Le marché des cryptomonnaies est encore sous le choc après la vague historique de liquidation de 19 milliards de dollars vendredi dernier, l'une des plus importantes ventes jamais enregistrées, suite à l'avertissement du président Donald Trump concernant de nouveaux tarifs douaniers sur les importations chinoises.
L'événement n'a pas seulement effacé des milliards dans les positions des traders, mais a également relancé le débat sur l'une des plus anciennes théories de prix du Bitcoin – le soi-disant cycle de Halving du Bitcoin de quatre ans.
Pendant plus d'une décennie, le cycle de Halving a servi de boussole au marché, prédisant que le Bitcoin tend à atteindre son pic un an après la réduction de ses récompenses minières, avant de s'effondrer dans un marché baissier. Pourtant, les analystes soutiennent maintenant que ce cadre n'explique plus le comportement du marché moderne. L'argent institutionnel, les dérivés et les flux d'ETF ont introduit des dynamiques que les anciens modèles n'avaient jamais prises en compte.
Selon Matthew Nay de Messari, de nombreux traders sont bloqués dans le passé. "Certains investisseurs sont encore ancrés dans le récit des quatre ans", a-t-il déclaré, ajoutant que l'incertitude géopolitique et la réapparition des tensions commerciales ont faussé les attentes. "Ils défendent des positions courtes non pas à cause du cycle – mais parce que le marché semble fondamentalement différent maintenant."
D'autres conviennent que l'effet du Halving s'est estompé alors que de nouvelles forces façonnent la trajectoire du Bitcoin. Jonathan Morgan de Stocktwits a souligné que la majeure partie des ventes récentes n'était pas émotionnelle mais "mécanique", motivée par le trading automatisé et les habitudes de vente au détail obsolètes. "Les gens suivent encore l'ancien manuel – acheter avant le Halving, vendre si ça ne rebondit pas", a-t-il déclaré. Jasper De Maere de Wintermute a ajouté que les mineurs ont maintenant une influence négligeable : "Leurs récompenses définissaient autrefois le rythme du marché. Aujourd'hui, cette part est minuscule par rapport au volume institutionnel."
Pourtant, tous les analystes ne sont pas prêts à enterrer complètement la théorie du Halving. Nay a suggéré que le Bitcoin pourrait encore surprendre le marché avec un nouveau sommet historique avant la fin de l'année, montrant que le comportement cyclique peut évoluer plutôt que disparaître. Morgan a convenu que l'histoire de croissance du Bitcoin n'est plus linéaire – "Le marché a dépassé le récit minier. Les ETFs, les hedge funds et les forces macroéconomiques mondiales sont désormais les véritables moteurs."
L'événement massif de liquidation, couplé aux troubles géopolitiques, souligne à quel point le marché crypto s'est éloigné de ses racines premières. Ce qui tournait autrefois autour de l'offre des mineurs et des dates de Halving est maintenant un écosystème hautement financiarisé, entrelacé avec le sentiment économique mondial et la stratégie de Wall Street. L'ancien rythme a disparu – remplacé par un rythme plus complexe et moins prévisible.
Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d'investissement.
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