L'effondrement des altcoins bloque plus de 130 dépôts d'ETF alors que le retard de la SEC s'accroît

La tentative de Wall Street de profiter de la vague des altcoins vient de se heurter à un mur. Plus de 130 demandes d'ETF liées à des tokens crypto risqués sont désormais effectivement gelées, après un crash violent la semaine dernière qui a effacé des milliards de dollars et exposé à quel point la plupart de ces monnaies sont encore fragiles, instables et illiquides.

Les mêmes demandes qui ont inondé la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges lorsque les prix étaient élevés restent maintenant intouchées, en attente, alors que l'écosystème entier plie sous la pression.

Le chaos fait suite à une semaine où certains altcoins ont chuté jusqu'à 70%, laissant les traders bloqués sans acheteurs alors que les carnets d'ordres se sont asséchés.

Selon les données de Bloomberg, la chute a fait s'effondrer le plancher sous des tokens comme Polkadot, Chainlink et Pengu (un Memes Coins lié à Pudgy Penguins), qui avaient tous des ETFs en attente auprès des régulateurs américains. Même Dogecoin, qui a déjà obtenu un fonds coté sous le ticker DOJE, a vu ses afflux stagner à 38 millions de dollars.

Le crash complique l'argumentaire de Wall Street auprès des régulateurs

La plupart des dépôts d'ETF en attente ont été soumis plus tôt cette année, pendant une brève période où les haussiers pensaient que le rallye avait des jambes. Les émetteurs voulaient reconditionner ces tokens peu négociés en nouveaux fonds brillants destinés aux particuliers.

L'idée était simple : placer une enveloppe réglementée sur des actifs spéculatifs et espérer une demande. Mais le crash a clairement montré qu'aucune enveloppe ne peut changer le fait que ces produits reposent entièrement sur l'élan de l'argent rapide.

Les prix ont continué à glisser vendredi après que les craintes concernant le stress du marché du crédit ont déclenché une nouvelle vague de ventes. L'indice des altcoins a chuté de 11%, son point le plus bas depuis avril. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une répétition complète du crash crypto de 2022, les investisseurs font face à nouveau à de lourdes pertes. Et la question qui plane sur tout cela : la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges devrait-elle approuver des produits liés à des actifs qui peuvent disparaître du jour au lendemain ?

Certains critiques pensent que l'environnement d'approbation actuel est trop détendu. Ils disent que l'indécision de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges ressemble à un signe silencieux pour des produits qui ne protègent pas les investisseurs particuliers. Beaucoup de ces traders ont été attirés par le battage médiatique des réseaux sociaux, ont investi leur argent dans des Memes Coins, et n'ont maintenant rien à montrer en retour.

Le décalage entre les feux verts réglementaires et le risque réel pour les investisseurs commence à paraître plus grand que jamais.

Même avant la chute des prix, Ilan Solot, qui travaille comme stratège de marché mondial chez Marex Solutions, a déclaré que mettre des altcoins dans des ETFs était toujours un pari risqué. "Nous avons vu ce carnaval de nouveaux dépôts et de nombreux fournisseurs pensaient que c'était la fête", a déclaré Ilan. "Après l'explosion, ce sera encore plus difficile. Il y a des milliers d'ETFs lancés qui n'ont pas de longévité. Je soupçonne que peu d'entre eux auront des afflux significatifs."

La fermeture du gouvernement ajoute plus de retards aux approbations

En ce moment, rien ne bouge. La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges est fermée depuis plus d'une semaine en raison de la fermeture continue du gouvernement, retardant tout progrès sur l'arriéré des dépôts. Cela inclut des propositions liées à des fonds à double effet de levier suivant les tokens meme Trump et Melania, qui sont tous deux toujours en suspens.

Sous l'administration actuelle, les émetteurs d'ETF ont eu plus de marge de manœuvre. La Maison Blanche, maintenant dirigée par Donald Trump, a maintenu une position plus souple sur la surveillance des cryptomonnaies, ce qui a donné aux gestionnaires de fonds le feu vert pour pousser des produits plus agressifs dans le pipeline. Mais cette confiance s'érode.

Jane Edmondson, qui dirige la stratégie des produits indiciels chez TMX VettaFi, a déclaré que les émetteurs essaient clairement de profiter du moment. "Bien que prédire les gagnants parmi les altcoins soit difficile, les émetteurs profitent de l'environnement réglementaire plus favorable pour les produits crypto et font valoir leurs droits", a déclaré Jane.

Néanmoins, elle a ajouté : "Il reste à voir" si la vague de dépôts correspond à l'intérêt réel des investisseurs.

Certains dans l'industrie disent que les ETFs réglementés pourraient encore offrir plus de sécurité que les plateformes offshore ou les dérivés. Avec des protections de garde, des divulgations plus claires et des cadres de risque standardisés, les ETFs pourraient fournir de meilleures options pour les traders qui ne veulent pas se faire arnaquer.

Mais d'autres ne retiennent pas leur souffle. James Seyffart, un analyste ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que ce qui va suivre ne sera pas joli. "C'est ce que fait l'industrie des ETF — c'est un canon à spaghetti et ils vont lancer une tonne de ces trucs et voir ce qui tient", a déclaré James. "Il y aura probablement beaucoup de choses qui peuvent être plus justement décrites comme 'frappant le ventilateur', mais le marché et les investisseurs décideront en fin de compte quels produits ajoutent de la valeur."

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