La présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde a félicité l'Allemagne d'avoir enfin ouvert les cordons de sa bourse

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré samedi que l'Allemagne a finalement décidé de dépenser massivement après des années de retenue, qualifiant cela de tournant pour la plus grande économie d'Europe.

S'exprimant à Washington lors des réunions annuelles du FMI, Lagarde a déclaré que la politique fiscale "jouera un rôle plus favorable dans les années à venir", en particulier pour les pays qui augmentent leurs investissements dans la défense, soulignant que "c'est certainement le cas (de manière significative) de l'Allemagne, où d'importants investissements militaires et d'infrastructure sont en cours."

Lagarde a ajouté que ces projets "commencent tout juste à avoir un impact mais seront déployés au cours des trois prochaines années de manière très significative", selon Bloomberg.

Lagarde a déclaré que l'Allemagne utilise enfin "son bilan et sa capacité d'emprunt", signalant la fin de sa réticence de longue date à dépenser. Une grande partie de ce changement vient de Friedrich Merz, le nouveau chancelier allemand, qui a fait adopter un projet de loi de dépenses historique avant même de prendre ses fonctions.

Le plan débloque les emprunts fédéraux pour reconstruire l'infrastructure allemande et moderniser son armée. Lagarde l'a décrit sans détour : "L'Allemagne, agent du changement — qui l'aurait cru ?"

L'Allemagne stimule ses plans de croissance avec une initiative d'investissement de 400 milliards d'euros

Partageant la scène avec Lagarde, la directrice générale du Fonds Monétaire International, Kristalina Georgieva, a salué la décision. "Mon message est : bravo, bravo, bravo", a-t-elle déclaré. "Parce que ce que l'Allemagne démontre, c'est que les déséquilibres peuvent être corrigés, c'est une question de volonté, et surtout de volonté politique."

Les remarques de Georgieva sont intervenues alors que l'optimisme se développe à travers l'Europe que l'impulsion fiscale de l'Allemagne pourrait stimuler la croissance dans la région, qui a longtemps dépendu de l'approche prudente du pays en matière de dépenses.

Plus tôt cette semaine, Merz a proposé de créer une bourse paneuropéenne pour renforcer la compétitivité face aux États-Unis et à l'Asie. Lagarde a réagi au plan en disant : "Quand j'entends le chancelier allemand dire que nous avons besoin en Europe d'un seul marché boursier, d'une seule supervision — cela signifie beaucoup. Comment cela se matérialisera, comment cela se déroulera, comment cela fonctionnera, je ne sais pas."

Le programme de dépenses, obtenu avant que Merz ne prenne ses fonctions le mois dernier, pourrait ajouter plus de 400 milliards d'euros (470 milliards de dollars) à la production annuelle de l'Allemagne d'ici 2030, selon le panel de conseillers économiques du gouvernement allemand.

Cela porterait la croissance moyenne du PIB à 1,6%, légèrement au-dessus du rythme à long terme depuis la réunification en 1990. Monika Schnitzer, présidente du panel, a déclaré que les attentes des entreprises et du public sont "extrêmement élevées", ajoutant que "des mesures doivent être prises rapidement."

Les investisseurs se mobilisent alors que l'Allemagne émerge d'années de retenue

La confiance des investisseurs en Allemagne, pendant ce temps, a augmenté toute l'année. L'indice DAX a atteint de nouveaux records, ce qui en fait l'un des marchés boursiers les plus performants cette année, derrière seulement l'IBEX espagnol et le Hang Seng de Hong Kong.

L'enthousiasme prouve la croyance croissante que l'Allemagne retrouve son élan économique à un moment d'incertitude politique aux États-Unis sous le président Donald Trump.

Après des années de budgets serrés, l'Allemagne détient le ratio dette/PIB le plus bas parmi les nations du G7, lui donnant de l'espace pour emprunter pour la croissance. Les économistes affirment que ce revirement représente le plus grand changement de politique en une génération. Mais des défis demeurent ; les divisions politiques et une coordination faible pourraient ralentir les progrès si elles ne sont pas gérées avec soin.

Deutsche Bank a revu à la hausse ses prévisions de croissance sur la base du plan fiscal de Merz, prédisant une croissance de 2% pour l'Allemagne l'année prochaine. Néanmoins, la banque a averti que l'élan pourrait s'estomper si les fonds sont canalisés vers la consommation plutôt que vers l'investissement.

Alexander von zur Mühlen, responsable Asie-Pacifique de Deutsche Bank, a déclaré : "En dehors de l'Europe, on dit : le géant endormi qu'est l'Allemagne s'est réveillé. Nous devons utiliser cet élan."

Les conseillers économiques auraient mis en garde contre le fait que si les dépenses sont orientées vers des mesures de soulagement à court terme comme la réduction des taxes de restaurant ou les incitations pour les véhicules électriques, au lieu des infrastructures à long terme, du rail et de la technologie, l'effet sur la croissance pourrait être réduit de moitié.

Pour l'instant, le retour économique de l'Allemagne est mis à l'épreuve par sa capacité à transformer des emprunts massifs en résultats durables, sans perdre de vue l'objectif ni gaspiller son nouveau pouvoir fiscal.

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