ce faire."

Miran a ajouté que la croissance "semble correcte pour la majeure partie de cette année," mais il s'inquiète des tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine, qui selon lui renforcent l'argument en faveur d'un assouplissement plus marqué.

Plus tôt dans la semaine, le président de la Fed Jerome Powell a déclaré que le ralentissement des embauches laisse la porte ouverte à d'autres baisses de taux. Les participants à la réunion de septembre ont prévu deux réductions supplémentaires cette année, tandis que Miran continue de plaider pour une réduction cumulative de 1,25 point de pourcentage d'ici fin 2025.

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