Au cours d'une semaine où les principaux actifs, y compris l'Or et le Nasdaq 100, ont enregistré des gains, le Bitcoin a considérablement sous-performé. Le récent découplage du Bitcoin suggère que l'actif n'est ni un actif à risque ni un actif refuge.
Selon Coingecko, le prix du Bitcoin a baissé d'environ 2,09% au cours des sept derniers jours. Cela s'est produit alors que l'or refuge a bondi de 4,85% et que l'indice Nasdaq 100 à risque a grimpé de 1,34%.
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Qu'est-ce qui a causé le découplage BTC-Nasdaq ?
Pendant une grande partie de l'année, le Bitcoin a maintenu une forte corrélation avec le Nasdaq 100, augmentant et diminuant généralement en tandem. Cette relation s'est maintenue au début de la semaine dernière.
L'ambiance était positive jusqu'à mardi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ait laissé entendre une possible baisse des taux d'intérêt lors de la réunion du FOMC d'octobre et une fin potentielle du resserrement quantitatif (QT). Ces déclarations ont entraîné des gains mineurs tant pour le Nasdaq que pour le Bitcoin.
Cependant, la corrélation a commencé à se rompre brusquement à partir de 9h UTC le 15 octobre. À partir de ce moment, le Nasdaq 100 a terminé la semaine en hausse de 0,44%, tandis que le Bitcoin a plongé de 3,71%.
Le lessivage de l'effet de levier cité comme cause principale
Les analystes on-chain pointent vers le crash crypto massif du 10 octobre — un événement qui a vu plus de 19 milliards de dollars de liquidations et a injecté la peur dans le marché — comme le coupable probable.
TeddyVision, un analyste chez CryptoQuant, a mis en évidence deux tendances distinctes entre le 1er août et la mi-octobre. En analysant la moyenne mobile simple (SMA) sur 30 jours des entrées nettes de stablecoins vers les exchanges, il a constaté que les entrées d'USDC vers les exchanges au comptant (généralement utilisées pour les achats au comptant) ont diminué.
Pendant ce temps, les entrées d'USDT vers les exchanges de produits dérivés (souvent utilisées comme garantie) ont augmenté. Cela suggère que le capital utilisé pour les achats d'actifs réels a diminué. Parallèlement, la liquidité soutenant les produits dérivés à effet de levier, tels que les contrats à terme et les contrats perpétuels, a augmenté.
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Le rôle de la demande synthétique
Selon cette analyse, ce n'est peut-être pas la demande organique au comptant qui a entraîné la récente appréciation des prix. Au lieu de cela, elle a probablement été causée par l'effet de levier spéculatif et l'exposition synthétique liée aux produits dérivés et à la rotation des capitaux liés aux ETF.
Le crash du 10 octobre a peut-être instantanément évaporé la pression d'achat spéculative du marché, expliquant pourquoi le Bitcoin n'a pas réussi à se rallier avec le Nasdaq 100 en reprise.
Espoirs géopolitiques et force des altcoins
Le Bitcoin a montré un léger rebond dimanche, franchissant la barre des 108 000 $ pour la première fois depuis la chute. Pour que le Bitcoin puisse suivre avec succès la reprise du Nasdaq cette semaine, l'attention doit se reporter sur la désescalade potentielle de la guerre tarifaire entre les États-Unis et la Chine, qui a initialement fait chuter le prix du niveau de 122 000 $ à 100 000 $.
L'atmosphère semble provisoirement optimiste. Dans une interview vendredi, le président Donald Trump a indiqué qu'il ne croit pas que le tarif de 100% sur la Chine soit "durable", suggérant que le tarif élevé n'était qu'une tactique de négociation pour obtenir des concessions sur les exportations de terres rares.
Le secrétaire au Trésor Scott Besent doit tenir des discussions de travail avec le vice-premier ministre chinois He Lifeng cette semaine en Malaisie. Ces discussions visent à préparer le terrain pour un éventuel sommet États-Unis-Chine lors de la réunion de l'APEC le 31 octobre à Gyeongju, en Corée du Sud.
Malgré la baisse de deux semaines du Bitcoin, le sentiment des investisseurs reste résilient. La reprise rapide des altcoins en témoigne. Alors que le BTC a chuté d'environ 2%, l'ETH a augmenté de 5,96% et le SOL a gagné 7,12% sur la même période, signalant que les altcoins à plus faible capitalisation se rétablissent plus rapidement que l'actif de référence.
Perspectives : indicateurs macroéconomiques et résultats
Cette semaine, nous verrons également la publication d'indicateurs macroéconomiques cruciaux, y compris les données de l'IPC retardées vendredi en raison de la fermeture du gouvernement américain. Les chiffres des PMI manufacturier et des services ainsi que les attentes d'inflation de l'Université du Michigan seront publiés simultanément.
Source: https://beincrypto.com/bitcoin-just-broke-up-with-nasdaq-and-no-one-saw-it-coming/
