Comment le marché des options réagit-il au déclin continu du Bitcoin ? (Glassnode)

Au cours des sept derniers jours, le BTC est resté en retrait tandis que l'or a bien performé. Le métal précieux a pris une part du statut de réserve de valeur du bitcoin, augmentant de plus de 20%. Le BTC, quant à lui, a chuté d'au moins 14%, provoquant un changement dans le sentiment des investisseurs.

Les analystes de Glassnode affirment que le changement dans le sentiment du marché s'est reflété dans le marché des options. La baisse du Bitcoin, en particulier le dernier déclin nocturne, est survenue avec une vague d'incertitude macro-économique, et les investisseurs ont modifié leurs positions pour mieux naviguer dans l'environnement actuel.

Le marché des options réagit au déclin du BTC

Selon Glassnode, le marché a connu une forte hausse de la volatilité à court terme après la chute soudaine du bitcoin jeudi soir. En conséquence, les traders paient désormais pour une protection immédiate, comme en témoigne la volatilité implicite des transactions d'options à court terme qui oscille autour de 50% du volume.

L'asymétrie des options favorise fortement les options de vente (put) alors que le BTC se comporte de plus en plus comme un actif macro. Cela indique un positionnement défensif continu, avec une protection à la baisse plus coûteuse que l'exposition à la hausse.

La carte thermique des prix d'exercice des primes nettes d'options suggère que les flux vers le marché ont été assez équilibrés. Bien que certains comptes aient réduit leur protection ou profité de la baisse pour vendre de la volatilité, d'autres ont choisi des options d'achat bon marché. Glassnode a déclaré que cela reflète un ton prudent, mais pas unilatéral.

Le sentiment des investisseurs reste défensif

À plus grande échelle, le marché des options présente une image défensive. L'asymétrie penche vers les options de vente, les volumes d'ailes sont demandés, et la demande est stable pour les couvertures de queue. De plus, la demande d'assurance à la baisse domine.

Glassnode a expliqué que de nombreux comptes d'options avaient une exposition à la hausse en fin d'année. Cependant, le volume à la baisse domine maintenant, l'élan à la hausse s'étant refroidi. La société d'analyse a déclaré que les traders qui peuvent gérer le risque trouveront attrayant de vendre leurs options de vente ou leurs écarts de vente pour financer une possible hausse en novembre. Cependant, avec l'état du marché, seuls quelques-uns seront assez forts pour emprunter cette voie.

Entre-temps, CryptoPotato a rapporté plus tôt que 4,8 milliards de dollars de contrats d'options ont expiré ce week-end. Un peu plus importante que celle de la semaine dernière, cette expiration a affecté plus de contrats longs que courts. Cela reflète le sentiment baissier qui a envahi le marché au comptant. Avec le marché déjà profondément en territoire négatif, l'expiration de plusieurs milliards de dollars pourrait déclencher plus d'effusion de sang ou aucune réaction du tout.

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