Cette semaine, les chefs d'État et de gouvernement de l'UE se réunissent à Bruxelles. Un sujet central de discussion sera les efforts de réarmement de l'Union européenne, visant à ce que l'Europe soit pleinement capable de se défendre, c'est-à-dire militairement indépendante des États-Unis d'ici 2030. Mais pourquoi cela importerait-il dans une newsletter sur le marché des changes, note Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur le Forex et les matières premières chez Commerzbank.
L'UE discute de l'utilisation potentielle des actifs russes gelés
"Le lien réside dans le fait que la domination du dollar américain dans le système monétaire mondial n'est pas uniquement due à des facteurs économiques, c'est-à-dire que la part élevée de la devise américaine dans les réserves de change mondiales ne peut pas être entièrement expliquée par des modèles macroéconomiques. Ce qu'on appelle la "masse manquante" est souvent attribuée aux effets de réseau. Cependant, il existe d'autres facteurs, tels que des considérations géostratégiques, qui pourraient jouer des rôles significatifs."
"Dans une étude menée par Eichengreen, Mehl et Chitu, ils ont révélé que de nombreuses nations ancrent leurs devises au dollar américain pour des raisons de sécurité. Les pays ayant des liens de sécurité solides avec les États-Unis ont tendance à maintenir des proportions plus élevées de leurs réserves en dollars par rapport aux pays qui sont militairement plus indépendants. Ceci est considéré comme l'une des raisons pour lesquelles l'euro serait incapable de remplacer le dollar comme devise de réserve mondiale. Les données du FMI (pour 2022) montrent que 38 pays avaient des devises ancrées sous une forme ou une autre au dollar, contre 25 liées à l'euro. Un facteur déterminant est certainement que presque tous les États du Golfe économiquement forts lient leurs devises au dollar américain."
"Avant que les haussiers de l'euro ne s'enthousiasment trop, attention, il y a un autre point critique en discussion lors de la réunion de l'UE qui pourrait influencer l'avenir de l'euro : l'utilisation potentielle des actifs russes gelés en Europe pour fournir des prêts à l'Ukraine. Cette démarche, qui a gagné un soutien croissant, est controversée et juridiquement risquée. Si elle est exécutée, elle pourrait créer un dangereux précédent pour les investisseurs étrangers, en particulier ceux de nations ayant des agendas de politique étrangère différents, et les amener à reconsidérer leurs investissements en Europe ou même à retirer les investissements existants. En résumé, cette réunion de l'UE a le potentiel de raviver les taux de change de l'EUR, qui ont été plutôt léthargiques dernièrement."
Source: https://www.fxstreet.com/news/eur-a-landmark-eu-meeting-for-the-euro-commerzbank-202510201111
