Le SOPR du Bitcoin montre que le marché se rapproche des niveaux post-correction

Le Bitcoin teste à nouveau la conviction des investisseurs alors qu'il lutte pour rester au-dessus du niveau de 110 000 $ suite à la forte correction de vendredi dernier qui a déclenché un effacement massif de l'effet de levier sur l'ensemble du marché. Après l'une des sessions les plus volatiles du trimestre, les traders observent attentivement pour voir si le BTC peut se stabiliser ou si davantage de pression à la baisse va émerger.

Selon les données on-chain partagées par Darkfost, les détenteurs à long terme (LTHs) continuent d'exercer une pression significative sur le marché. Leur ratio de profit de sortie dépensée (SOPR) — une métrique clé qui suit les profits réalisés — se situe actuellement à 2,32, montrant que ce groupe vend des coins avec un gain moyen de plus de 130%.

De tels niveaux de rentabilité élevés coïncident souvent avec des phases où les investisseurs à long terme prennent des bénéfices après des rallyes prolongés, contribuant à la pression de vente et à la faiblesse à court terme. Malgré cela, la capacité du Bitcoin à défendre sa fourchette actuelle suggère que la demande sous-jacente reste résiliente.

Les détenteurs à long terme continuent de prendre des bénéfices, mais des signes d'épuisement émergent

L'analyste Darkfost souligne que tandis que le SOPR des détenteurs à long terme (LTH) se situe actuellement à 2,32, les moyennes à plus court terme commencent à s'adoucir. Le SOPR hebdomadaire (moyenne mobile sur 7 jours) est tombé à 1,82, et le SOPR mensuel (30 jours) se situe à 1,79, tous deux en baisse depuis l'été. Bien que ces chiffres restent inférieurs à la moyenne annuelle de 2,25, ils indiquent un refroidissement progressif des profits réalisés — un signe que la pression de vente pourrait s'atténuer.

Cette dynamique reflète un point de transition crucial pour la structure du marché du Bitcoin. Alors que les détenteurs à long terme continuent de réaliser des profits supérieurs à 1,0, ils vendent des coins avec un gain, plafonnant efficacement l'élan et pesant sur la reprise des prix. Pourtant, la baisse actuelle des moyennes du SOPR suggère que cette vague de prise de bénéfices pourrait approcher de l'épuisement. Historiquement, de telles baisses des niveaux de profit réalisés ont précédé la stabilisation du marché et, finalement, des phases de reprise.

Darkfost souligne que la configuration actuelle ressemble étroitement à la correction d'octobre 2024, lorsque le SOPR du Bitcoin a atteint son plus bas niveau près de niveaux similaires avant la prochaine hausse majeure. Si l'histoire se répète, la contraction en cours de la rentabilité des LTH pourrait signaler que le pire de la correction est derrière nous. Néanmoins, une modération supplémentaire du SOPR reste essentielle pour que le marché se réinitialise complètement et pour que l'élan haussier durable réapparaisse.

Les haussiers défendent la zone des 110K dans un contexte de momentum faible

Le Bitcoin continue de fluctuer autour de 111 500 $, montrant des signes de stabilisation après la forte vente de vendredi dernier. Le graphique sur 8 heures met en évidence une structure de reprise fragile, le BTC luttant pour regagner les moyennes mobiles clés et le momentum s'estompant sous la résistance de 117 500 $, qui reste une zone d'offre majeure.

Les moyennes mobiles à 50 jours (bleue), 100 jours (verte) et 200 jours (rouge) commencent à converger — un signe de compression qui précède généralement un mouvement directionnel fort. Pour l'instant, le BTC se négocie en dessous des trois, suggérant que les vendeurs dominent encore la tendance à moyen terme. Se maintenir au-dessus de 110 000 $ est crucial; une cassure décisive en dessous pourrait ouvrir la porte à un nouveau test de la fourchette 105 000 $–106 000 $, où une forte demande est apparue précédemment.

Récupérer le niveau 114 000 $–115 000 $ serait le premier signe de force, déclenchant potentiellement une poussée vers la barrière des 117 500 $. Cependant, le volume reste faible, ce qui implique que les traders sont prudents alors que le marché digère la récente volatilité.

L'action des prix du Bitcoin indique une phase de consolidation, avec acheteurs et vendeurs en équilibre temporaire. Si les haussiers peuvent protéger la région des 110K et que le momentum se reconstruit, le BTC pourrait tenter une reprise progressive, mais l'échec à le faire risque de prolonger davantage la correction.

Image vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com