Action SLB N.V. (SLB) : Résultats du T3 inférieurs aux attentes pour le BPA, mais le numérique et les flux de capitaux maintiennent des perspectives stables

TLDR

• L'action SLB chute de 1,15% suite à des revenus du T3 décevants, mais le chiffre d'affaires reste solide.
• Les revenus numériques augmentent de 11%, stimulant l'expansion des marges et la résilience.
• Le flux de capitaux reste stable avec 1,1 milliard $ de FCF malgré la baisse des bénéfices.
• ChampionX renforce les systèmes de production, alimentant une croissance axée sur la technologie.
• Les opérations mondiales sont stables alors que SLB mise sur une force future pilotée par le numérique.

L'action SLB N.V. (NYSE: SLB) a baissé de 1,15% à 32,54 $ après que l'entreprise a publié des résultats mitigés pour le troisième trimestre 2025.

Slb N.V., SLB

La société de services énergétiques a affiché des revenus plus faibles mais a maintenu un chiffre d'affaires stable et une forte croissance numérique, reflétant sa résilience dans un marché énergétique volatil. Bien que la rentabilité ait diminué, un flux de trésorerie opérationnel solide et l'expansion des marges numériques ont contribué à compenser l'impact de la baisse d'activité dans le secteur pétrolier.

Pression sur les revenus dans un contexte de baisses séquentielles et annuelles

SLB a annoncé un chiffre d'affaires de 8,93 milliards $ au troisième trimestre, en hausse de 4% par rapport au trimestre précédent mais en baisse de 3% sur un an. Le bénéfice par action GAAP a chuté de 32% par rapport au trimestre précédent et de 40% par rapport à l'année dernière, à 0,50 $. Hors charges et crédits, le BPA ajusté s'est établi à 0,69 $, soit une baisse séquentielle de 7% et annuelle de 22%.

Le bénéfice net attribuable à SLB a atteint 739 millions $, en baisse de 27% en séquentiel et de 38% sur un an, reflétant des marges plus faibles. L'EBITDA ajusté est resté stable à 2,06 milliards $, tandis que le flux de trésorerie d'exploitation s'est établi à 1,68 milliard $. La société a généré 1,10 milliard $ de flux de trésorerie disponible, incluant 153 millions $ de paiements liés aux acquisitions.

Malgré la pression sur les bénéfices, le conseil d'administration a approuvé un dividende trimestriel de 0,285 $ par action, réaffirmant son engagement envers les rendements pour les actionnaires. Les résultats indiquent des fondamentaux sous-jacents stables, même si les marchés pétroliers mondiaux restent bien approvisionnés et les prix des matières premières modérés.

Dynamique numérique et intégration de ChampionX

La Division Numérique a rapporté un chiffre d'affaires trimestriel de 658 millions $, en hausse de 11% en séquentiel et de 3% sur un an. La croissance provient d'une augmentation des revenus dans les Opérations Numériques et les Plateformes & Applications, ainsi que des contributions de ChampionX, qui a ajouté 20 millions $. La marge d'exploitation avant impôts du segment s'est élargie de 250 points de base à 28%, soutenue par une rentabilité robuste et une efficacité améliorée.

Les revenus récurrents annuels pour le Numérique ont augmenté à 926 millions $ contre 869 millions $ l'année précédente, indiquant une demande soutenue pour les solutions pilotées par les données. Les offres numériques de SLB ont continué à améliorer la performance opérationnelle et à renforcer son virage stratégique vers des services axés sur la technologie. L'entreprise a commencé à présenter le Numérique comme une division autonome au troisième trimestre, reflétant son importance croissante.

L'intégration de ChampionX a contribué à hauteur de 575 millions $ aux revenus des Systèmes de Production, renforçant la présence de SLB sur le marché de la production et de la récupération. En excluant l'acquisition, les revenus numériques ont augmenté de 8% en séquentiel, démontrant une forte dynamique organique. Cette intégration s'aligne sur la stratégie plus large de SLB visant à capturer de la valeur tout au long du cycle de vie de la production.

Tendances régionales et perspectives opérationnelles

Au cours du trimestre, l'activité internationale de SLB a fait preuve de résilience malgré l'incertitude géopolitique et la modération des prix du pétrole. Les revenus du Moyen-Orient et de l'Asie ont diminué de 1% en séquentiel, compensés par une croissance solide en Irak, à Oman et aux Émirats arabes unis. Les revenus d'Amérique latine ont diminué de 4% en séquentiel, principalement en raison des interruptions de production en Équateur et de la réduction des activités en Argentine.

Les revenus en Europe et en Afrique sont restés stables, les gains en Afrique subsaharienne compensant les baisses en Europe et en Afrique du Nord. Les revenus d'Amérique du Nord ont diminué de 4% suite au désinvestissement du projet Palliser au Canada et à la faiblesse de l'activité terrestre aux États-Unis. Cependant, l'exploration numérique offshore et la demande de centres de données ont partiellement amorti le ralentissement régional.

SLB prévoit une force continue sur ses marchés internationaux, soutenue par les futures augmentations de production de l'OPEP+. Avec l'accélération numérique et une position de trésorerie solide, l'entreprise reste bien positionnée pour naviguer dans les défis à court terme tout en élargissant son empreinte technologique mondiale.

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