La BCE met en garde contre des réductions rapides des taux alors que l'impact des tarifs douaniers reste incertain

La Banque centrale européenne appelle à la patience concernant de nouvelles baisses de taux, les responsables avertissant que les effets des nouveaux tarifs douaniers américains sur l'inflation et la croissance restent incertains.

Les membres du Conseil des gouverneurs affirment que la situation est encore trop imprévisible pour que la banque se précipite vers un nouvel assouplissement monétaire.

Les dirigeants de la BCE étudient l'impact des tarifs douaniers avant de faire leur prochain mouvement

Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Edward Scicluna, a déclaré que la banque centrale devrait prendre son temps avant d'ajuster les taux d'intérêt, car l'économie mondiale est encore aux prises avec l'impact total des nouveaux tarifs douaniers américains. Il a expliqué que l'inflation en Europe pourrait augmenter si les tarifs douaniers font monter les prix des biens importés. Mais en même temps, les prix pourraient également baisser si les tarifs ralentissent le commerce mondial et réduisent la demande de biens et services. Scicluna a déclaré qu'il serait une erreur de prendre des décisions précipitées car personne ne peut dire avec certitude dans quelle direction cela ira. 

"Ce n'est pas si simple de savoir si des tarifs douaniers plus élevés seront désinflationnistes ou inflationnistes," a-t-il déclaré lors d'une interview jeudi. "Le jury délibère encore, et nous ne devrions pas tirer de conclusions hâtives car c'est crucial."

Scicluna a également conseillé de ne pas s'attendre à des changements significatifs lors de la prochaine réunion de la BCE les 29 et 30 octobre à Florence, en Italie. Il a déclaré que la banque centrale maintiendra probablement ses taux actuels car la situation économique n'a pas montré d'améliorations significatives ces dernières semaines. La réunion de décembre sera plus importante car, au moins, la BCE aura une image plus claire de la performance de l'économie d'ici là.

Il a ajouté que toute personne au sein de la BCE doit présenter des raisons solides et convaincantes pour une nouvelle baisse des taux. "Pour moi, il faudrait des arguments convaincants pour soutenir une nouvelle baisse," a-t-il déclaré. "C'est à ceux qui veulent réduire davantage de convaincre le reste d'entre nous."

Les décideurs politiques voient des perspectives stables mais craignent les risques politiques et commerciaux

La Banque centrale européenne a publié ses dernières projections en septembre, qui prévoient que l'inflation restera proche de 1,7% en 2025 et augmentera légèrement à 1,9% en 2026. La banque s'attend également à une croissance économique modérée mais régulière dans les 20 pays qui utilisent l'euro. Ces chiffres montrent que l'inflation se rapproche lentement de l'objectif de 2% de la banque centrale.

Le membre du Conseil des gouverneurs Edward Scicluna a déclaré que les données économiques les plus récentes indiquent qu'il n'y a pas de besoin urgent pour la BCE d'ajuster ses taux d'intérêt ou de mettre en œuvre de nouvelles mesures à ce moment. 

Scicluna a expliqué qu'il faudrait des mois pour que les effets se propagent dans toute l'économie si la banque centrale devait modifier ses taux d'intérêt lors de la prochaine réunion. Pour cette raison, il a déclaré que la banque ne devrait pas faire de changements soudains qui pourraient perturber l'équilibre qui existe actuellement.

Les États-Unis ont récemment augmenté les tarifs douaniers sur les biens importés, et les analystes ont déclaré que les prix augmenteraient car les entreprises et les consommateurs devraient payer plus pour les importations. Cependant, certains économistes soutiennent maintenant que ces mêmes tarifs pourraient avoir l'effet inverse, réduisant l'inflation en ralentissant le commerce et la demande. Scicluna a déclaré que c'est pourquoi la BCE doit surveiller attentivement la situation et éviter de réagir trop rapidement.

Il a également déclaré que les industries mondiales pourraient faire face à des pénuries et que la production deviendrait plus coûteuse si la Chine met en œuvre son plan de limitation des exportations de terres rares. Le chef de la banque centrale d'Estonie, Madis Müller, a déclaré que les problèmes d'approvisionnement pourraient "raviver les pressions sur les prix" à travers l'Europe et rendre l'inflation plus difficile à contrôler s'ils se propagent sur les marchés mondiaux.

Le chef de la Bundesbank allemande, Joachim Nagel, a déclaré que le taux d'intérêt actuel semble approprié pour l'économie car il n'est pas trop bas pour provoquer une surchauffe, ni trop élevé pour étouffer la croissance. La banque centrale peut utiliser ce "taux neutre" pour observer comment l'économie se comporte sans introduire de nouvelle pression.

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